眾祿基金研究中心分析師 張小青/文

　　龍年海外市場(chǎng)給力，首月QDII基金喜迎開門紅；眾祿基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的51只QDII基金1月平均漲幅為6.09%，遠(yuǎn)高于投資于A股市場(chǎng)的偏股型基金(剔除指數(shù)型)-1.84%的平均漲幅。

　　1月受益于國(guó)外市場(chǎng)的大幅上漲，投資于國(guó)外市場(chǎng)的QDII基金全線飄紅，其中海富通大中華精選、嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè)、招商標(biāo)普金磚四國(guó)、國(guó)投瑞銀新興市場(chǎng)、南方金磚四國(guó)、匯添富黃金及貴金屬漲幅分別為11.47%、11.30%、11.10%、11.04%、10.71%、10.47%，漲幅均超過10%。

　　漲幅前二十的QDII基金

　　數(shù)據(jù)來源：眾祿基金研究中心(1.1—1.31)

　　從最新基金四季報(bào)看，漲幅靠前的QDII基金其投資范圍主要集中在香港市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)。嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè)投資于香港的市場(chǎng)股票占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)92.29%。1月份道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲3.4%，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)分別上漲4.36%、8.01%，香港恒生指數(shù)與恒生國(guó)企指數(shù)漲幅分別上漲了10.61%、13.71%。眾祿基金研究中心分析師張小青指出，龍年首月歐洲債務(wù)危機(jī)得到緩和，加之美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，海外市場(chǎng)得到大幅上漲。2012年1月在美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)政策聲明決定延長(zhǎng)維持極低水平利率承諾期限至2014年底及增加黃金儲(chǔ)備等多重外圍市場(chǎng)利好消息刺激下，金價(jià)策馬狂奔，推動(dòng)國(guó)際黃金價(jià)格重返每盎司1700美元關(guān)口上方，因此黃金基金也大幅上漲。

　　盡管海外市場(chǎng)首月出現(xiàn)大幅上漲，但QDII基金經(jīng)理對(duì)一季度海外市場(chǎng)仍持有謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　海富通大中華精選基金經(jīng)理認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇企穩(wěn)，而歐元區(qū)由于高企的債務(wù)負(fù)擔(dān)率和一些難以迅速扭轉(zhuǎn)的結(jié)構(gòu)性因素，其面臨的債務(wù)問題難以在中短期內(nèi)徹底解決，前景仍不容樂觀。

　　招商標(biāo)普金磚四國(guó)基金經(jīng)理表示歐洲主要國(guó)家在2012年1季度將面臨歐債集中到期的情況。在如此巨大的不確定性前，市場(chǎng)很難會(huì)有很好的表現(xiàn)。如果歐盟在接下來的一兩個(gè)月沒有有效的措施解決希臘、意大利、甚至法國(guó)的國(guó)債再融資的困難，歐債危機(jī)將進(jìn)一步升級(jí)。盡管歐洲央行已經(jīng)實(shí)施類似量化寬松的措施，沒有赤字財(cái)政的約束和償債機(jī)制的完善，任何措施都不能使市場(chǎng)信服歐盟已經(jīng)掌握解決問題的主動(dòng)權(quán)。 同時(shí)，新興市場(chǎng)在一季度還將會(huì)繼續(xù)面臨資金出逃的情況。由于資金避險(xiǎn)的需求，外資的撤離會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)帶來比較大的沖擊。