□記者 韋夏怡 北京報道

　　今年以來新基金發行一直居高不下，而本周新基金的發行又迎來了一輪高峰。搶道發行的基金雖然在最近盼來了新的渠道———獨立基金銷售機構，但是新渠道的建立、完善、規范仍然需要一個漫長的過程，其運營仍是前路未卜。

　　29只新基金偏股型多

　　統計顯示，在興全輕資產基金、長信可轉債基金、諾安中證創業成長指數分級基金、華安標普石油基金等幾只新基金加入發行大軍后，本周單周新基金的發行量達到了29只，逼近單周30只的歷史高位。

　　從新發基金的類別來看，偏股型基金占據了多數，A股市場的回暖使得股票型基金再度活躍于新基金平臺。由于今年以來業績表現亮眼，指數型基金的發行數量明顯加大。另外，新基金在創新方面各有特色，更為突出強調輕資產、石油等主題類投資。

　　比如，2月27日起正式發行的興業全球輕資產股票型基金(LO F)，其公告稱以挖掘“輕資產公司”為主要投資策略，通過全面評估上述各種關鍵指標的變動趨勢，對各類輕資產公司的風險和收益特征進行預測。同時，還要動態跟蹤海內外主要經濟體的G D P、C PI、利率等宏觀經濟指標；又如以“五行資源”為投資標的的上投摩根全球天然資源，該基金是一只將投資于全球多元化股票的Q D II基金，有別于其他基金專注于單一資源，其投資行業涵蓋“金、木、水、火、土”這五行資源。

　　盡管各家基金在產品上做足工夫，但是新基金的發行卻似乎并不那么如意。近期新成立的基金規模普遍不理想。2月份以來成立的新基金，每只的平均募集份額不足6億份，這是2009年以來單月出現的單只平均募集規模第二低的月份，僅略高于去年10月。數據顯示，泰信保本、國聯安債券、富蘭克林國海亞洲(Q D II)3只基金，分別只募集到2.22億元、2.46億元、3.28億元。其中，泰信保本的認購戶數僅975戶，不僅是2009年以來新基金認購戶數首次跌破千戶關口，也是歷史倒數第二低。

　　而來自天相投顧(微博)的統計顯示，國內公募基金僅有3只首發認購戶數在1000戶以下，上一次還是在2008年滬指最低時成立的諾德主題，首發募集金額約為2.39億元，認購戶數為865戶。為緩解新基金募集困境，市場有傳言稱證監會正在研究將新基金成立規模下限從2億元降至5000萬元。

　　第三方銷售破冰

　　在近30只基金扎堆搶道之際，首批獨立基金銷售牌照的發放，給如今嚴重依靠銀行渠道的基金發行帶來了一絲曙光。第三方銷售的開閘，從微觀上來說，大大擴展了基金銷售的通道，進而改善基金業的整個生態鏈；從宏觀層面來看，這更是我國金融服務業向民間資本開放的一大步。

　　2月22日，好買財富、諾亞正行、深圳眾祿、東方財富網等四家機構獲得中國證監會頒發的首批獨立基金銷售牌照。

　　目前在國內基金銷售市場上，銀行代銷占基金銷售近90%的市場份額，而由獨立第三方機構銷售基金早已是海外成熟的商業模式。據美國基金研究機構Strategic Insight發布的報告顯示，在美國，券商和投資顧問渠道已經成為共同基金的主要銷售渠道，兩者加在一起占到美國新基金銷售市場份額的60%。

　　“獨立基金銷售機構是現有基金銷售渠道的有益補充，投資人將會是此次基金銷售渠道結構性拓寬中最大的受益者。”泰達宏利基金首席市場官李琦(微博)表示，“我們已與獨立基金銷售機構展開合作，探索共贏的合作模式，共同為投資人提供更加全面、適合的投資理財服務”

　　李琦表示，在國內，獨立基金銷售機構剛剛起步，還將經歷發展、壯大的過程。獨立基金銷售機構的出現，是現有基金銷售渠道的結構性拓寬，將推動整個基金銷售行業的變革。投資人不僅有了多樣化的投資選擇渠道，同時也可以獲得更多專業人士的投資理財服務，對基金公司的整體滿意度也將大幅提升。此外，借助獨立基金銷售機構，基金公司可以為投資人提供更加豐富多樣的產品和資產配置組合。

　　“在中國，并不缺少基金的銷售通道，缺少的是專業的基金服務。”剛剛獲得牌照的好買財富董事長楊文斌(微博)表示。他指出，數據顯示，2011年中國公募基金市場的存量是2.19萬億元。金融產品種類多、虛擬化、結構復雜，專業性要求極高，以公募基金為例，產品超過7大類1000多只，讓普通投資者幾乎無從下手，這為專業的基金投資顧問留下了巨大的市場空間。此外，楊文斌表示，預計公司銷售業務正式運行還有1到2個月的時間，盡量在5月左右正式推出。

　　新通道好日子尚遠

　　不過短期內，銀行對于渠道的壟斷尚得不到明顯改善。

　　盡管基金獨立銷售看似前景無限，但市場人士短期內還是對第三方銷售基金的前景表示擔憂。有測算稱，第三方銷售機構個體需要擁有30億元至50億元銷售存量才可以實現盈虧平衡。顯然，這對于剛剛獲得牌照的機構來說，是一個漫長的考驗。

　　“對于這些第三方銷售基金來說，除了前期需要大量投入之外，要想打破銀行在基金銷售領域一家獨大的局面也是很大的挑戰。”一位基金研究員表示。他舉例說，比如結算模式，第三方基金銷售機構結算渠道可能受到銀行的一些限制，而這些機構在交易模式、商業模式、清算模式等方面還沒有完整的體系。有市場人士甚至表示，“銀行在很長時間內都會獨大，這可能是幾十年之內都改變不了的局面”。

　　楊文斌也坦言牌照發下來，短期之內仍難與銀行相抗衡。他認為，如果5年以后整個第三方基金銷售機構能占到市場份額的10%至20%，就已經是相當快速的發展了。不過，隨著競爭的加劇，獨立的基金銷售機構也憑借其專業性倒逼銀行改善服務。對于投資者而言，未來可能會看到費率的下降和專業服務的提升。

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