參與企業年金管理將提升基金管理水平

　　□本報記者 曹淑彥

　　在“中國社會科學院社會保障國際論壇2011”上，與會的基金管理公司高管表示，看好我國養老金市場發展前景，養老金入市將有助于增加股市的穩定性。鑒于歐債危機的啟示，基金公司建議完善市場環境，拓寬養老金投資范圍。

　　期待盡快打通入市通道

　　銀華基金(微博)管理公司副總經理魯頌賓表示，養老金大規模進入股市將增加市場的穩定性。如果養老金按照社�；�金的思路操作，一方面可以獲得比較穩定的收益，一方面能促進市場的穩定發展。

　　匯添富基金(微博)總經理助理婁焱在分析發達國家養老金的投資經驗后表示，養老金專業化管理有利于資本市場的穩定發展，既能優化投資人結構，顯著提高直接融資比例，還有利于養老金保值增值，資本市場的長期發展會實現互利。養老金的性質決定了其投資抉擇的傾向，養老金專業化管理初期應以投資債券等固定收益類產品為主，逐步提高股票投資比例。

　　國投瑞銀基金(微博)管理公司副總經理盛斌表示，希望盡快打通基本養老保險、企業年金、新農保等進入資本市場的通道。目前養老金進入資本市場的規模太小，投資品種受到限制，希望未來經過慎重的研究后，政策能給予調整。

　　對于我國養老金的發展前景，基金業人士紛紛表示看好。盛斌表示，當前養老金發展的內、外雙動力已具備。目前我國養老金規模僅占GDP的6.7%，而居民養老的需求很高，這就形成了內在動力。外在動力是改革開放以來我國積累的財富。

　　基金業人士還表示，參與企業年金的投資管理有助于基金公司提升自身管理水平。魯頌賓認為，基金公司參與企業年金的投資管理有利于重塑投資隊伍。企業年金投資管理的引入將促使基金管理公司增加新的投資模式，在研究、分析上需要進一步完善。這將促使基金公司整體隊伍和結構的完善。目前正是基金公司開展養老金業務的良機。

　　市場環境仍需培育

　　光大銀行(微博)養老金管理中心市場總監宋綱認為，目前來看，很多養老基金的委托人尚未理性地確定收益目標，很多委托人沒弄清收益率的概念。他建議，養老金投資應當多元化，包括保證收益的銀行理財產品、有擔保的政府基礎設施債券計劃、有抵押擔保的低風險直投等。市場也應當為養老金提供良好的投資產品。監管部門應盡快推出企業年金集合計劃的“準生證”，允許投資管理人將多個受托人集合計劃組合并投資，以利于企業年金投資形成規模。

　　華夏基金(微博)管理公司副總經理張后奇(微博)呼吁中國股市進入良性循環，改善市場生態環境。債券市場未來會有巨大的發展空間，但需要注意信用風險的積累。目前企業年金面臨缺少投資工具的困難，他建議進一步放開企業年金投資范圍，將資產配置權限交給投資管理人，希望企業年金稅收優惠政策能早日出臺。

　　婁焱認為，我國資本市場處于不斷成長、不斷完善的階段。過去10年間，我國資本市場快速發展成長為全球主要市場之一。股票市場和債券市場經過多年發展，相對而言較為規范。兩個市場的巨大容量可以給基本養老金這艘航空母艦提供主流市場。在貨幣環境相對寬松的預期下，固定收益類產品將存在比較好的機會，例如一些風險較低、較健康的信用債�！叭绻�基本養老金在入市初期以債券為主，無論市場容量還是收益率都有比較好的機會�！�

　　盛斌指出，歐債危機的啟示是，養老金系統一定應當是多支柱的。對于養老金的監管不能放松，一定要給予審慎的監管。