來源：眾祿基金研究中心

　　眾祿基金研究中心核心觀點：上個月的策略中，我們認為隨著CPI大幅回落和資金面的緩解，市場將有望出現超跌反彈行情。1月份，股指上漲超過四個百分點，符合我們的預期。目前來看，經濟下行基本已成共識，政策面以及資金面是影響股指運行的重要因素，2月份政策環境有望繼續維持寬松，資金環境環比改善，這有助于推動股指繼續反彈。然而，經過1月反彈之后，市場超跌情況有所緩和，上行的壓力越來越大，而且從中長期來看，各方面因素還未預見到有實質性好轉，這對股指的持續反彈構成壓力�；�于以上分析，建議繼續維持穩健策略，偏股型基金保持中等倉位，投資者可在控制風險的基礎上，關注靈活、穩健、選股能力強的基金。

　　一、1月市場總結

　　本月上證指數收于2292點，較上月2199點上漲93點，漲幅4.24%，收盤指數落于月均線2228上方64點處，上證日均成交額603.7億，較上月的464.9億增加29%，月形態為放量上漲(深證成指收于9303點，較上月8918點上漲385點，漲幅4.31%，中小板指數收于4188點，較上月4295點下跌107點，跌幅2.51%)。本月上證波動區間為2324-2133，幅度為191點，較上月波動幅度(289點)減少33.91%，震級降低為2級(上月為4級)。

　　本月上漲和下跌板塊數量比為2.2：1，黃金股、有色金屬、稀缺資源漲幅靠前，均超過了14%，通信、醫藥、智能電網、計算機跌幅靠前，均超過了5%。本月滬深A股上漲和下跌家數比為1：1，其中有10.16%的個股漲幅超過10%，有14.96%的個股跌幅超過10%。個股算術平均11.23元，較上月下跌1.32%，弱于上證指數的表現。本月A股流通市值為16.95萬億，較上月上漲3.78%。本月大盤股表現強于小盤股。

　　1月1日至1月30日，開放式偏股型基金平均下跌0.66%，而同期上證綜合指數上漲3.89%。期間610只開放式偏股型基金收益率分布在12.23%和-11.87%之間，其中，國聯安上證商品ETF漲幅最大，而光大保德信中小盤跌幅最大。分類來看，股票型中主動型基金平均下跌2.07%，指數型基金平均上漲3.50%；混合型基金平均下跌1.65%；債券型基金平均上漲0.80%。

　　二、2月市場預測

　　1月上證波動區間為2324-2133，位于眾祿指數預測范圍之內，上差23點，下差33點。根據眾祿指數系統預測，2月市場重心止跌回升，較1月的2240上升20點至2260，預計2月主波動區間2390-2200，阻力區間2390-2330，支撐區間2200-2260。建議繼續維持穩健策略，偏股型基金保持中等倉位，投資者可在控制風險的基礎上，關注靈活、穩健、選股能力強的基金。

　　三、眾祿投資策略

　　1.基金投資策略：穩健策略——偏股型基金和債券型基金均衡配置。擇基策略：選擇資產配置契合度高、選股能力強、靈活度高的基金；擇時策略：請按照個人情況，參考眾祿指數預測系統預測阻力和支撐區間進行操作。

　　2.新基金認購策略：最優新基金選擇——中銀信用增利(163819)：信用是金啟利未來。

　　3.基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”——綠燈。