“綜合各方面因素看，我相信新華基金正處于大發(fā)展的前夜。”孫枝來(lái)如是評(píng)說(shuō)，內(nèi)斂有力。

　　經(jīng)歷牛熊輪回，孫枝來(lái)相信，穩(wěn)定的業(yè)績(jī)和持續(xù)的回報(bào)是對(duì)“做優(yōu)秀的權(quán)益類資產(chǎn)管理人”定位最有力的詮釋；展望后續(xù)發(fā)展，孫枝來(lái)深知，堅(jiān)定的“善守”與適時(shí)的“擅變”是成就新華基金“慧投資，惠生活”理念最根本的保證。

　　羅馬非一日建成。股市賺錢效應(yīng)難顯，如何能在專注股基的道路上尋得柳暗花明；基金人氣持續(xù)渙散，如何能使擴(kuò)容難題迎刃而解；行業(yè)內(nèi)外強(qiáng)敵環(huán)伺，又該如何在諸侯紛爭(zhēng)中成功突圍？

　　站在大發(fā)展的前夜，新華基金總經(jīng)理孫枝來(lái)有著自己的思考。

　　⊙本報(bào)記者 孫旭

　　定位不變 專注股基

　　“新華基金(微博)的定位是做優(yōu)秀的權(quán)益類資產(chǎn)管理人，這個(gè)定位沒(méi)有變，而且我們希望在此基礎(chǔ)上做到‘最優(yōu)秀’。”

　　2008年底，新華基金將自己定位于“做優(yōu)秀的權(quán)益類資產(chǎn)管理人”，專注于偏股型基金的投資管理。孫枝來(lái)坦言，走這條道路是“最好的選擇”，也是“最后的選擇”。

　　因股權(quán)變更而與2007年牛市失之交臂，錯(cuò)失擴(kuò)容良機(jī)的新華基金當(dāng)時(shí)在規(guī)模上與同行相比捉襟見(jiàn)肘。“我們的資金水平、投研實(shí)力不容樂(lè)觀。處處與人爭(zhēng)，則處處爭(zhēng)不過(guò)人，與其分散力量全面出擊不如捏成拳頭往一個(gè)方向發(fā)展，而固定收益類市場(chǎng)容量有限，即便新華基金做到當(dāng)時(shí)行業(yè)最大，單靠幾只債基貨基，生存發(fā)展難以為繼，因此我們把目光投向權(quán)益類市場(chǎng)。”

　　經(jīng)過(guò)2008年的“回爐重鑄”，新華基金逐漸在偏股型基金投資管理方面有所建樹(shù)。旗下王衛(wèi)東、曹明長(zhǎng)、崔建波、周永勝等基金經(jīng)理投資各具風(fēng)格，常成為各類型股基業(yè)績(jī)前段排名的座上賓。去年憑借旗下泛資源和優(yōu)選成長(zhǎng)的不俗表現(xiàn)，新華基金成為銀河證券2011年平均股票投資主動(dòng)管理收益亞軍；若將時(shí)間軸拉長(zhǎng)，持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)也表明其在專注股基的道路上取得了階段性勝利：在海通證券(微博)的三年期(2009.1.1-2011.12.30)股票投資收益業(yè)績(jī)排行榜單中，新華基金以75.67%的凈值增長(zhǎng)率排名第一。

　　“成績(jī)屬于過(guò)于，一定要說(shuō)意義，那就是對(duì)我們所選擇道路的肯定。”孫枝來(lái)說(shuō)。

　　孫枝來(lái)表示，通過(guò)三年的檢驗(yàn)，新華基金已經(jīng)用業(yè)績(jī)初步踐行了當(dāng)初的選擇。對(duì)于之后的發(fā)展，他依舊堅(jiān)持專注股基的方向：“這個(gè)定位沒(méi)有變，而且我們希望在此基礎(chǔ)上做到‘最優(yōu)秀’。”

　　當(dāng)然，孫枝來(lái)也意識(shí)到，如是“固執(zhí)”的選擇背后，是風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)下股市賺錢效應(yīng)難顯，資金入市情緒低迷，新股發(fā)行節(jié)奏持續(xù)，股市賺錢難度提升，這樣的“偏科”是否“保險(xiǎn)”？

