挖掘全球資源品投資機會

　　眾祿基金研究中心 王晶/文

　　基金簡介

　　上投摩根全球天然資源是一只QDII基金，其股票以及其他權益類資產中將有不低于80%的資產投資于全球天然資源領域內從事天然資源的勘探、開發、生產及銷售，或是向天然資源行業提供服務的上市公司，所投資的股票在GICS行業分類標準中分類為：能源和原材料。主要包括三大行業：(1)能源，如石油和天然氣的開采、加工、銷售及運輸；能源設備及服務。(2)基本金屬和礦石，如銅、鋁等基本金屬的開采與加工生產。(3)貴金屬，如黃金、鉑等。

　　基金公司

　　上投摩根基金(微博)公司成立于2004年，目前管理著506億元資產，在全部基金公司中位于第十二位，旗下有16只基金，包括股票、混合、債券、貨幣等基本類型，產品線較齊全，而其中偏股型基金有13只，其相對更為注重偏股型基金的運作。目前旗下已有2只QDII基金：上投摩根新興市場和上投摩根亞太優勢。目前該基金公司具有基金經理16名，平均每個基金經理管理1只基金，基金經理任職年限2.66年，其在人員方面的配備方面相對較好，但人員穩定性方面稍弱。

　　基金經理

　　基金經理張軍，碩士，畢業于復旦(微博)大學，曾任上海國際信托有限公司國際業務部經理，交易部經理。2004年6月加入上投摩根基金公司，擔任交易總監，2007年10月起任投資經理。2008年3月起擔任上投摩根亞太優勢基金經理。具有一定的海外基金運作管理經驗。

　　風險收益

　　該基金主要投資于資源類股票，資源品由于其不可再生性以及需求的剛性增長，其價格的長期趨勢是上漲的，而階段性則受到資金、政局、經濟等因素的影響。目前來看，全球性金融危機并沒有過去，歐債危機的解決與美國經濟增長的恢復均不是一朝一夕能夠達到的，這對資源品而言，構成了不利的影響。而資金環境的相對寬松、通脹壓力的上升以及國際政局不穩定也為資源品價格上漲提供了不小的動力，同時考慮到貴金屬同時還具有避險的作用，該類品種目前具有不錯的投資價值。

　　投資海外市場還面臨匯率的風險，尤其在人民幣升值的大環境下，若不能較好的利用對沖來套期保值，投資收益也會有不小的損失，而該基金公司目前已有兩只QDII在運作，在對沖匯率風險上應當具有了一定的經驗。再者，投資海外市場的一個問題是對投資標的不熟悉，這在一定程度上增加投資風險。

　　投資建議

　　通過以上分析，我們給予該基金適當關注的投資建議。