眾祿基金研究中心 宋旖旎/文

　　中央“提振股市信心論”，刺激A股連漲兩日。周三大盤雖有回調，但周一的大漲仍被視作階段性政策市行情的啟動，哪些基金將在這波行情中跑出，從近兩日基金的表現可以一窺端倪。

　　國家隊增持 推動藍籌股行情

　　國務院總理溫家寶日前強調，要深化新股發行制度市場化改革，抓緊完善發行、退市和分紅制度，加強股市監管，促進一級市場和二級市場協調健康發展，提振股市信心。這是高層首次在中央會議上直接提到股市制度改革問題。此番言論被解讀為“釋放了最高級別的救市信號”，政策底顯現。隨著“國家隊”的出手，增持潮再現；以及中央一號文件聚焦農業科技等多重政策利好的推動，周一、周二兩日上證指數平均漲幅為5.66%，以藍籌股為主體的滬深300平均漲幅超過大盤，錄得6.84%，申萬一級行業全線上漲，以煤炭、有色為代表的二線藍籌股領漲，銀行、石油為代表的大盤藍籌股也是上漲主力，受政策刺激，前期超跌的農業股也擠入漲幅榜前列。

　　股基東吳行業輪動跑第一 指基整體實力強

　　本周前兩個交易日，A股大漲，基金收益翻紅。眾祿基金研究中心數據顯示，839只開放式基金(非貨幣和QDII)平均漲幅為3.85%，重倉資源和金融類股的股票型基金，收益狂飆。指數型基金整體實力強，漲幅前十占據七席。

　　大盤反彈的兩個交易日，東吳基金(微博)公司旗下股票型基金東吳行業輪動以12%的收益領漲。國聯安上證商品ETF(11.17%)、國聯安上證商品ETF聯接(10.49%)、國投瑞銀中證上游(10.21%)緊跟其后，諾安上證新興產業ETF、信誠中證500分級、融通內需驅動等6只基金漲幅超過8%，諾安上證新興產業ETF聯接、鵬華上證民企50ETF、景順長城新興成長等63只基金漲幅超過6%。

　　漲幅居前的股基得益于踏中政策節拍，重倉了政策相關受益行業和個股，如煤炭采掘、金屬、金融保險等藍籌股。眾祿基金研究中心數據顯示，漲幅居首的東吳行業輪動高倉位運作，股票投入占基金總資產比為94%，采掘業的投資占基金凈值比為49.77%，金融、保險業為15.51%、金屬、非金屬為9.06%。該基金三季報透露，在投資品種上，堅持“能源＋資源＋金融”的投資方向，關注煤炭、有色、金融等“大資源型品種”。新年該基金又表示，看好政策放松力度加大而引致估值修復的周期性行業，重點關注房地產、金融、汽車和工程機械。

　　漲幅排名第7位的融通內需驅動(8.19%)的投資操作也順應了政策市，其在金屬、非金屬上的配置占基金凈值比41.63%、采掘業占27.16%、金融保險業占12.17%。而去年其跌幅達40.15%，在開放式基金業績排名中倒數第二。可見，在不同的市場環境下，相同的行業配置，卻有著甲之蜜糖、乙之砒霜不同投資效果。

　　重慶啤酒噩夢未醒 大成艱難上漲

　　值得注意的是，被“重慶啤酒”深度套牢的大成基金(微博)在近兩日大盤反彈中仍取得了5%左右的收益。重慶啤酒10日開盤后依然跌停，收盤下挫7.98%。當日上交所交易公開信息顯示，兩家機構專用席位賣出重慶啤酒約1.54億元。11日重慶啤酒微漲0.11%，但主力仍在出逃，11日流出資金4500多萬元，該股后續壓力仍大。眾祿基金研究中心數據顯示，周一周二兩日，重倉重慶啤酒的大成核心雙動力平均漲幅為5.94% 、大成行業輪動為5.81%、大成創新成長為5.72%、大成精選增值為5.71%。大成基金將如何應對，靜待后續發展。

　　大盤震蕩 定投分散風險

　　另一方面由于指數型基金中跟蹤大盤指數的基金占多數，因此指數型基金在近日反彈中受益，漲幅整體靠前。商品、資源指數漲勢兇猛，跟蹤相關指數的指基表現搶眼。上證商品指數近兩日平均漲幅為11.25%、中證上游資源產業指數漲幅為10.93%，國聯安上證商品ETF、國聯安上證商品ETF聯接和國投瑞銀中證上游三只指基業績升至前四位。

　　眾祿基金研究中心分析師宋旖旎指出，長期市場走勢取決于基本面和政策的相互作用，不排除近期大盤繼續回調、震蕩的可能，不想錯過此波反彈行情的投資者，在自身風險承受范圍內可逢低吸納，分批建倉，或以基金定投方式參與，分散風險。(完)