眾祿基金研究中心 崔曉軍/文

　　南方新興消費增長分級是一只股票型基金，股票投資占基金資產的比例范圍為80%～95%，其中投資于新興消費主題相關的股票合計不低于股票資產的90%。債券、權證、貨幣市場工具、資產支持證券及國家證券監管機構允許基金投資的其他金融工具占基金資產的比例范圍為5%～20%，其中現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，基金持有權證的市值不得超過基金資產凈值的3%。

　　南方新興消費增長分級通過深入研究我國宏觀經濟結構轉型方向和長期發展趨勢，選擇具備新興消費增長主題的上市公司進行投資，追求基金資產的長期增值。消費驅動經濟增長，新興消費增長將是中國經濟持續高速增長的新動力。新興消費增長主要包括兩個方面，一是直接受惠于居民收入增長而產生的消費升級需求，另一方面是新生活方式、新技術、新商業模式的出現，創造的新生消費需求。

　　南方新興消費增長分級通過場外、場內兩種方式公開發售南方消費基礎份額。投資人場外認購所得的份額，將被確認為南方消費基礎份額。投資人場內認購所得的份額，將按1∶1 的基金份額配比分拆為南方消費收益份額和南方消費進取份額。南方消費收益份額和南方消費進取份額具有與南方消費基礎份額不同的風險收益特征，南方消費收益份額為低風險且預期收益相對穩定的基金份額，其約定年基準收益率為一年期銀行定期存款利率(稅后)+3.2%，南方消費進取份額為高風險且預期收益相對較高的基金份額，享有剩余收益的分配權。由于南方消費進取份額內含杠桿機制的設計，南方消費進取份額凈值的變動幅度將大于南方消費基礎份額和南方消費收益份額凈值的變動幅度，即南方消費進取份額的波動性要高于其他兩類份額，其承擔的風險也較高。

　　南方新興消費增長基金合同生效后，基金管理人申請南方消費收益份額和南方消費進取份額上市交易，辦理南方消費基礎份額與南方消費收益份額和南方消費進取份額之間的份額配對轉換業務。配對轉換指南方消費基礎份額與南方消費收益份額、南方消費進取份額之間按約定的轉換規則進行轉換的行為，包括分拆和合并。分拆指根據基金合同約定，每2份南方消費基礎份額按照1∶1的配比分拆成1份南方消費收益份額和1份南方消費進取份額的行為。合并指根據基金合同約定，每份南方消費收益份額和南方消費進取份額按照1∶1的配比合并成2份南方消費基礎份額的行為。受場內份額配對轉換業務與開放式機制的影響，每份南方消費收益份額與南方消費進取份額的市價總和將與兩份南方消費基礎份額的凈值之和趨同，但是，南方消費收益份額或南方消費進取份額仍有可能處于折/溢價交易狀態。此外，由于場內份額配對轉換業務與本基金開放式機制會形成一定的套利機會，南方消費收益份額與南方消費進取份額的交易價格可能會相互影響。

　　南方新興消費增長分級為南方基金(微博)旗下的首只分級基金，基金瞄準新興消費主題，主要甄選中國經濟轉型過程中的可選消費、主要消費、醫療、電信、信息等五大優質消費行業進行投資，具有鮮明的主題投資特征。擬任基金經理為杜冬松和張旭，杜冬松具有基金執業資格，10年證券從業經歷。2008年9月加盟南方基金管理有限公司，現任研究部醫藥行業首席研究員和消費組組長。張旭畢業于中央財經大學， 獲金融學碩士學位，具有基金從業資格。2008年加入南方基金管理有限公司，曾任金融及地產行業研究員、高級策略研究員，現任南方盛元基金經理助理。建議投資者適當關注。

　　投資建議等級劃分：