華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司 謝江


　　本文回顧了截止上周五收盤時(shí)的低頻套利機(jī)會(huì),同時(shí)對(duì)各個(gè)分級(jí)子基金折溢價(jià)情況進(jìn)行分析,提供歷史上最大值、最小值、中值的對(duì)比,計(jì)算當(dāng)前折溢價(jià)所處的分位數(shù)水平。此外,對(duì)于凈值計(jì)算較為復(fù)雜的股票類分級(jí)基金高風(fēng)險(xiǎn)份額做了情景分析,列出了到今年年末在假定的母基金凈值情況下對(duì)應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)份額的凈值,供投資者參考。

　　目前債券型分級(jí)基金的子基金大都折價(jià),低風(fēng)險(xiǎn)份額、高風(fēng)險(xiǎn)份額雙折價(jià)的出現(xiàn)是目前債券型分級(jí)基金未打開申購贖回導(dǎo)致的。

　　目前分級(jí)基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到33只(母基金、子份額統(tǒng)計(jì)上算一只),總規(guī)模557億元。(數(shù)據(jù)截止2011-12-31)

　　目前股票型基金低風(fēng)險(xiǎn)份額折價(jià)普遍較高,例如銀華穩(wěn)進(jìn)當(dāng)前年收益率為8.1%,建議風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者關(guān)注。

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好型的投資者,我們提醒股票型分級(jí)基金的高風(fēng)險(xiǎn)份額的彈性在上漲和下跌時(shí)是不一樣的,下跌時(shí)彈性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上漲時(shí)的彈性,我們提醒投資關(guān)注。 新浪聲明：新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。