打新零記錄的9家公司是：天治、浦銀安盛、金元比聯(lián)、紐銀、富安達(dá)、浙商、財(cái)通、平安大華、方正富邦

　　理財(cái)周報(bào)記者 熊婷婷/文

　　2011年12月28日，華寶興業(yè)官網(wǎng)上掛出一則“友情提示”，使得打新再度成為業(yè)內(nèi)熱話。據(jù)華寶興業(yè)此提示，將暫停參與各發(fā)行人的IPO詢價(jià)，暫停接待各發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)的IPO路演。至于何時(shí)恢復(fù)，要視市場(chǎng)情況而定。

　　對(duì)此提示，各方叫好之聲不絕，但據(jù)記者了解，華寶興業(yè)此次公開叫板基金打新，亦受到了來自監(jiān)管層的一定壓力。實(shí)際上，在華寶興業(yè)之前，亦有不少公司對(duì)新股發(fā)行反應(yīng)冷淡。

　　華寶興業(yè)全年打新11只

　　4股首日破發(fā)

　　作為二級(jí)市場(chǎng)的主要參與者，基金業(yè)內(nèi)以往并不乏對(duì)新股發(fā)行價(jià)格過高，透支企業(yè)未來利潤(rùn)及二級(jí)市場(chǎng)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，但華寶興業(yè)此次提示，乃為基金行業(yè)首次公開表態(tài)拒絕IPO。

　　2011年共有282只新股上市，上市首日破發(fā)的新股達(dá)76只，首日破發(fā)比例為27.14%；到年末，共有超過70%當(dāng)年發(fā)行的新股未能保住發(fā)行價(jià)，其中199家跌破發(fā)行價(jià)，282只上市新股以發(fā)行價(jià)和年末收盤價(jià)計(jì)算的平均收益率為-9.15%。新股不敗神話已經(jīng)成為歷史。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)，華寶興業(yè)旗下14只產(chǎn)品2011年共成功獲配11只新股，合計(jì)投入資金約2.9億元。2011年一季度，華寶興業(yè)獲配萬和電氣、尚榮醫(yī)療、通裕重工；二季度獲配天喻信息、華鼎錦綸、好想你；三季度獲配愛康科技、江河幕墻、京運(yùn)通；四季度獲配金磊股份及百圓褲業(yè)。

　　“我們研究部根據(jù)公開信息做了個(gè)統(tǒng)計(jì)，網(wǎng)下申購(gòu)日在今年年內(nèi)的新股共發(fā)行276只，華寶興業(yè)參與127只新股詢價(jià)，其中75只因報(bào)價(jià)低于最終發(fā)行價(jià)格或第二階段詢價(jià)下限而沒有入圍。實(shí)際入圍52只，入圍數(shù)量?jī)H占全年新股發(fā)行總家數(shù)的18.8%，最終中簽14只，占全年新股發(fā)行總家數(shù)的5.1%�！比A寶興業(yè)介紹道，“在發(fā)提示之前，我們實(shí)際上已減少打新了。”

　　因?yàn)槿A寶興業(yè)2011年成功獲配的11只新股，有四只首日便破發(fā)，有業(yè)內(nèi)同行認(rèn)為，華寶興業(yè)高調(diào)叫停打新，或與打新虧損有關(guān)，而去年四季度股市大幅下挫，至今未止住頹勢(shì)，新股破發(fā)概率明顯增多，而鎖定期會(huì)使得基金虧損概率會(huì)更高。

　　以華寶興業(yè)四季度獲配的兩只股票為例，金磊股份首發(fā)價(jià)格11.2元，上市首日曾沖到25.60元，但1月5日最新收盤價(jià)為13.40元，且還在下行通道中。百圓褲業(yè)發(fā)行價(jià)格25.80元，但至2012年1月5日，股價(jià)已一路走低至18.41元。基基金公司打新重價(jià)格輕數(shù)量

　　對(duì)于種種猜測(cè)，華寶興業(yè)強(qiáng)調(diào)，暫停打新是出于“純業(yè)務(wù)”考慮�！拔覀冇卸�十多個(gè)研究員，對(duì)基金公司來說，老股票都不一定能覆蓋得很全面深入，如此快節(jié)奏的新股發(fā)行實(shí)在應(yīng)接不暇，而且新股缺乏歷史業(yè)績(jī)驗(yàn)證，更增加工作難度。”

　　此次提示發(fā)布后，對(duì)華寶興業(yè)的品牌美譽(yù)度有一定的提升，但是另外一方面，據(jù)華寶興業(yè)內(nèi)部人士透露，華寶興業(yè)也受到了來自證監(jiān)會(huì)的壓力。

