證券時報記者 劉明

　　2010年以來，合伙企業頻頻現身定增市場，證券時報統計數據顯示，至少有200億以上資金通過合伙企業方式參與到定增市場，而這些合伙企業基本上都是私募。

　　200億私募資金參與定增

　　2009年底監管層放行合伙企業開通證券賬戶，為私募資金參與定向增發開辟了通道，在此之前，基金、券商、保險、公司法人等是定增市場的主力，而定增卻是陽光私募的投資禁區。現在，合伙企業型私募基金已經成為定增市場一股不可忽視的力量。

　　銀輪股份、民和股份近日發布定向增發上市公告書顯示，銀輪股份定向增發2900萬股，發行價16.31元，募集資金4.73億元，參與定向增發的8家認購對象中，西安長野投資合伙企業等6家合伙企業認購了2300萬股，金額總計3.75億元，占比80%；民和股份發行定向增發股份4352.33萬股，發行價19.3元/股，募集資金8.39億元，10家認購對象中，天津硅谷天堂鵬瑞股權投資基金等3家合伙企業認購了1041.17萬股，認購金額2億元，占比24%。

　　證券時報統計數據顯示，2010年以來，合伙企業參與定向增發209次，認購金額228.92億元；由于定向增發有一年鎖定期的限制，以定增公告發布日進行統計，2010年11月底至今，合伙企業共計出現在定增市場185次，參與了85家上市公司的定向增發，認購金額206.13億元。這也就意味著至少有逾200億私募資金通過合伙企業的形式參與定向增發，占到同期上市公司定增募資的6%左右。

　　青睞化工機械交運設備

　　在近一年內，從單家合伙企業來看，博弘數君(天津)股權投資基金合伙企業參與了22家上市公司定向增發，參與數量最多，認購金額18.54億元。其中，認購云南銅業、黃河旋風、景興紙業的金額分別為2.05億元、1.56億元以及1.23億元。浙江商裕開盛創業投資合伙企業、上海力利投資管理合伙企業分別參與7家上市公司定向增發，位居其后。此外，“證大”系的天津證大金牛、金兔等多家合伙企業也參與較多。

　　根據申萬一級行業分類，合伙企業參與定向增發的次數前三位的行業分別為化工、機械設備和一級交運設備，參與云天化等化工行業上市公司定向增發31次，認購金額34.25億元；參與常林股份等機械設備行業上市公司定向增發25次，認購金額21.86億元；參與銀輪股份等交運設備行業上市公司定向增發18次，認購金額16.11億元。從上市公司來看，合伙企業參與銀輪股份、天潤曲軸、天寶股份等公司定向增發較多。

　　2010年以來，合伙企業參與定增有增多的趨勢，2010年參與36次，認購金額50億元；今年上半年，合伙企業參與了84次，認購金額84億元；而下半年以來，4個多月合伙企業就參與了89次，認購金額95億元。

　　博弘數君總經理劉宏(微博)告訴記者，隨著參與者的增多，定向增發的收益率會有所下降，但仍能獲得一定收益，所以會繼續發行相關產品。杭州一位私募人士則表示，定增市場收益率的下降，或將使私募參與增發的高漲熱情有所減退。