眾祿基金研究中心

　　眾祿基金研究中心核心觀點：本周股指放量上漲，但震蕩明顯加劇，周線收出跳空十字星。基本符合上期策略判斷——隨著市場快速上漲，短線將面臨震蕩整固。眾祿基金研究中心認為：盡管大盤在連續(xù)7周反彈之后，短線回調(diào)整理的風險增加，但反彈動能依然充分，并且存在中期走強的可能。

　　政策預(yù)期和資金的共振依然是推動股指反彈的核心力量。日前發(fā)布的“中國宏觀經(jīng)濟預(yù)測與分析”2012年春季報告稱，外部市場的不確定性將是2012年中國經(jīng)濟面臨的主要風險，2012年上半年，中國貨幣政策很有可能會做出相應(yīng)的調(diào)整，預(yù)計央行將在二、三季度連續(xù)降息兩次。2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)三個月回升，但與往年同期相比，增長幅度較為平緩。而2月新增信貸遠遜預(yù)期預(yù)期，進一步折射出需求下降的隱憂。出于宏觀經(jīng)濟政策的前瞻性考慮，政策微調(diào)很可能邁出實質(zhì)性舉動。流動性層面，24日存款準備金退款之后，貨幣市場資金利率應(yīng)聲回落，3月公開市場到期資金達到2440億元，遠高于前兩個月，銀行體系流動性有望迎來季節(jié)性改善。與2011年股市的低迷相反，經(jīng)過去年經(jīng)濟增速下滑風險的釋放，市場風險偏好已大幅提升，根據(jù)中登公司公布的開戶數(shù)據(jù)， A 股開戶數(shù)節(jié)后連續(xù)五周呈持續(xù)攀升態(tài)勢，2 月20日到2月24日當周已經(jīng)達到22.04 萬戶，創(chuàng)去年11 月以來的新高，比上期增長約17.44%。市場情緒回暖對反彈延續(xù)有正面推動作用。我們建議調(diào)整為穩(wěn)健偏積極的策略，偏股型基金保持中等偏上倉位，投資者可在控制風險的基礎(chǔ)上，關(guān)注靈活、穩(wěn)健、選股能力強的基金。

　　一、本周市場總結(jié)

　　本周上證指數(shù)收于2460點，位于周均線上方12點，較前一周2439點上漲21點，漲幅0.86%，本周上證成交額為5111億，較前一周4930億增加3.67%，形態(tài)為放量反彈。(本周深證成指收于10300點，漲1.74%；中小板指收于4794點，漲0.46%)。本周上證波動區(qū)間為2478-2418，幅度為60點，與前一周波動幅度(94點)相比減少36.17%，震級縮小為1級(前一周為4級)。

　　本周行業(yè)板塊漲多跌少。漲幅較大的板塊主要有電器、數(shù)字電視、水利建設(shè)、券商、農(nóng)林牧漁、稀土永磁、期貨、外貿(mào)、交通工具等，漲幅均超過2%。出現(xiàn)下跌的板塊主要有保險、醫(yī)藥、黃金股、商業(yè)連鎖、紡織服裝、水泥、建材、通信、云計算等，除保險板塊下跌1.78%外，跌幅均小于1%。本周個股漲跌參半，滬深個股上漲和下跌家數(shù)比為1：1，其中有2.57%的個股漲幅超過10%，只有0.18%的個股跌幅超過10%。個股算術(shù)平均12.94元，較前一周上漲0.94%，漲幅大于上證指數(shù)。本周A股流通市值為18.54萬億，較前一周上漲1.09%。本周市場風格不明顯。

　　2月24日至3月2日，開放式偏股型基金平均上漲0.50%，同期上證綜合指數(shù)上漲0.69%。615只開放式偏股型基金收益率分布在2.69%和-1.86%之間，中歐中小盤漲幅最大，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅最大。分類來看，股票型中主動型基金平均上漲0.41%，指數(shù)型基金平均上漲0.82%，混合型基金平均上漲0.40%，債券型基金平均上漲0.06%。

　　二、下周市場預(yù)測                                           

　　本周重要消息包括：(1)創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則修訂一季度完成，經(jīng)批準后，新的創(chuàng)業(yè)板退市制度將正式實施。(2)上海停止“居住證滿三年可購二套房”。(3)官方預(yù)計，今年CPI漲幅可能明顯低于去年，價格改革方案擇機出臺。(4)據(jù)中登公司公布的開戶數(shù)據(jù)， A股開戶數(shù)節(jié)后連續(xù)五周呈持續(xù)攀升態(tài)勢。(5)歐洲央行第二輪三年期長期再融資操作(LTRO)總規(guī)模5295億歐元，再融資規(guī)模高于經(jīng)濟學家平均預(yù)期5000億歐元。(6)2012年2月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.0%，比上月小幅提升0.5個百分點，連續(xù)三個月回升并位于50%擴張與收縮的臨界點以上。(7)2月新增貸款預(yù)計約5000億，遠遜預(yù)期。

　　本周股指放量上漲，上證指數(shù)波動區(qū)間為2478-2418，位于眾祿指數(shù)預(yù)測范圍之內(nèi)，上差7點，下差3點。根據(jù)眾祿指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)預(yù)測，下周上證指數(shù)主波動區(qū)間2490-2430，阻力區(qū)間2515-2490，支撐區(qū)間2430-2390，市場重心繼續(xù)上移至2455，較前期2415大漲40點。本周末輿情指數(shù)為61，較上一周繼續(xù)上升，漸呈樂觀態(tài)勢。我們建議調(diào)整為穩(wěn)健偏積極的策略，偏股型基金保持中等偏上倉位，投資者可在控制風險的基礎(chǔ)上，關(guān)注靈活、穩(wěn)健、選股能力強的基金。

　　三、眾祿投資策略

　　1、基金投資策略：穩(wěn)健偏積極策略——偏股型基金保持中等偏上倉位。擇基策略：選擇資產(chǎn)配置契合度高、選股能力強、靈活度高的基金；擇時策略請按照個人情況，參考眾祿指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)預(yù)測阻力和支撐區(qū)間進行操作。

　　2、新基金認購策略：最優(yōu)新基金選擇——中銀信用增利(163819)：信用是金，啟利未來。

　　3、基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”——綠燈。