南方基金(微博)公司總經理 高良玉

　　基金業欲再次繁榮發展，首先要提升資本市場投資價值，形成投資的市場而不僅是融資的市場。

　　資本市場是基金業生存發展的基礎，資本市場健康發展、投資價值不斷提高，基金業才能發展壯大。正如在富饒的東北黑土地上，可以收獲很多優質的作物。基金的回報來源于上市公司，基金可以通過構建投資組合尋找回報，但不能創造回報。資本市場的投資價值是投資者關注的核心問題，過去重融資、輕投資的傾向，使資本市場投資價值受損，部分上市公司將股市作為低成本圈錢的工具，二級市場投資回報率低，難以聚集人氣和長期資金入場，這或許是歷史上A股市場牛短熊長，虧損投資者占比較高的原因之一。另一方面，部分上市公司尚未形成有效的股權文化，大股東不誠信，侵害小股東利益等現象時有發生，機制上缺乏制衡，二級市場的小股東們利益受到傷害后，不愿與公司共同長期成長，市場短期博弈氛圍嚴重，市場波動劇烈。

　　要提升資本市場投資價值，一是進一步完善融資機制，壓縮過度融資，給二級市場留出適當利潤空間，落實強化分紅和執行退市機制等呵護市場健康發展的政策。二是規范大股東行為和誠信，希望大股東充分重視小股東利益，凡是大股東提出的涉及融資、收購、分紅等重大決策，加強信息披露，完善大股東回避表決制度。期待資本市場從重融資的市場改進為投融資雙方和諧共生，共享國家經濟和企業成長的良性市場。三是效仿美國401k經驗，大力發展養老金入市并委托基金公司管理，市場注入長期資金才能更加有效發揮定價和資源配置作用，基金公司注入長期資金后投資行為更加著眼長期，通過機構投資者專業的投資研究來甄別上市公司，使他們回歸其本來價值。

　　另外，還應降低銀行渠道的基金銷售費用，改善基金公司盈利環境。目前基金虧損，渠道銷售難度加大，提高渠道費用屬正常的市場化行為。但銀行渠道費用上漲幅度過大，漸成基金公司難以承受之重，希望能形成長期共存發展的收費模式與收費水平。

　　最后，基金公司應改變以單向做多產品為主的產品結構，向全天候資產管理公司過渡。從投資人的角度與感受出發，推出適應不同市場需要的產品，改進不適應市場的一些老產品。比如推出絕對收益產品，就可適應投資者賺錢的核心訴求。