　　“這個(gè)邏輯不難理解，新股也是監(jiān)管層審批，既然監(jiān)管層認(rèn)為現(xiàn)在的發(fā)行節(jié)奏沒有問題，華寶興業(yè)如此高調(diào)的不合作，的確有點(diǎn)不給面子的意思。”滬上一公司高管分析道。

　　但是華寶興業(yè)官方否認(rèn)了這個(gè)說法：“發(fā)布提示的當(dāng)天，我們的督察長(zhǎng)就在證監(jiān)會(huì)報(bào)告工作，當(dāng)時(shí)監(jiān)管層并未提及任何與這個(gè)提示相關(guān)的事情。”

　　分析人士指出，“其實(shí)新股數(shù)量并不是核心問題，在二級(jí)市場(chǎng)參與者可以左右的范圍來說，合理報(bào)價(jià)是更重要的，現(xiàn)在的問題并不是數(shù)量過多，而是發(fā)行價(jià)過高使得新股上市就已經(jīng)透支了很多未來的盈利預(yù)期，所以上市的時(shí)候并不是最佳投資機(jī)會(huì)�！�

　　一參與過打新的基金經(jīng)理向記者透露： “如果網(wǎng)下詢價(jià)報(bào)價(jià)過低，上市公司還會(huì)將基金勸退，以免價(jià)格偏低不好看�！�

　　“這個(gè)圈子其實(shí)很小，誰沒幾個(gè)親戚熟人呢？總體來說，券商系的基金公司最有動(dòng)力在打新的時(shí)候報(bào)高價(jià)�！�

　　外界亦有質(zhì)疑，根據(jù)華寶興業(yè)提示內(nèi)容，理論上隨時(shí)可以恢復(fù)打新。

　　“我們不會(huì)這么做的，如果要恢復(fù)，肯定是等到市場(chǎng)機(jī)會(huì)許可的時(shí)候，另外很重要的一點(diǎn)就是價(jià)格要合理。”華寶興業(yè)回應(yīng)道。

　　其實(shí)對(duì)打新冷淡的公司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止華寶興業(yè)一家。

　　9公司2011年打新獲配記錄為零

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，紐銀、富安達(dá)、浙商、財(cái)通、平安大華、方正富邦等去年剛成立運(yùn)營(yíng)的新公司，打新獲配記錄為零。老公司中，天治、浦銀安盛與金元比聯(lián)，獲配記錄也為零。

　　“其實(shí)新公司小公司，資金量少，上市公司也未必愿意一家家都去路演。而這些公司，往往產(chǎn)品線很單一，缺乏打新的主力——債基。”業(yè)內(nèi)一高管分析道。

　　“可能還有另外一個(gè)原因，他們要么才剛剛開始，要么已經(jīng)傷不起，比較珍惜自己的業(yè)績(jī)，資金量也小，在投資策略上可能整體偏于保守，面對(duì)新股發(fā)行價(jià)格這么高，破發(fā)屢見不鮮的情況，少參與的確是可以理解的�！�

　　除去上述9個(gè)小公司外，基金業(yè)內(nèi)，以實(shí)際行動(dòng)少打新的公司也不少。

　　合資基金公司中，信誠(chéng)基金(微博)、國(guó)海富蘭克林、匯豐晉信、上投摩根、申萬菱信(微博)等2011年度打新均較少。

　　整個(gè)2011年，信誠(chéng)基金成功打新記錄僅有兩例，分別為信誠(chéng)盛世藍(lán)籌參與的鳳凰傳媒及信誠(chéng)增強(qiáng)收益?zhèn)�券參與的龐大集團(tuán)。信誠(chéng)基金相關(guān)工作人員告訴記者：“其實(shí)不只是2011年，我們歷來參與打新比較少，這是我們整個(gè)公司的傳統(tǒng)策略。買一個(gè)股票需要充分的調(diào)研和持續(xù)跟蹤作為支撐，但是新股這兩方面的信息都較少。一方面股東對(duì)風(fēng)控的要求很嚴(yán)格，另外一方面現(xiàn)在新股發(fā)行價(jià)格都很高，就算是好股票，也可以等到上市后，跌到合理價(jià)位再買�！�

　　據(jù)上投摩根介紹，其旗下基金打新一般依照“研究員推薦——基金經(jīng)理參與”的流程，基金經(jīng)理有打新的決策權(quán)，但打新后公司有一套嚴(yán)格的審核備案流程，而且新股價(jià)格發(fā)行偏高的問題一直存在，故基金經(jīng)理打新的意愿也不強(qiáng)烈。以上投摩根國(guó)內(nèi)權(quán)益投資部總監(jiān)助理董紅波為例，從業(yè)數(shù)年以來只參與過兩次打新。