　　“對(duì)于目前的新華基金來(lái)說(shuō)，專注權(quán)益類方向，依舊是最優(yōu)選項(xiàng)。”孫枝來(lái)如此回應(yīng)。在他看來(lái)，2008年以來(lái)市場(chǎng)在逐漸消化此前堆積的各種泡沫，目前已經(jīng)看到了“曙光”。

　　“從政策層面看，一系列‘新政’的推出有利于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展，宏觀調(diào)控政策的靈活調(diào)整也使得今年行情優(yōu)于去年；從市場(chǎng)需求看，權(quán)益類資產(chǎn)市場(chǎng)占比大，可挖掘的潛力可期，經(jīng)歷牛熊轉(zhuǎn)換投資者受到了一定的風(fēng)險(xiǎn)教育，投資更為理性；從我們自身看，權(quán)益類投資始終是我們的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，另立爐灶組建固定收益團(tuán)隊(duì)需要巨大成本，以新華基金目前的實(shí)力來(lái)看，堅(jiān)持既有方向是最優(yōu)選擇。”孫枝來(lái)表示。

　　同時(shí)，孫枝來(lái)也表示，這并不意味著將固定收益類市場(chǎng)的大門完全封死。他表示在完全確立權(quán)益類資產(chǎn)管理競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的前提下，等新華自身的實(shí)力再雄厚些，也會(huì)考慮組建一個(gè)固定收益類的“后備”，用以在股市持續(xù)不景氣的時(shí)候?yàn)橥顿Y者提供另一種投資途徑，但前提是盈利能力已經(jīng)達(dá)到足以支撐團(tuán)隊(duì)建設(shè)的程度。“目前看來(lái)，規(guī)模要上100億。”

　　“相對(duì)我們的管理規(guī)模，從既有的歷史業(yè)績(jī)和當(dāng)下的投研綜合實(shí)力來(lái)衡量，我們目前已初步達(dá)到了2008年所提出的要求，接下去我們會(huì)朝著‘最優(yōu)秀的權(quán)益類資產(chǎn)管理者’的目標(biāo)前進(jìn)。”在孫枝來(lái)看來(lái)，今日之新華基金，已處在大發(fā)展的前夜。

　　保持業(yè)績(jī) 強(qiáng)化市場(chǎng)

　　“所謂靠業(yè)績(jī)說(shuō)話，除了要有業(yè)績(jī)，也還要說(shuō)話。資本金補(bǔ)充之后，我們會(huì)在保證投研質(zhì)量的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷部門的資源配置力度。”

　　在現(xiàn)有的盈利模式下，基金公司難逃資產(chǎn)管理規(guī)模“這筆賬”。盡管從持續(xù)業(yè)績(jī)方面看，新華基金處于相對(duì)領(lǐng)先的地位，然而論資產(chǎn)管理規(guī)模，逾60億的體量在行業(yè)中明顯處于后五分之一水平。

　　孫枝來(lái)坦言，此前基于定位，公司資源更多向投研傾斜，因?yàn)樽鳛橐患抑行⌒突�金公司，只有�?shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突圍，市場(chǎng)品牌宣傳才能言之有物；但他也深知，對(duì)于中小基金公司而言，“酒香也怕巷子深”，盡管業(yè)績(jī)?yōu)橥醯亩�律依舊有效，但當(dāng)基金行業(yè)難以免俗地邁入注意力經(jīng)濟(jì)時(shí)代，有效的市場(chǎng)傳播和精深的渠道挖掘同樣在深刻影響著基金公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力，而這種“軟實(shí)力”的缺失往往正是不少中小基金公司在激烈競(jìng)爭(zhēng)中的吃虧之處。

　　因此，當(dāng)較為穩(wěn)定的投研構(gòu)架被搭建起來(lái)之后，孫枝來(lái)當(dāng)下所思考的是，在保證投研質(zhì)量的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)、渠道方面的資源配置力度。

