眾祿基金研究中心 劉暢

　　基金簡介

　　民生加銀中證內(nèi)地資源主題指數(shù)型基金將于2012年2月6日公開發(fā)行。該基金投資于中證內(nèi)地資源主題指數(shù)成份股及備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，采取全樣本復(fù)制法進(jìn)行被動指數(shù)化投資，即按照中證內(nèi)地資源主題指數(shù)的成份股組成及權(quán)重構(gòu)建股票投資組合，并力求實現(xiàn)跟蹤偏離度與跟蹤誤差的最小化，獲得與標(biāo)的指數(shù)收益相似回報，謀求中國資本市場和內(nèi)地資源行業(yè)長期增長的收益。

　　民生加銀基金管理有限公司成立于2008年11月，公司注冊資本2億元人民幣，注冊地位于深圳，由中國民生銀行股份有限公司、加拿大皇家銀行和三峽財務(wù)有限責(zé)任公司共同發(fā)起設(shè)立，持股比例分別為60%、30%、10%。目前公司旗下有6只基金，包括了股票型、混合型、債券型、指數(shù)型等基本類型，具有基金經(jīng)理3名，平均每個基金經(jīng)理管理2只基金，基金經(jīng)理任職年限不足2年，旗下基金業(yè)績整體表現(xiàn)一般，由于成立時間較晚，公司在各方面都還需要進(jìn)一步完善。

　　風(fēng)險收益

　　中證內(nèi)地資源主題指數(shù)是中證指數(shù)有限公司在中證800指數(shù)的基礎(chǔ)上，選擇屬于資源性行業(yè)中具有代表性的股票作為成分股編制而成，能夠綜合反映滬深證券市場中內(nèi)地資源上市公司的整體表現(xiàn)。資源性行業(yè)包括綜合性油氣企業(yè)、油氣的勘探與生產(chǎn)、煤炭與消費用燃料、鋁、黃金、多種金屬與采礦、貴重金屬與礦石等行業(yè)；成分股則是在資源性行業(yè)中選擇市值規(guī)模排名居前、流動性較好、符合指數(shù)跟蹤的一般要求的具有相當(dāng)代表性的股票。

　　隨著城鎮(zhèn)化、工業(yè)化進(jìn)程的深入推進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的資源約束和瓶頸也日趨明顯，供需矛盾突出。因此，稀缺資源是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈，是中國經(jīng)濟(jì)必不可少的要素投入。未來，隨著行業(yè)集約度的提升，稀缺資源企業(yè)抵御周期波動的能力越來越強(qiáng)，在整體供不應(yīng)求的背景下，選擇中國內(nèi)地資源品行業(yè)(包括有色、煤炭、石油石化等)的股票作為投資標(biāo)的，可以長期共享資源企業(yè)帶來的超額收益，具有良好的投資前景。

　　風(fēng)險方面，該基金為指數(shù)型股票基金，屬于證券投資基金中的高風(fēng)險、高收益品種，風(fēng)險收益水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

　　基金經(jīng)理

　　擬任基金經(jīng)理江國華先生，南開大學(xué)金融學(xué)碩士，6年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾在招商基金(微博)從事投資風(fēng)險管理和量化投資策略研究，2008年7月加入民生加銀基金管理有限公司，曾擔(dān)任金融工程研究員，兼任煤炭、電力、汽車、電力設(shè)備行業(yè)研究員；自2011年12月起至今擔(dān)任民生加銀精選股票型證券投資基金基金經(jīng)理；自2011年12月起至今擔(dān)任民生加銀品牌藍(lán)籌靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　擬任基金經(jīng)理江國華先生在投資研究方面的經(jīng)驗相對豐富，但是，由于單獨管理基金的從業(yè)經(jīng)歷十分有限，此次獨立管理指數(shù)型基金的投資管理能力尚有待市場檢驗。另外，同時執(zhí)掌3只不同類型基金，其專業(yè)實力也面臨挑戰(zhàn)。

　　投資建議

　　隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對自然資源的需求增加，導(dǎo)致自然資源需求的持續(xù)上揚與供給瓶頸日益嚴(yán)重，因此從長期來看，資源行業(yè)的投資價值日益凸顯。民生中證指數(shù)以中證內(nèi)地資源主題指數(shù)為投資跟蹤標(biāo)的，具有較好的投資價值。但考慮到擬任基金經(jīng)理管理基金的從業(yè)經(jīng)歷有限，且同時管理3只不同類型基金，其投資管理的專業(yè)實力面臨考驗，因此，眾祿基金研究給予該基金中性的投資建議。

　　投資建議等級劃分