國金證券基金研究中心 分析師 楊舒 張劍輝

　　私募基金評級結(jié)果(2011年四季度)：

　　國金證券私募基金評價(jià)僅對運(yùn)作滿三年的產(chǎn)品或者管理滿三年的管理人進(jìn)行綜合星級評價(jià)。評價(jià)過程中綜合考慮短期(過去一年)、中期(過去兩年)、長期(過去三年)三個(gè)時(shí)間階段的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，并對各個(gè)階段給出參考評價(jià)，對于不滿三年的產(chǎn)品或者管理人(投資顧問)，可以查閱中短期的參考星級。本期評級計(jì)算截止時(shí)間為2011年12月最后一個(gè)估值日/開放日，個(gè)別產(chǎn)品因?yàn)樾畔⑴�露因素順延�?012年1月前幾工作日，各階段評級起始時(shí)間為以截止時(shí)間為基準(zhǔn)向前追溯12、24及36個(gè)月。

　　共有94家管理人(投資顧問)、162只非結(jié)構(gòu)化證券投資類私募基金產(chǎn)品參與綜合星級評價(jià)。包括景良投資、星石投資、翼虎投資、麥爾斯通、中睿合銀、北京源樂晟、朱雀投資、云南信托、智德投資、上海涌金、景林資產(chǎn)等在內(nèi)的18家管理人獲得綜合五星級。深國投•景良能量1期(景良投資)、重慶國投•翼虎成長(翼虎投資)、深國投•星石1~7期(星石投資)、深國投•林園1~3期(林園投資)、中鐵信托•鑫蘭瑞(中睿合銀)、中融-麥爾斯通一期(麥爾斯通)、中融-樂晟(北京源樂晟)、中國龍系列(云南信托)、陜國投-朱雀一期(朱雀投資)、深國投•理成風(fēng)景1號(理成資產(chǎn))、平安•天馬穩(wěn)健增長(天馬資產(chǎn))、平安•啟明星(上海柘弓)、平安財(cái)富*淡水泉2008(淡水泉投資)、深國投•億龍長江(上海涌金)、深國投•朱雀1期(朱雀投資)、中泰•漢華(漢華資產(chǎn))、重慶國投•金中和(金中和投資)等32只產(chǎn)品獲得綜合五星級。

　　114家管理人、280只非結(jié)構(gòu)化證券投資類私募基金僅參與一年期參考星級評價(jià)，另有57家管理人、163只非結(jié)構(gòu)化證券投資類私募基金參與兩年期參考星級評價(jià)。其中，展博投資、上海聚益、精熙投資、盈融達(dá)投資、艾億新融、成都喜馬拉雅、上海銀葉、鼎諾投資、和聚投資、上海彤源、康成亨投資、北京豐瑞世紀(jì)等12家管理人獲得中期(兩年期)的五星級參考評級；杭州億方博、浙江寧聚、呈瑞投資、紫石投資、道亨資產(chǎn)、瑞安思考等27家管理人獲得短期(一年期)的五星級參考評級。作為行業(yè)內(nèi)的中生代及生力軍，上述優(yōu)秀私募同樣值得關(guān)注。

　　結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，共66只運(yùn)作滿一年產(chǎn)品，在短期(過去一年)的參考評價(jià)中，中信信托•紫石一期(穩(wěn)健1020期)(紫石投資)、外貿(mào)信托-東澄2期(匯富5號)(上海東澄)、中融-億方博(杭州億方博)、重慶信托•聚益結(jié)構(gòu)化(上海聚益)、山東信托-以太1號(青島以太)、中融-信杉1期(上海信杉)、中融-裕衡安享(裕衡投資)、外貿(mào)信托-麥達(dá)1~3期(麥星投資)、中海—浦江之星23號(第二期)(京益投資)、中海—浦江之星44號(中金資本)、聯(lián)華信托•興業(yè)天津<6號>(金瑞達(dá)資產(chǎn))等13只產(chǎn)品獲得短期(一年期)的五星級參考評級。

　　評價(jià)結(jié)果是基于產(chǎn)品歷史風(fēng)險(xiǎn)收益特征、管理人(投資顧問)歷史投資管理能力的分析，并不是對未來表現(xiàn)的預(yù)測，亦不作為投資建議。

　　第一部分：證券投資類私募基金產(chǎn)品、管理人(投資顧問)評級結(jié)果(2011年四季度)