　　“今年我們會(huì)在市場(chǎng)部的構(gòu)架調(diào)整、人員招募、營(yíng)銷拓展的考核機(jī)制等多方面進(jìn)行改革。”據(jù)孫枝來(lái)介紹，經(jīng)過(guò)不斷發(fā)展，新華基金的渠道營(yíng)銷人員已從原先的10個(gè)不到擴(kuò)容至當(dāng)下的20多人，在隊(duì)伍建設(shè)方面為做細(xì)做深市場(chǎng)工作打下基礎(chǔ)。同時(shí)他透露，今年新華基金的IPO計(jì)劃僅有1到2只，將著重做好持續(xù)營(yíng)銷，而市場(chǎng)人員考核標(biāo)準(zhǔn)都將以年末的保有量為準(zhǔn)。

　　在其看來(lái)，當(dāng)下新基金拼首發(fā)成本高水份多，如此擴(kuò)容模式難以為繼。“我們?nèi)ツ晖ㄟ^(guò)持續(xù)營(yíng)銷所增加的基金份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于新基金首發(fā)的規(guī)模，今年我們將著重在深耕市場(chǎng)持續(xù)營(yíng)銷方面下大力氣。”

　　去年十月，新華基金增資擴(kuò)容，注冊(cè)資本金由原來(lái)的1億增至1.6億元。“很多原先想做但囿于實(shí)力有限而暫時(shí)無(wú)法去做的事情，通過(guò)此番擴(kuò)充資本金可以逐漸落實(shí)，其中就包括加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷部門資源配置。”

　　古語(yǔ)云，唯變所適。孫枝來(lái)相信，通過(guò)適時(shí)的、有針對(duì)性的轉(zhuǎn)變，今年新華基金的規(guī)模發(fā)展要樂(lè)觀于過(guò)往。他告訴記者，一方面今年市場(chǎng)有所回暖，基民投資意愿相對(duì)提升，一方面新華旗下多只基金三年期業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定，符合那些希望投資有歷史業(yè)績(jī)參考的績(jī)優(yōu)基金的投資者需求，另一方面，通過(guò)增資擴(kuò)容，目前也相對(duì)有實(shí)力去加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷方面的工作。“我們今年的目標(biāo)是100億。”

　　求知進(jìn)取 包容奉獻(xiàn)

　　“成功講究天時(shí)地利人和，我相信新華具備沖破黑夜，成功突圍的條件和能力！”

　　對(duì)于基金這個(gè)重人力、輕資產(chǎn)的行業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是對(duì)既有運(yùn)營(yíng)理念的堅(jiān)守，還是對(duì)未來(lái)發(fā)展道路的優(yōu)化，都建立在高效率的團(tuán)隊(duì)合作基礎(chǔ)之上，而“以人為本”的關(guān)鍵，則是構(gòu)建一套具有“粘合力”的企業(yè)文化。在孫枝來(lái)看來(lái)，新華基金獨(dú)樹(shù)一幟的企業(yè)文化可以概括為“求知、進(jìn)取、包容、奉獻(xiàn)”八個(gè)字。

　　“對(duì)資本市場(chǎng)敬畏，對(duì)業(yè)界先進(jìn)謙卑。‘求知’之于新華，就是永不自滿不斷學(xué)習(xí)；逆水行舟，不進(jìn)自退。‘進(jìn)取’之于新華，就是仰望星空敢為人先；海納百川，有容乃大。‘包容’之于新華，就是風(fēng)格多元博采眾長(zhǎng)；克己慷慨，潤(rùn)物無(wú)聲。‘奉獻(xiàn)’之于新華，就是同心同德共克時(shí)艱。”

　　孫枝來(lái)表示，作為行業(yè)中的后來(lái)者，新華基金需要向別人虛心學(xué)習(xí)的地方非常多。新華基金標(biāo)識(shí)所象征的“牛頭”和“半月”，半月代表的是“月未盈”，提醒新華人“月盈則虧，水滿則溢”。

