夏寅

　　12月7日，面對記者的采訪，對于目前基金“哄抬”新股網(wǎng)下詢價的指責，多位基金經(jīng)理表示不愿意多談。

　　“沒聽過這回事(哄抬價格)，他們(上交所、深交所總經(jīng)理)知道可以問他們?nèi)ァ！鄙虾Ｓ幸晃粋�券型基金�?jīng)理表示。

　　12月2日，在“第十屆中國證券投資基金國際論壇”上，上海證券交易所總經(jīng)理張育軍、深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍紛紛炮轟公募基金在新股網(wǎng)下詢價過程中“失職”現(xiàn)象。

　　“這個屬于整個詢價市場問題，券商自營、資管、推薦類等也在這么報價，矛頭指向公募基金身上這個是不合理的。”一位基金經(jīng)理對記者直言。

　　但基金恐怕并非如此無辜。

　　作為不使用自身資金進行“打新”的基金而言，記者從相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，基金公司的確處于詢價主體中第一地位，而且離奇的高報價也頻頻閃現(xiàn)。

　　“基金經(jīng)理每年有考核業(yè)績，所管理基金超過一定收益率后有獎勵。但市場行情不好，業(yè)績虧損了，相關(guān)的約束的機制并不到位。”有基金業(yè)內(nèi)人士對記者透露，基金不懼怕高價“打新”，和相關(guān)機制不無關(guān)系。

　　也有基金人士喊冤。“詢價機構(gòu)都是依據(jù)主承銷商研究報告報價，研究報告中明確給了建議詢價區(qū)間，假若其他詢價機構(gòu)報高價，你能經(jīng)常報低價嗎？”

　　基金推高報價重心

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，基金公司在新股網(wǎng)下詢價機構(gòu)中占比最大。

　　“因比重較大，各個基金公司報價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)很重要，直接影響了報價的高低。”上海一位投行人士也表示。

　　以11月份上市的陽光電源(300274.SZ)為例，52家配售對象中有35家是基金配售對象，占比67.31%。

　　35家基金配售對象，對陽光電源的報價落在20元-34元區(qū)間內(nèi)，但其中位數(shù)29元。換言之，一半的報價落在29元-34元區(qū)間內(nèi)。而最終陽光電源發(fā)行價為30.50元。

　　此外，90家基金配售對象對安潔科技(002635.SZ)報價區(qū)間為10元-25.60元，相應的加權(quán)平均價和中位數(shù)高達21.02元和21.53元，這數(shù)據(jù)遠遠高出其他類詢價對象。23家保險配售對象的加權(quán)平均數(shù)和中位數(shù)僅僅只有19.68元和19.50元。

　　“基金公司的報價往往是頭重腳輕的，基本報價會扎堆在高價位區(qū)域，低價位區(qū)域的報價其實很少，這樣就提高整體詢價的中位數(shù)。”上述投行人士對記者分析。

　　頻現(xiàn)超高報價

　　截止到12月7日，自11月以來共有22只新股在A股市場先后掛牌，算上未掛牌但已公布網(wǎng)下詢價結(jié)果的百圓褲業(yè)(002640.SZ)、永高股份(002641.SZ)、東吳證券(601555.SZ)，合計25只。

　　而財匯統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，共有189家詢價機構(gòu)管理的499家配售對象其上述25只新股累計詢價2648次。

　　從整體基金公司詢價看，基金公司報價相對于發(fā)行價平均偏離值為正的不算太多。

　　其中，平均偏離值為正，且累計詢價次數(shù)達10次以上的基金公司僅有東方基金公司和摩根士丹利華鑫基金(微博)公司。

　　但從單只基金看，基金配售對象的超高報價的頻頻閃現(xiàn)。

　　比如，興業(yè)全球基金(微博)公司旗下的興全合潤分級基金對棒杰股份(002634.SZ)報出了23.5元的高價，相對于其發(fā)行價18.1元溢價率高達29.8%，溢價率排名第一。興全趨勢投資、興全全球視野也紛紛對棒杰股份報出了23元的初步詢價，溢價率超27%。

　　而上述近期25只新股中，基金配售對象相應報價溢價率超過20%的基金，除了興全基金旗下3只基金外，還有廣發(fā)基金(微博)、大成基金(微博)、東方基金、長城基金(微博)、華夏基金(微博)旗下相應產(chǎn)品。

　　對于異常超高報價，可能有兩方面原因。“一是對于詢價機構(gòu)來說該只新股是志在必得的，那必須報高價；二是用異常高價來提高加權(quán)平均數(shù)，從而推高發(fā)行價。”上述投行人士認為。

　　但是基金也有自己的解釋。

　　“主承銷商和上市公司都希望有相對較高的發(fā)行價，主承銷商研究部門會定一個新股合理估值區(qū)間供詢價機構(gòu)參考，其實定價主導權(quán)在主承銷商手里的。而詢價機構(gòu)會根據(jù)市場在主承銷的合理估值區(qū)間報出一個折價或溢價。”上述基金人士透露。