短期大盤在單邊重挫之后迅速出現了企穩跡象，雖然政策放松預期仍在不斷出現，但此輪反彈仍然異常艱難，有哪些內在因素阻擋了大盤上行？

　　此輪反彈行情驅動力歸結于政策微調預期兌現，調動了市場各方力量，推動此輪反彈超過兩百點。

　　特別值得關注的，本周一年期央票利率再次出現下降，連續兩周下降共9.65個基點，引發了市場降息與否的激烈爭論。退一步而言，即使短期內不會出現貨幣政策實質性全面放松可能，但是市場利率下降意味著大量理財產品收益率下跌，資金就會回歸銀行，銀行存款富余，放貸能力就會提升，市場流動性就形成了正面循環，一旦資金流動性發生質的改善，將有助于推動股市重心上移。

　　總的來說，政策放松預期仍將主導未來反彈行情，但是伴隨時間推移，政策放松預期邊際刺激效應也將減弱。

　　與政策放松預期相反的是，最新宏觀數據顯示：投資、出口、工業增加值等數據并不樂觀，預示著四季度GDP可能進一步回落。

　　可見，四季度上市企業盈利預測回落，意味著此輪反彈行情空間得不到業績盈利增長內在支撐。從當前熱點節奏看，文化傳媒、環保、軟件、LED、物聯網等表現突出題材，多數出現了不同程度高位滯漲現象，而市場新的領導熱點又十分缺乏，歸根結底還是市場對年底的四季度上市企業盈利預期不強，從而制約了大盤反彈。

　　基于以上分析，在缺乏未來上市企業盈利增長亮點之下，后市股市反彈節奏將會呈現寬幅震蕩。后市熱點板塊也將出現結構性分化。投資者一方面可關注各項產業政策扶持板塊，包括各類新興產業題材；另一方面，關注通脹回落，電價以及公用事業等提價預期涉及的板塊，比如電力、水務、燃氣、煤炭等個股機會。