眾祿基金研究中心 宋旖旎/文

　　月線兩連陰后，2012年首月大盤漲4.24%，偏股型基金四季度增持最多的金融保險業，1月大漲7.7%，位居申萬一級行業指數漲幅榜第三，重倉該行業的基金多收三五斗。偏股型基金整體虧損幅度大幅收窄，去年12月跌幅為7.14%，龍年首月跌幅減至1.84%。

　　眾祿基金研究中心數據顯示，偏股型基金四季度增持最多的前五大行業是金融保險業、電力煤氣及水的生產和供應業、社會服務業、食品飲料業、房地產業，較上一個季度分別增持了120.6億元、54.3億元、44.4億元、28.6億元和28.5億元。減持最多的五大行業是機械設備儀表、石油化學塑膠塑料、批發和零售貿易、綜合類以及醫藥生物制品，較上一個季度分別增持了186.3億元、109.6億元、101億元、47億元和39.5億元。

　　從四季度前十大重倉股來看，貴州茅臺、招商銀行(微博)、五糧液、伊利股份、國電南瑞、民生銀行、中國平安(微博)、興業銀行(微博)、瀘州老窖以及格力電器，金融保險股占四席，持股總市值約429.4億元。從偏股型基金四季度增持最多前五大股票來看，國電電力、中國南車、民生銀行、招商銀行、中國北車，銀行股占兩席，持股總市值超過4億元。

　　金融保險業去年12月開始轉暖，11月時，在大盤跌5.46%背景下，金融保險業跌幅超過大盤，達7.7%，在申萬一級行業指數跌幅榜中位列第19，至12月大盤跌5.74%，該行業僅跌1.66%，在申萬一級行業中跌幅最小。龍年首月金融保險業指數大漲7.7%，位居申萬一級行業指數漲幅榜第三。同時，重倉金融保險業的基金業績水漲船高，并帶動基金整體業績的提升。

　　去年12月，469只偏股型基金僅10只取得正收益，漲幅最大的富國天瑞強勢精選也僅微漲1.38%，而今年1月有119只基金收正，漲幅最大的東吳行業輪動收益達9.11%，此外還有8只基金收益超過4%，整體虧損幅度由7.14%縮小至1.84%。

　　重倉金融保險業的基金中，南方隆元產業主題表現搶眼，收益飆升7.57%，業績排名由上月461名躍居1月第二，其四季度增持金融保險業6.79%，占基金凈值比為15.35%，金融保險業成為該基金第三大重倉行業。長城品牌優選漲5.87%居漲幅榜第三，該基金是金融保險業的忠實擁護者，三季度時對金融保險業的投入占基金凈值比為51.93%，四季度增加至52.9%，使金融保險業穩坐第一重倉行業寶座。從重倉股看，其獨寵銀行股，前四大重倉股分別是：興業銀行(占基金凈值比9.65%)、浦發銀行(微博)(9.11%)、民生銀行(9.03%)招商銀行(8.42%)，第六大重倉股仍是銀行股——工商銀行，占基金凈值比為5.93%。

　　銀行保險股受到基金青睞，后市普遍看好。國泰基金(微博)認為，由于銀行股持續走強時間較長，銀行盈利狀況較為穩定，難有超預期情況發生以及銀行股再融資壓力有可能卷土重來，因此一季度后銀行股或將再次沉寂，或有階段性表現。之后，保險股或將現投資機會。