眾祿基金研究中心分析師  徐麗平/文

　　年末之交，A股調整七周后止跌企穩。對于2012年股指走勢，基金雖然信心不大，但已擺脫悲觀情緒，并小幅加倉靜待“冬種春收”。眾祿基金研究中心最新數據顯示(12月27日)，30%的基金公司繼續看多，74%加倉抄底。12月份上證指數狂瀉200點(跌幅8.21%)，基金也難以自保，納入統計的64家基金公司整體下跌6.81%。

　　觀點：悲觀漸成過去式

　　眾祿基金研究中心對基金公司多空調查的數據顯示(本次觀點采樣日期截至12月27日)，基金公司看多比例略降為30%，看空再度下降為44%，看平大幅上升為26%，多空比為0.68：1。

　　從考察的基金公司來看，看多方以易方達基金為代表，對后市堅持樂觀態度，建議投資者不要因短期市場的波動而過度悲觀(加倉1.30%)；看空方以富國基金為代表，認為市場的大趨勢受制于持續惡化的出口，仍將維持弱勢震蕩格局(減倉3.53%)；看平方以海富通基金為代表，認為經歷全年大跌之后，市場已經具備很好的投資價值和安全邊際，因此不必過于悲觀(加倉7.82%)。

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，空方勢力有所削弱，多方或將重振旗鼓。股指連創新低下終于企穩，基金公司面對如此的低位亦不再悲觀，唯有把握時機布局2012年，靈活調倉精耕細作才是正道。

　　圖1 基金公司多空對比

　　圖2 基金公司多空調查走勢

　　行動：七成加倉布局來年

　　眾祿基金研究中心對基金公司倉位變動統計顯示，本期(2011-12-19～2011-12-25)納入統計的61家基金公司小幅加倉3.22%(整體幅度為61家的算術平均數)，74%的基金公司(45家)選擇加倉，26%的基金公司選擇減倉。基金公司加減倉比為2.85:1。

　　從基金加減倉比例排名來看，45家基金公司整體加倉幅度為5.30%；16家基金公司整體減倉幅度為2.64%。其中，金鷹基金猛加倉21.67%，12月收益-8.99%，排名61位靠后；中郵創業減倉8.15%， 12月收益-9.33%，排名第62位靠后。

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，基金公司倉位明顯分化，大型基金公司較為謹慎，嚴控倉位等待最后一跌，中小型基金公司略顯積極，大幅加倉抄底。還有無厘頭派倉位大起大落，如金鷹基金，上期減倉31.39%，本期卻加倉21.67%。總體來說，對于即將來臨的2012年，基金公司多數在“冬種”待“春收”。

　　表1 基金公司倉位變動前十后十

基金公司名稱	加倉比例	基金公司名稱	減倉比例
金鷹基金	21.67%	中郵創業	-8.15%
中歐基金	12.21%	泰達宏利	-4.73%
紐銀梅隆西部	11.82%	建信基金	-4.72%
東方基金	9.75%	華夏基金	-4.58%
華安基金	9.50%	浦銀安盛	-3.72%
信達澳銀	9.00%	富國基金	-3.53%
華富基金	8.62%	信誠基金	-3.32%
華商基金	7.88%	博時基金	-1.97%
海富通基金	7.82%	天弘基金	-1.76%
諾德基金	7.67%	融通基金	-1.53%

　　注：加倉比例是指該基金公司旗下偏股型基金倉位變動的算術平均數；本期統計區間為(2011.12.19-2011.12.25)；變動情況是與上期(2011.12.12-2011.12.18)相比。

　　數據來源：眾祿基金研究中心

　　結果：大成基金注定墊底

　　眾祿基金研究中心對基金公司業績統計顯示，12月(2011-12-1～2012-12-27)納入統計64家基金公司整體下跌6.81%，跑贏同期上證指數跌幅8.21%。從單個基金公司業績來看，83%的基金公司跑贏上證指數，富安達基金跌2.73%排名第一，大成基金跌11.91%排名最后。

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，從排名情況來看，博時、光大保德信、交銀施羅德均勁升50位，大成、華商、信誠、寶盈下滑30位。大成基金墊底已屬意料之中的事，深陷“重啤門”，之前也中招“雙匯瘦肉精”，已然成了踩雷專業戶。

　　表2 基金公司本期業績排名

基金公司名稱	12月收益	排名情況	基金公司名稱	12月收益	排名情況
富安達基金	-2.73%	1  (↑6)	大成基金	-11.91%	64 (↓34)
海富通基金	-4.16%	2  (↑25)	紐銀梅隆西部	-9.50%	63 (↓42)
博時基金	-4.38%	3  (↑54)	中郵創業	-9.33%	62 (↓35)
光大保德信	-4.82%	4  (↑55)	金鷹基金	-8.99%	60 (↓0)
東方基金	-4.93%	5  (↑46)	華商基金	-8.81%	59 (↓42)
長盛基金	-5.24%	6  (↑33)	信誠基金	-8.76%	58 (↓47)
銀河基金	-5.30%	7  (↓6)	東吳基金	-8.75%	57(↓37)
建信基金	-5.51%	8  (↑40)	寶盈基金	-8.69%	56 (↓41)
交銀施羅德	-5.65%	9  (↑53)	華富基金	-8.24%	55 (↓33)
上投摩根	-5.76%	10 (↑29)	浦銀安盛	-8.23%	54(↓35)

　　注：基金公司業績是指該基金公司旗下偏股型基金收益的算術平均數；本期統計區間為(2011.12.1-2011.12.27)，變動情況是與上期(2011.11.1-2011.11.30)相比。

　　數據來源：眾祿基金研究中心

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