對(duì)于央行11月30日宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，融通基金認(rèn)為，此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的重要原因是通脹接近目標(biāo)區(qū)間、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快速下行，但基本面難以根本改善，市場(chǎng)仍將保持震蕩，未來形勢(shì)或更加復(fù)雜。

　　對(duì)于本次央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因，融通基金表示，由于前期通脹較高，貨幣政策一直保持緊縮的基調(diào)，經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)確立。當(dāng)前受翹尾因素明顯下降、新漲價(jià)因素減弱的影響，預(yù)計(jì)11月通貨膨脹會(huì)明顯下滑，隨著年關(guān)來臨，保增長(zhǎng)、保穩(wěn)定成為第一要?jiǎng)?wù)。目前PMI指數(shù)跌破50%的分界線，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)心加重，經(jīng)濟(jì)增速下行超出了政府的預(yù)期，因此央行選擇下調(diào)存款準(zhǔn)備金。

　　融通基金預(yù)計(jì)，明年存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)空間。由于今年12月、明年1月、2月央票到期量較少(分別為150億元、110億元、120億元)，進(jìn)出口形勢(shì)惡化下外匯占款減少，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣大幅減少，銀行的可貸資金減少，央行或?qū)⑦x擇下調(diào)存款準(zhǔn)備金。