　　“進(jìn)取的文化更明顯，我們的定位就是進(jìn)取精神的體現(xiàn)。通過(guò)持之以恒的努力進(jìn)取，我相信我們能夠成為行業(yè)中最優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)。”他介紹說(shuō)，目前新華基金已構(gòu)建起較為成熟穩(wěn)定的投研團(tuán)隊(duì)，投委會(huì)成員全部都是從業(yè)經(jīng)驗(yàn)達(dá)十幾年以上的“60后”，投資經(jīng)驗(yàn)豐富，如投資總監(jiān)王衛(wèi)東擁有16年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，投資副總監(jiān)曹名長(zhǎng)擁有12年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　孫枝來(lái)告訴記者，“包容”體現(xiàn)在投研文化之中。“新華投研團(tuán)隊(duì)各自都有不同的風(fēng)格，相殊的理念在交流中互相碰撞出思想，這是件非常有趣的事情。”

　　而談及奉獻(xiàn)，孫枝來(lái)說(shuō)要特別感謝那些在新華基金命途多舛的發(fā)展歷程中堅(jiān)守下來(lái)的“戰(zhàn)友們”，正是他們的奉獻(xiàn)精神才讓新華實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)突圍，也才讓孫枝來(lái)敢對(duì)新華的未來(lái)發(fā)展充滿信心。

　　“成功講究天時(shí)地利人和，綜合各方面因素看，我認(rèn)為新華基金正處于大發(fā)展的前夜。”孫枝來(lái)最后表示：“優(yōu)良的公司治理結(jié)構(gòu)、獨(dú)樹(shù)一幟的企業(yè)文化、成熟穩(wěn)定的投研團(tuán)隊(duì)，加上更為充裕的資金、優(yōu)于過(guò)往的市場(chǎng)行情，我相信新華具備沖破黑夜，成功突圍的條件和能力！”

　　“管理基金公司，既像管大學(xué)，又像管軍隊(duì)”

　　⊙本報(bào)記者 孫旭

　　歷任上海財(cái)經(jīng)大學(xué)期貨研究中心副主任、涌金期貨經(jīng)紀(jì)公司副總經(jīng)理、上海君創(chuàng)財(cái)經(jīng)顧問(wèn)有限公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理、新時(shí)代證券副總經(jīng)理，孫枝來(lái)的學(xué)術(shù)背景讓人感覺(jué)其舉手投足間多一份從容與理性。

　　“我的性格并不強(qiáng)勢(shì)，個(gè)人而言覺(jué)得自己更適合去做學(xué)術(shù)型干部，離開(kāi)學(xué)校后也本以為只是去做一個(gè)業(yè)務(wù)型干部，沒(méi)想到陰差陽(yáng)錯(cuò)卻成了管理型干部。”回顧過(guò)往的職業(yè)發(fā)展軌跡，孫枝來(lái)笑道。

　　在其位謀其政，身為新華基金掌門人，孫枝來(lái)也總結(jié)出了一套管理方法論，簡(jiǎn)而言之，“管基金公司，既要像管大學(xué)，又要像管軍隊(duì)”。

　　在孫枝來(lái)看來(lái)，新華基金團(tuán)隊(duì)的每一個(gè)成員都非常優(yōu)秀，有理想，有能力。“對(duì)待這些知識(shí)分子，要給空間，要‘寬’，允許他們有不同的意見(jiàn)和理念。”

　　“當(dāng)然，這樣的寬容是‘有限度’的。”孫枝來(lái)告訴記者，基金經(jīng)理的投研思路應(yīng)該是一以貫之不斷延續(xù)的，否則就會(huì)影響管理基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，所以允許有不同的意見(jiàn)，在思想碰撞過(guò)程中不干涉別人的想法，更不能出現(xiàn)越俎代庖的現(xiàn)象；但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，充分討論過(guò)后，一旦投資計(jì)劃和思路制定完成，就必須嚴(yán)格按照規(guī)則去做，在這一方面，我們就要‘嚴(yán)’，要像管部隊(duì)一樣講究紀(jì)律。

　　筆者問(wèn)及其在公司扮演什么樣的角色，孫枝來(lái)笑道：“成績(jī)主要是投研團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造的，我只是負(fù)責(zé)后勤。”語(yǔ)氣從容一如往常；然而“平和”的孫枝來(lái)在新華基金網(wǎng)站的總經(jīng)理致辭中卻引用了丘吉爾的名言做結(jié)：“做人就要做剛強(qiáng)而兇猛的雄獅”，似又展現(xiàn)出寄守在其平靜背后的那份激情與堅(jiān)韌。