記者 沈夢(mèng)捷

　　晚報(bào)訊 華安基金(微博)近日發(fā)布2012年度策略報(bào)告，認(rèn)為2012年A股市場(chǎng)將可能經(jīng)歷筑底階段再到回暖的過程，二季度中后期之后A股市場(chǎng)可能逐步具備系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。華安基金同時(shí)建議，2012年度大類資產(chǎn)配置可嘗試先債后股的配置思路。

　　華安基金預(yù)期今年市場(chǎng)走勢(shì)可能出現(xiàn)兩個(gè)階段，第一階段為探底、筑底階段，第二階段是回暖階段。“目前，兩個(gè)階段難以清晰界定，關(guān)鍵在于政策出臺(tái)的時(shí)間、節(jié)奏和力度。目前判斷分界點(diǎn)可能在二季度。 ”華安基金表示。

　　但上述市場(chǎng)走勢(shì)兩個(gè)階段觀點(diǎn)基于以下基本前提判斷，即歐洲經(jīng)濟(jì)衰退但銀行體系不會(huì)出現(xiàn)雷曼式崩潰；房地產(chǎn)有內(nèi)在需求支撐，剛需能支撐銷售量的溫和增長(zhǎng)；沒有重大地緣政治事件推動(dòng)大宗商品價(jià)格飆升；國內(nèi)政策能夠跟隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步放松。“上述情形任一發(fā)生改變，則分析框架將發(fā)生變化，分析結(jié)果也將隨之相應(yīng)調(diào)整。 ”華安基金表示。

　　基于上述判斷，華安基金建議2012年度大類資產(chǎn)配置采取“先債后股”。一季度長(zhǎng)久期利率品種特別是長(zhǎng)期國債被看好。此階段可同時(shí)重點(diǎn)配置盈利確定性較高增長(zhǎng)、受益政策放松的權(quán)重類板塊，以及戰(zhàn)略新興板塊中具有較高確定高增長(zhǎng)的個(gè)股；而二季度則股優(yōu)于債。業(yè)配置可適當(dāng)提高進(jìn)攻性，適當(dāng)降低金融股配置比重，超配受益政策推動(dòng)和符合結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中小盤成長(zhǎng)股，重點(diǎn)關(guān)注強(qiáng)周期板塊的配置。重點(diǎn)關(guān)注TMT (電子、通信、軟件、文化傳媒)、環(huán)保、新材料、新能源等。