　　1.1  綜合星級評級結(jié)果：

　　87家管理人運(yùn)作滿三年，參與綜合評級。包括深圳市景良投資管理有限公司、北京市星石投資管理有限公司、深圳市翼虎投資管理有限公司、福建省麥爾斯通投資管理有限公司、深圳中睿合銀投資管理有限公司、深圳市林園投資管理有限公司、北京源樂晟資產(chǎn)管理有限公司、成都鼎陶朱輝投資管理有限責(zé)任公司、上海朱雀投資發(fā)展中心、深圳市天馬資產(chǎn)管理有限公司、云南信托、上海柘弓投資管理有限公司、上海智德投資管理有限公司、上海涌金資產(chǎn)管理有限公司、上海景林資產(chǎn)管理有限公司、上海漢華資產(chǎn)管理有限公司、浙江博鴻投資顧問有限公司、上海泓湖投資管理有限公司等在內(nèi)的18家管理人獲得綜合五星級。上海理成資產(chǎn)管理有限公司、上海重陽投資有限公司、上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司、上海六禾投資有限公司、深圳市金中和投資管理有限公司、淡水泉(北京)投資管理有限公司、江蘇瑞華投資發(fā)展有限公司、廣東瑞天投資管理有限公司、北京云程泰投資管理有限責(zé)任公司等19家管理人獲得綜合四星級。

　　 162只非結(jié)構(gòu)化證券投資類私募基金產(chǎn)品運(yùn)作滿三年，參與綜合評級。其中，深國投•景良能量1期(景良投資)、重慶國投•翼虎成長(翼虎投資)、深國投•星石1~7期(星石投資)、深國投•林園1~3期(林園投資)、中鐵信托•鑫蘭瑞(中睿合銀)、中融-麥爾斯通一期(麥爾斯通)、中融-樂晟(北京源樂晟)、中國龍系列(云南信托)、陜國投-朱雀一期(朱雀投資)、深國投•理成風(fēng)景1號(理成資產(chǎn))、平安•天馬穩(wěn)健增長(天馬資產(chǎn))、平安•啟明星(上海柘弓)、平安財(cái)富*淡水泉2008(淡水泉投資)、深國投•億龍長江(上海涌金)、深國投•朱雀1期(朱雀投資)、中泰•漢華(漢華資產(chǎn))、重慶國投•金中和(金中和投資)等32只產(chǎn)品獲得綜合五星級評價(jià)。

　　1.2  一/兩年期參考星級結(jié)果：

　　57家管理人(投資顧問)運(yùn)作滿兩年(不含滿三年)，其中深圳展博投資發(fā)展有限公司、上海聚益投資有限公司、上海精熙投資發(fā)展中心、北京盈融達(dá)投資有限公司、北京艾億新融投資咨詢有限公司、成都喜馬拉雅資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、上海銀葉投資有限公司、深圳市鼎諾投資管理有限公司、北京和聚投資管理有限公司、上海彤源投資發(fā)展有限公司、深圳市康成亨投資有限公司、北京豐瑞世紀(jì)投資管理有限公司等12家管理人獲得中期(兩年期)五星級參考評級，北京金百镕投資管理有限公司、北京鑫元覽眾投資管理有限公司、天津遠(yuǎn)策投資管理有限公司、北京尊嘉資產(chǎn)管理有限公司、深圳市理想投資股份有限公司、北京京富融源投資管理有限公司等11家管理人獲得中期(兩年期)四星級參考評級。

　　114家管理人(投資顧問)運(yùn)作剛滿一年，其中杭州億方博投資有限公司，浙江寧聚投資管理有限公司、上海呈瑞投資管理有限公司、上海紫石投資有限公司、上海道亨資產(chǎn)管理有限公司、瑞安思考投資管理有限公司、寧波寧電投資發(fā)展有限公司、上海東澄資產(chǎn)管理有限公司、深圳市友恒投資管理有限公司、富恩德(北京)資產(chǎn)管理有限公司、上海升陽資產(chǎn)管理有限公司、上海澤熙投資管理有限公司等27家管理人獲得短期(一年期)的五星級參考評級，上海明河投資管理有限公司、上海毅揚(yáng)投資管理有限公司、上海明渝霄陽投資管理有限公司、深圳市上善御富資產(chǎn)管理有限公司等23家管理人獲得中期(兩年期)四星級參考評級。

　作為行業(yè)內(nèi)的中生代及生力軍，上述優(yōu)秀私募同樣值得關(guān)注。

　　1.3   結(jié)構(gòu)化證券投資類私募基金評級結(jié)果：

　　由于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品存續(xù)期限一般較短，因此對結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品目前尚未進(jìn)行綜合星級評價(jià)。

　　66只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品運(yùn)作滿一年，在短期(過去一年)的參考評價(jià)中，中信信托•紫石一期(穩(wěn)健1020期)(紫石投資)、外貿(mào)信托-東澄2期(匯富5號)(上海東澄)、中融-億方博(杭州億方博)、重慶信托•聚益結(jié)構(gòu)化(上海聚益)、山東信托-以太1號(青島以太)、中融-信杉1期(上海信杉)、中融-裕衡安享(裕衡投資)、外貿(mào)信托-麥達(dá)1~3期(麥星投資)、中海—浦江之星23號(第二期)(京益投資)、中海—浦江之星44號(中金資本)、聯(lián)華信托•興業(yè)天津<6號>(金瑞達(dá)資產(chǎn))等13只產(chǎn)品獲得短期(一年期)的五星級參考評級。