眾祿基金研究中心 劉暢

　　放量突破牛熊線 反彈趨勢不改變

　　眾祿基金研究中心核心觀點：本周股指放量上漲。繼周二放量突破闊別10個月之久的半年線之后，周三市場更是站在了2400 點整數關口之上，經過周四的強勢震蕩，周五上證指數再次逼近2440點，全天以最高點收盤。從我們監測的眾祿輿情指數來看，由于A股市場賺錢效應的顯現，近期市場人氣得到有效提升，參與意愿大為增強。具體分析：(1)本周25只傳統封閉式基金平均上漲4.72%，超越上證指數3.50%的漲幅，僅基金安順、基金裕陽、基金普惠、基金興華等4只基金落后上證指數，且封閉式基金成交額周環比上漲28.26%。(2)本周有環旭電子、吉視傳媒兩只新股上市交易，上市首日分別上漲53.03%和87.43%，顯著高于上周6只上市新股首日43.16%的平均漲幅。(3)中登公司公布的開戶數據顯示，A 股開戶數節后連續三周呈持續攀升態勢，2月13日到2月17日當周已經達到18.77萬戶，創去年11月以來的新高，比上期增長約18.9%；參與交易賬戶數也同時站上了1026.63萬戶的相對高位，此前已連續12個交易周低于千萬戶。

　　眾祿基金研究中心認為，市場上行動能依然比較充分，股市的上漲得到了政策面的積極支持，隨之時間的推移及行情的演化，中期回暖的概率正在漸趨增加。從經濟政策來看，近期宏觀政策預調微調的聲音越來越多。2月6日至10日，國務院總理溫家寶在中南海主持召開五次座談會，強調今年1月份和一季度的經濟狀況值得關注。要見事早，動作快，預調、微調從一季度就要開始。2月18日中國人民銀行18日宣布，從2012年2月24日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。2月20日召開中共中央政治局會議，再次重申今年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，根據形勢變化適時適度預調微調，進一步提高政策的針對性、靈活性、前瞻性。2月匯豐PMI數據連續三個月回升，進一步減小了對中國經濟硬著陸的擔憂，而且我們也認為2011年股票市場的持續下跌已經基本上反映了經濟增速下滑的風險。

　　眾祿基金研究中心同時指出：隨著市場快速上漲，短線將面臨震蕩整固。雖然本次降準將釋放4000億左右的流動性。但考慮到往期逆回購到期等因素，流動性難以得到實質性的寬松，而且短期市場量能放大幅度過大將進一步抑制短線大盤反彈空間。從RSI、KDJ等中短線指標來看，目前市場已經超買，短線面臨震蕩整固。建議基金投資者仍然堅持穩健的投資策略，保持均衡的資產配置，控制好組合風險。

　　一、本周市場總結

　　本周上證指數收于2439點，位于周均線上方47點，較前一周2357點上漲82點，漲幅3.50%，本周上證成交額為4930億，較前一周3805億增加為29.56%，形態為放量反彈。(本周深證成指收于10124點，漲5.29%；中小板指收于4772點，漲5.65%)。本周上證波動區間為2439-2345，幅度為94點，與前一周波動幅度(49點)相比增加91.84%，震級為4級，與前一周持平。

　　本周行業板塊全線收紅。漲幅較大的板塊主要有房地產、水泥、數字電視、建材、教育傳媒、電器、券商、網絡游戲、智能電網、期貨等，漲幅均超過5.5%。漲幅較小的板塊有電力、銀行、公說供氣、鐵路基建、水利建設、煤炭石油、稀土永磁、運輸物流、鋼鐵、農業龍頭、電子支付等，漲幅均小于3.5%。本周個股多數上漲，滬深個股上漲和下跌家數比為30：1，其中有9.74%的個股漲幅超過10%，沒有個股跌幅超過10%。個股算術平均12.82元，較前一周上漲4.89%，漲幅大于上證指數。本周A股流通市值為18.34萬億，較前一周上漲4.13。本周小盤股表現好于大盤股。

　　2月17日至2月23日，開放式偏股型基金平均上漲2.59%，同期上證綜合指數上漲2.24%。614只開放式偏股型基金收益率分布在5.30%和-0.21%之間，上投摩根中國優勢漲幅最大，興全可轉債跌幅最大。分類來看，股票型中主動型基金平均上漲2.73%，指數型基金平均上漲2.49%，混合型基金平均上漲2.25%，債券型基金平均上漲0.24%。

　　二、下周市場預測

　　本周重要消息包括：(1)今年首月樓市調控成效進一步顯現，全國70個大中城市房價環比第一次出現全線停漲，同比漲幅也大幅放緩。(2)中國人民銀行18日晚間宣布，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。(3)中共中央政治局討論政府工作報告，財政貨幣政策適時適度預調微調，著力擴大國內需求特別是消費需求。(4)證監會修改收購辦法鼓勵大股東增持，持股30%以上股東每年2%自由增持股份鎖定期降至6個月。(5)中國人民銀行20日公布的數據顯示，1月份我國新增外匯占款1409億元，一改之前三個月負增長的“頹勢”。(6)歐元區財長就希臘第二輪援助方案達成協議。(7)食品價格持續回落，2月CPI走低預期增強。(8)匯豐公布中國制造業采購經理人指數(PMI)2 月初值為49.7，高于上月終值48.8，連續第三個月回升，但仍處于榮枯分水嶺下方。(9)中國證監會正式批準眾祿投顧等4家機構成為首批獨立基金銷售機構。

　　本周股指放量上漲，上證指數波動區間為2439-2345，位于眾祿指數預測范圍之內，上差26點，下差5點。根據眾祿指數預測系統預測，下周上證指數主波動區間2485-2385，阻力區間2510-2485，支撐區間2415-2385，市場重心繼續上移至2415，較前期2355大漲60點。本周末輿情指數為60，較上一周繼續上升，漸呈樂觀態勢。建議基金投資者仍然堅持穩健的投資策略，保持均衡的資產配置，控制好組合風險。

　　三、眾祿投資策略

　　1、基金投資策略：穩健策略——偏股型基金和債券型基金均衡配置。擇基策略：選擇資產配置契合度高、選股能力強、靈活度高的基金；擇時策略請按照個人情況，參考眾祿指數預測系統預測阻力和支撐區間進行操作。

　　2、新基金認購策略：最優新基金選擇——中銀信用增利(163819)：信用是金，啟利未來。

　　3、基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”——綠燈。