□銀河證券基金研究中心　宋楠 于晨

　　A類(lèi)份額表現(xiàn)較好

　　從創(chuàng)新型基金、傳統(tǒng)型封閉式基金、LOF基金和ETF基金四個(gè)分類(lèi)來(lái)看，交易所基金全線(xiàn)下跌。其中，傳統(tǒng)型封閉式基金跌幅最大，整體周交易價(jià)格平均下跌1.47%。

　　25只傳統(tǒng)型封閉式基金上周全部下跌，并且伴隨著折價(jià)率的擴(kuò)大。其中基金銀豐、基金久嘉和基金安順分別下跌了3.49%、2.79%和2.36%，為傳統(tǒng)型封閉式基金中跌幅最大的3只。而基金鴻陽(yáng)、基金金泰和基金天元分別下跌0.3%、0.65%和0.78%，跌幅最小。

　　受到指數(shù)下跌的影響，ETF基金多數(shù)下跌，但從各行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，金融、地產(chǎn)的漲幅較好，成為上周僅有的3個(gè)上漲行業(yè)中的兩個(gè)。受此影響，以上證龍頭股為跟蹤標(biāo)的的ETF基金表現(xiàn)較好，出現(xiàn)不同程度的漲幅。其中海富通上證周期ETF漲幅最大，上漲1.75%，其次是中銀上證國(guó)企ETF和國(guó)泰上證180金融ETF，分別上漲1.64%和1.55%。而跟蹤小范圍指數(shù)的ETF基金則跌幅較大。

　　LOF基金的表現(xiàn)要好于ETF， 整體周交易價(jià)格下跌0.25%。其中QDII-LOF基金的表現(xiàn)較好，7只QDII-LOF基金中，5只上漲，只有2只下跌。其中嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè)和信誠(chéng)金磚四國(guó)的漲幅最大，分別為6%和4.18%。

　　創(chuàng)新型基金上周的表現(xiàn)出現(xiàn)兩極分化的走勢(shì)。其中分級(jí)債基和分級(jí)股基中的A類(lèi)份額表現(xiàn)較好，而分級(jí)股基的B類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)份額則出現(xiàn)不同程度的下跌。其中，博時(shí)裕祥分級(jí)B的漲幅最大，上漲4.03%，其次是嘉實(shí)多利進(jìn)取和銀華穩(wěn)進(jìn)，分別上漲3.36%和2.76%。

　　考慮指數(shù)分級(jí)波段操作

　　上周央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，是繼上月加大信貸投放力度之后貨幣政策“微調(diào)預(yù)調(diào)”的又一舉措。但此項(xiàng)利好并未給股市帶來(lái)上漲效應(yīng)，而使得大盤(pán)出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，最低下探到2319.45點(diǎn)，逼近前期的最低點(diǎn)，使得市場(chǎng)的悲觀情緒加重。

　　對(duì)于后期的基金投資來(lái)說(shuō)，我們?nèi)匀唤ㄗh以謹(jǐn)慎穩(wěn)健為主。但是近期股市的連續(xù)下挫，有可能給指數(shù)投資帶來(lái)短期性的回調(diào)機(jī)會(huì)。目前市場(chǎng)處于底部位置，下跌空間有限，通過(guò)指數(shù)基金抄底具有一定的投資機(jī)會(huì)。投資者可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同，考慮購(gòu)買(mǎi)指數(shù)型分級(jí)基金和ETF基金來(lái)進(jìn)行波段操作。此外，同股市的不景氣相比，債市近期表現(xiàn)良好，債券分級(jí)基金和具有固定收益特征的股票分級(jí)基金中的A類(lèi)份額上周均表現(xiàn)良好。建議保守型的投資者可以關(guān)注此類(lèi)基金的投資機(jī)會(huì)。