非分級交易型基金周報

　　市場繼續震蕩筑底

　　上周五，A股、債市、匯市同時出現異動：A股午后迅速拉升，國債指數在經歷連續上漲后出現小幅回落(當天銀行間的7天回購利率和民間的6個月票據直貼利率是回落的，資金面并不緊張)，人民幣即期匯率在連續12交易日觸及跌停后上周五顯著回升。聯系三者看，背后似乎有“國家隊”救股市救匯市的身影，這恰好與周五的數則“國家隊入場”傳聞相互印證。近期A股的異常走勢，本質還在資金行為，流動性因素將成為短期市場走勢的主要因素，而央行連續第三周實現資金凈回籠，年末新股發行節奏維持原狀等信號反應出年末流動性依然趨緊，短期市場震蕩筑底概率較大。基于上述策略，我們建議投資者短期對于股票型產品仍謹慎。

　　傳統封基：業績持續分化，折價略有擴大

　　上周市場整體跌幅較深，對應所有傳統封基凈值下跌，且跌幅較前周加深。從凈值表現來看，平均跌幅為3.05%，但個基間業績仍存在顯著差異，其中跌幅最小的基金泰和單周下跌0.67%，而基金開元由于重倉股中國重工單周跌幅超過10%，拖累整個基金周跌幅達到7.45%。從二級市場表現來看，平均跌幅為3.69%，跌幅大于凈值跌幅，其中基金景福由于第一重倉股重慶啤酒的利空消息，二級市場延續上周較大的跌幅，單周下跌7.19%，而基金興和跌幅最小，為1.3%。由于上周二級市場跌幅大于凈值跌幅，多數基金折價率有所擴大，經過上周變動，當前二級市場折價最大的為基金豐和，折價18.55%，基金興華當前折價最低，為4.77%。從年化折價回歸收益看，目前年化折價收益最高的是基金景宏，年化折價回歸收益為6.65%。

　　封閉式債基：華泰柏瑞信用增利單周跌幅較大

　　上周債券市場出現了明顯的盤整行情，市場對于當前的經濟基本面狀態以及政策面狀態變化均采取觀望態度，因而多數創新封閉債基表現平平。從凈值表現看，平均下跌了0.06%，其中華富強化回報漲幅最大，單周上漲了0.21%，而交銀信用添利表現最差，凈值下跌0.51%。從二級市場表現看，廣發聚利漲幅最大，為0.41%，剛剛上市的華泰柏瑞信用增利表現較為遜色，單周下跌了4.73%。經過上周變動，目前市場上所有債券封基仍全部折價，目前市場上折價最低的為建信信用增強，折價幅度3.98%，剛剛上市的華泰柏瑞信用增利折價最大，折價12.28%。

　　ETF全線下跌，上證商品單周跌幅逾9%

　　上周市場跌出近期最低點，對應ETF全線大跌，且強周期性行業跌幅較大，消費類行業以及金融板塊相對較抗跌。從ETF具體表現來看，由于在周五反彈市中漲幅較大，創業板指上周相對抗跌，對應易方達創業板表現最優，單周下跌了2.01%，此外，大成深證成長40、華寶興業上證180價值、國泰上證180金融均跌幅小于3%。相比之下，國聯安上證商品跌幅最深，為9.03%。

　　本周沒有處于認購期的基金。