眾祿基金：基金很糾結(jié) 五成看空七成做多

http://www.sina.com.cn 2011年11月29日 16:53 新浪財(cái)經(jīng)

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平/文

　　10月外匯占款出現(xiàn)自2007年12月以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，一年期央票利率接連回落，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)降息的預(yù)期逐漸升溫。但基金很糾結(jié)，看空卻做多。眾祿基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示(11月29日)，56%的基金公司看空，75%卻加倉(cāng)做多。11月股市未現(xiàn)“蜜月”行情，但納入統(tǒng)計(jì)的64家基金公司整體收益跑贏市場(chǎng)。

　　觀點(diǎn)：多方降一半空方增一半

　　眾祿基金研究中心對(duì)基金公司多空調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示(本次觀點(diǎn)采樣日期截至11月29日)，基金公司看空比例大幅上升為56%，看多大降至為28%，看平略降為16%，多空比為1：2。

　　從考察的基金公司來(lái)看，看多方以嘉實(shí)基金為代表，認(rèn)為現(xiàn)在不能太悲觀，A股估值處于歷史底部，“膽小投資者”的春天來(lái)了(本期加倉(cāng)3.23%)；看空方以華商基金為代表，認(rèn)為趨勢(shì)性機(jī)會(huì)難尋，關(guān)注防御性行業(yè)(本期減倉(cāng)6.71%)；看平方以鵬華基金為代表，認(rèn)為明年A股市場(chǎng)或?qū)⒙院糜谶^(guò)去兩年的表現(xiàn)，但也跳不出區(qū)間震蕩的范疇，離真正的牛市還很遠(yuǎn)(本期加倉(cāng)8.35%)。

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，11月沒(méi)有延續(xù)10月反彈行情，對(duì)于2012年股指走勢(shì)，基金公司既期許又擔(dān)憂，糾結(jié)心態(tài)盡顯。之前力挺股市的博時(shí)、華商、易方達(dá)等基金公司轉(zhuǎn)向看空。從多空比例來(lái)看，多方大降一半均轉(zhuǎn)向看空。在市場(chǎng)震蕩下，堅(jiān)定信念似乎對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)是件難事。

　　行動(dòng)：七成逆市加倉(cāng) 大基金公司齊降

　　眾祿基金研究中心對(duì)基金公司倉(cāng)位變動(dòng)統(tǒng)計(jì)顯示，本期(2011-11-19～2011-11-27)納入統(tǒng)計(jì)的61家基金公司逆市加倉(cāng)2.25%(整體幅度為61家的算術(shù)平均數(shù))，75%的基金公司(46家)選擇加倉(cāng)，而25%的基金公司選擇減倉(cāng)。基金公司加減倉(cāng)比為3:1。

　　從基金加減倉(cāng)比例排名來(lái)看，46家基金公司整體加倉(cāng)幅度為4.26%；15家基金公司整體減倉(cāng)幅度為3.92%。其中，摩根士丹利華鑫加倉(cāng)11.17%抄底，本期業(yè)績(jī)0.31%，排名第14位；新華基金減倉(cāng)10.03%，本期業(yè)績(jī)收益-0.12%，排名第37位落后。

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，基金公司對(duì)后市態(tài)度明顯分化，一邊是中小型基金公司拼命加倉(cāng)，一邊是大基金公司大力減倉(cāng)。摩根士丹利華鑫、農(nóng)銀匯理、紐銀梅隆西部、東吳基金加倉(cāng)10%以上，而華夏、金鷹、華商、廣發(fā)減倉(cāng)4%以上。

　　表1 基金公司倉(cāng)位變動(dòng)前十后十

基金公司名稱	加倉(cāng)比例	基金公司名稱	減倉(cāng)比例
摩根士丹利華鑫	11.17%	新華基金	-10.03%
農(nóng)銀匯理	11.04%	華商基金	-6.71%
紐銀梅隆西部	10.51%	金元比聯(lián)基金	-6.04%
東吳基金	10.37%	華富基金	-5.97%
華寶興業(yè)	9.99%	東方基金	-5.86%
天治基金	8.52%	廣發(fā)基金	-4.93%
鵬華基金	8.35%	華夏基金	-3.99%
國(guó)投瑞銀	8.33%	金鷹基金	-3.94%
信達(dá)澳銀	6.00%	長(zhǎng)信基金	-2.77%
交銀施羅德	5.81%	銀華基金	-2.21%

　　注：加倉(cāng)比例是指該基金公司旗下偏股型基金倉(cāng)位變動(dòng)的算術(shù)平均數(shù)；本期統(tǒng)計(jì)區(qū)間為(2011.11.19-2011.11.27)；變動(dòng)情況是與上期(2011.11.14-2011.11.18)相比。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：眾祿基金研究中心

　　結(jié)果： 11月九成股基跑贏大盤

　　眾祿基金研究中心對(duì)基金公司業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)顯示， 11月(2011-11-1～2011-11-29)納入統(tǒng)計(jì)64家基金公司整體算術(shù)平均跌幅1.24%，跑贏同期上證指數(shù)跌幅3.52%。從單個(gè)基金公司業(yè)績(jī)來(lái)看，除融通基金外，其他的基金公司均跑贏市場(chǎng)，銀河基金收益1.5%多本月桂冠。

　　11月滬指小幅下跌3.52%，偏股型基金業(yè)績(jī)跑贏市場(chǎng)。眾祿基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示(11月29日)，455只偏股型基金中90%跑贏市場(chǎng)，127只錄得正收益。其中，萬(wàn)家和諧增長(zhǎng)漲3.98%奪冠，融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)大跌10.03%墊底。

　　表2 基金公司11月業(yè)績(jī)排名

基金公司名稱	11月收益	排名情況	基金公司名稱	11月收益	排名情況
銀河基金	1.50%	1 (↑7)	融通基金	-3.61%	64 (↓59)
萬(wàn)家基金	1.12%	2 (↑43)	浙商基金	-3.18%	63 (↓4)
泰信基金	0.76%	3 (↑41)	交銀施羅德	-3.02%	62 (↓16)
國(guó)投瑞銀	0.39%	4 (↑18)	廣發(fā)基金	-2.93%	60 (↓30)
金元比聯(lián)	0.39%	5 (↑16)	金鷹基金	-2.82%	59 (↓35)
長(zhǎng)城基金	0.38%	6 (↑3)	光大保德信	-2.72%	58 (↓44)
富安達(dá)	0.31%	7 (↑0)	平安大華	-2.69%	57(↓0)
天弘基金	0.26%	8 (↑2)	博時(shí)基金	-2.65%	56 (↓32)
農(nóng)銀匯理	0.22%	9 (↑32)	申萬(wàn)菱信	-2.65%	55 (↓13)
泰達(dá)宏利	0.19%	10 (↑8)	景順長(zhǎng)城	-2.54%	54(↓34)