作者：國金證券基金研究中心 楊舒 張劍輝

　　市場震蕩下行，低倉位產品相對抗跌

　　上周市場震蕩下行。央行下調存款準備金率釋放出4000億流動性、CPI如期回落至5%以內等因素未能改變市場情緒，在對中央經濟工作會議的期盼中市場延續之前的震蕩下行趨勢，上證指數全周下跌1.92%，成交量明顯萎縮。行業方面，房地產、金融等板塊延續之前強勁走勢，逆市飄紅，而食品飲料、石油化工以及商業貿易等板塊則出現較大幅度調整。風格上，大中小盤股均表現低迷，滬深300下跌2.11%，中小板指數下跌3.83%，創業板指數下跌3.66%。公募基金方面，股票型開放式基金平均下跌2.53%，混合型開放式基金平均下跌2.35%。

　　受市場震蕩下跌拖累，券商集合理財產品普遍表現不佳，但是整體表現仍強于市場平均水平，其中低倉位產品相對抗跌。分類型看，混合型、FOF型產品表現較好，平均下跌1.66%和1.68%；股票型則略顯遜色，平均下跌2.24%。

　　股票型產品：26只可統計產品中2漲24跌，整體下跌2.24%。其中，中信旗下中信卓越成長、中信紅利價值2只產品逆勢收紅，周漲幅分別為0.24%和0.09%。中信卓越成長近期連續的上漲，主要得益于其重點配置的金融板塊持續的上漲行情；而低倉位配置的中信紅利價值則在近期的震蕩行情中展現出較為穩健的特征。

　　混合型產品：106只可統計產品跌多漲少，平均跌幅為1.66%。東莞旗峰財富1號、南京神州3號、長江超越理財寶2號、中山金匯1號和東興2號等5只產品弱勢上漲，收益率分別為0.51%、0.05%、0.02%、0.01%和0.01%。其中，南京神州3號、長江超越理財寶2號、中山金匯1號和東興2號等權益資產配置較低，從而有效的防范了下行風險。

　　FOF型產品：27只可統計產品無一上漲，平均收益率為-1.68%。中銀國際中國紅基金寶、華西證券融誠2號和東吳財富2號等產品表現相對抗跌。其中，中銀國際中國紅基金寶資產凈值在近期的下跌行情中表現持續穩健。

　　受指數向下拖累，3只指數型產品全部下跌，銀河99指數、國泰君安上證央企50、中金消費指數等跌幅分別為0.69%、0.71%和4.99%。

　　14只可統計的其它類型產品中2漲12跌，平均小幅下跌0.27%。其中，第一創業證券旗下的創業創金策略尊享、創業創金避險增值2只產品表現較優，分別上漲0.07%、0.05%；投資策略上，前者主要采取股指期貨套利策略和套期保值策略，后者主要采用保本策略。

　　上周國債表現強于企業債。上證國債指數上漲0.20%，企業債指數上漲0.08%，可轉債指數則下跌0.59%，開放式債券基金平均下跌0.20%。35只可統計的限定性券商集合理財產品中11漲1平23跌，平均收益率為-0.25%。其中，中金一號、恒泰穩健回報和國泰君安君得惠二號等產品表現較好，周漲幅分別為0.18%、0.14%和0.10%。

　　券商集合理財產品行業動態資訊

　　上周有1只新發行的券商集合理財產品，是國信金理財中性量化，該產品是小集合產品。