王艷偉

　　2012年以來，A股市場周線走出六連陽，連續反彈之后市場交投也明顯升溫。數據顯示，開放式股票方向基金凈值雖大面積反彈，但整體業績卻不盡如人意，絕大多數基金跑輸基準，業績漲幅遠落后于大盤。而明星基金經理王亞偉管理的基金凈值增長也跑輸業績基準。

　　三公司產品集體跑輸業績基準

　　Wind資訊統計顯示，截至上周五，今年以來443只開放式股票型、偏股型和平衡型基金中，凈值增長率超越業績比較基準的僅有60只，占比還不到14%。這其中，相對業績最好的是東吳行業輪動，年初至今凈值增長18.50%，較9.74%的業績基準增長率高約8.76個百分點。

　　而在余下的383只基金中，鵬華消費優選、諾德中小盤、匯豐晉信科技先鋒等基金，業績則大幅跑輸業績基準超過10個百分點。就連明星基金經理王亞偉管理的華夏大盤精選，今年以來業績也跑輸基準2.29個百分點。

　　從絕對凈值增長率來看，本輪反彈中，業績最好的也是東吳行業輪動。此外，泰信藍籌精選、南方隆遠產業主題、上投摩根中國優勢、大摩多因子策略等基金的凈值增長率超過15%。盡管相對業績不佳，但絕大部分基金在本輪反彈中均獲得了正收益，只有極少數基金今年以來的凈值增長率為負數。

　　就基金公司整體業績而言，匯豐晉信公司旗下8只股票方向基金、光大保德信旗下7只股票方向基金、國海富蘭克林旗下6只股票方向基金均集體跑輸基準；而大中型基金公司則由于旗下基金數量較多，業績表現參差不齊。

　　又到“抓大放小”時？

　　業內人士對《第一財經日報(微博)》記者表示，基金業績表現與指數走勢出現較大偏離，或許是因為基金未能及時調整組合。

　　率先調整配置方向的基金則在本輪反彈中業績領先。南方基金(微博)首席策略分析師楊德龍(微博)對記者表示，去年底，公司旗下多只基金進行了適當加倉，重點選擇了業績優良的超跌藍籌股，這些股票在本輪反彈中表現非常搶眼，帶來了基金業績的提升，特別是反彈彈性較大的二線藍籌，充分獲得本輪反彈的收益。

　　基金目前也正在逐漸調整組合，以跟上市場板塊輪動節奏。根據民生證券基金倉位及資產配置系統(MS-PAM)測算，上周基金整體增配傳播文化、社會服務、木材家具、農林牧漁、醫藥生物、食品飲料、建筑、房地產、采掘等行業，減配金融保險、公用事業、交通運輸、造紙印刷、電子等行業。

　　對于后續市場走勢，博時大中華亞太精選基金經理張溪岡表示，對于前期超跌、估值較低的周期性行業，如地產、水泥、保險、券商等相對看好，未來股市可能將出現行業輪動的特征。大摩華鑫基金公司也認為，市場熱點還是可能集中在周期類板塊，而具有概念題材類的個股也可能不斷形成熱點，而指數的發展則可能會有反復和波折。

　　此外，對于地產這一近期市場熱點板塊，基金的觀點略現分歧。張溪岡認為，下半年房地產成交的同比和環比數據均可能出現好轉，而股市往往提前基本面3到6個月有所體現，因此上半年房地產行業股票可能會有所表現。而大摩華鑫基金公司認為，在房地產調控大方向不會動搖的前提下，房地產行業很難被繼續作為國民經濟支柱性產業，其藍籌價值值得商榷，目前較低的估值也僅僅是對前期業績的確認，未來一段時間地產個股的盈利水平能否保持仍然需要觀察。