嘉實(shí)中創(chuàng)400ETF聯(lián)接：聚焦成長(zhǎng) 價(jià)值分享

　　眾祿基金研究中心 　韋恩源/文

　　嘉實(shí)中創(chuàng)400ETF聯(lián)接基金為嘉實(shí)中創(chuàng)400ETF基金的聯(lián)接基金。該基金主要通過(guò)投資于目標(biāo)ETF實(shí)現(xiàn)對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的緊密跟蹤，在正常市場(chǎng)情況下，該基金相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過(guò)0.35%，年化跟蹤誤差不超過(guò)4%。嘉實(shí)中創(chuàng)400ETF聯(lián)接基金投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，持有現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

　　嘉實(shí)基金(微博)管理有限公司成立于1999年3月，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的基金管理公司，2005年6月嘉實(shí)成為合資基金管理公司。嘉實(shí)基金擁有全國(guó)社保基金投資管理人、企業(yè)年金投資管理人、基金公司開(kāi)展境外證券投資管理業(yè)務(wù)和基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。截至2011年12月31日，資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)2274億元，居行業(yè)前列。目前嘉實(shí)旗下管理2只封閉式基金、28只開(kāi)放式基金及多個(gè)社保組合、專戶組合和企業(yè)年金賬戶，共同基金產(chǎn)品線和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)種類齊全。

　　中創(chuàng)400指數(shù)投資標(biāo)的主要為處于成長(zhǎng)期的中創(chuàng)板塊企業(yè)(中小企業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)統(tǒng)稱)，中創(chuàng)板塊市場(chǎng)規(guī)模及質(zhì)量快速成長(zhǎng)、行業(yè)結(jié)構(gòu)均衡且偏重新興行業(yè)。這些行業(yè)契合中國(guó)十二五規(guī)劃及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型的脈絡(luò)，屬朝陽(yáng)行業(yè)；以其作為標(biāo)的指數(shù)的指數(shù)產(chǎn)品，其規(guī)模和成長(zhǎng)性均存在較大的發(fā)展空間。經(jīng)歷了2008年和2011年熊市后，中創(chuàng)400指數(shù)樣本股企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都呈現(xiàn)出了較大的增長(zhǎng)。而從每股收益增長(zhǎng)來(lái)看，2012年有可能較之2011年出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，有望達(dá)到39%左右，目前市場(chǎng)估值漸趨合理，中創(chuàng)400指數(shù)樣本股的配置價(jià)值正在逐漸顯現(xiàn)。此外，中創(chuàng)400指數(shù)剔除了中創(chuàng)板塊中流通市值較大的100只股票，并選取之后的400只中創(chuàng)股票進(jìn)行編制，可以讓投資更加純粹，更加偏重中創(chuàng)板塊小盤成長(zhǎng)的投資風(fēng)格。

　　擬任基金經(jīng)理?xiàng)钣钕壬�，�?jīng)濟(jì)學(xué)碩士，畢業(yè)于南開(kāi)大學(xué)數(shù)學(xué)系和金融學(xué)系，具有13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾任平安證券(微博)有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理部證券分析師、中國(guó)平安(微博)保險(xiǎn)股份有限公司投資管理中心基金交易室主任、天同基金管理公司投資管理部部門經(jīng)理，2003年3月15日至2004年7月7日任萬(wàn)家(原天同)180指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理。2004年7月加入嘉實(shí)基金管理有限公司，2005年8月29日至今任嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金基金經(jīng)理。楊宇先生對(duì)指數(shù)基金的投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、指數(shù)化交易等方面具備豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)。

　　為中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展而進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型過(guò)程中，以產(chǎn)業(yè)升級(jí)和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為核心的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已經(jīng)提到了國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的高度，這個(gè)過(guò)程中中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)將更多的受到政策的扶持，相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展將得到提速，投資價(jià)值和前景值得期待。目前市場(chǎng)上的指數(shù)基金多以大中盤風(fēng)格的滬深300指數(shù)及小盤風(fēng)格的中證500指數(shù)為投資標(biāo)的，部分新興中創(chuàng)企業(yè)未有效覆蓋，中創(chuàng)400指數(shù)可以覆蓋較多的小盤及小盤以下股票，同時(shí)還可以較好地填補(bǔ)現(xiàn)有指數(shù)類產(chǎn)品的空缺，為投資者提供更為多元化的投資選擇。此外，基金經(jīng)理?xiàng)钣钕壬�及其團(tuán)隊(duì)，擁有先進(jìn)的指數(shù)化投資理念、豐富的指數(shù)及ETF基金投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。因此，我們給予該基金適當(dāng)關(guān)注的投資建議。

　　投資建議等級(jí)劃分：

　　積極關(guān)注 　投資價(jià)值高，可積極參與認(rèn)購(gòu)

　　適當(dāng)關(guān)注 　投資價(jià)值良好，可適當(dāng)參與認(rèn)購(gòu)

　　中性 　投資價(jià)值一般，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)明顯，不建議認(rèn)購(gòu)，也不給予回避建議

　　謹(jǐn)慎 　風(fēng)險(xiǎn)較高，回避