2011年三季報私募重倉股深度解析

　　融智評級研究中心  陳伙鑄

　　三季報披露完畢，陽光私募持倉路線圖完整浮現，私募排排網對此進行梳理。據私募排排網數據中心統計，陽光私募和券商集合理財一共現身444上市公司，其中，209家上市公司的十大流通股東榜單出現陽光私募魅影；陽光私募繼續青睞中小市值個股，提高了創業板配置；制造業、醫藥醫療、電子元器件等成為私募重倉板塊；澤熙、鴻道、武當等私募公司表現活躍；愛施德、勁勝股份、大華農被私募重倉持有；新國都、海大集團、鹽田港等被增持最多；豫金剛石、小商品城、愛施德等被減持最多；蘇州高新、華僑城A和ST化工等受到退出力度最大。

　　從統計看，陽光私募仍然偏愛抱團重倉，尤其喜歡獨門重倉。而從十大重倉股表現看，由于創業板在三季度相對抗跌，部分業績優秀個股更是表現搶眼，十大重倉股整體大幅跑贏大盤。

　　陽光私募加大了對創業板的配置力度，在經過一輪暴跌后，部分優質創業板個股顯示出吸引力，陽光私募的大力進駐也表明了他們堅信新興產業是未來的產業方向，從中長期的角度看，具有投資價值。

　　陽光私募的選股思路，可以參考，但要仔細篩選出優質個股，需要認真的研究，畢竟，創業板里良莠不齊，真正能成為大黑馬的個股絕對是千里挑一。

　　陽光私募現身209家上市公司  減倉主板加倉創業板

　　三季度，在諸多利空的沖擊下，A股經歷了暴跌，滬深300下跌15.2%，中小板下跌12.79%，創業板則相對抗跌，下跌6.27%。在孱弱行情下，陽光私募總體倉位出現下降，表現相對中報而言活躍程度有所下降，這在已經披露完畢的三季報中也得以體現。

　　據私募排排網數據中心統計，滬深兩市披露三季報的上市公司為3175家， 444家上市公司出現陽光私募和券商集合理財的身影，占比13.98%，相對中報的741家大幅下降了297家，這和三季度市場的暴跌有莫大關系。

　　具體到陽光私募的持倉路線，209家上市公司三季報出現陽光私募的身影，占兩市比重的6.58%，相比中報的500家，大幅減少了291家(如圖一)。

　　圖一：

　　從統計數據可以看到，在三季度市場的暴跌中，陽光私募減倉幅度較大，大幅較少了297家，而券商集合理財則減倉較少，陽光私募的靈活性得以體現，在面對暴跌的時候，反應比較敏銳，迅速降低倉位，避免虧損的進一步擴大。

　　但由于市場處于普跌狀態，陽光私募凈值也不可避免的跟隨著市場下跌，部分風險能力較差的私募，更是虧損嚴重，同樣遭受了成立以來的最為嚴重的清盤危機。

　　在陽光私募重倉股的市場分布中，主板為106家，中小板為53家，創業板為50家，分別占50.72%、25.36%和23.92%，中小市值占據半壁江山。(如圖二和圖三)。

　　圖二：

　　

　　圖三：

　　

　　從私募排排網統計數據可見，三季度，陽光私募對主板的減倉力度較大，相比中報大幅下降184家，而中小板和創業板也有所減持，但比例上卻有所上升，特別是創業板，相較中報的16.6%，占比上升了7.32%。

　　私募青睞中小盤股的特點得以體現，特別是代表著未來產業方向的新興產業，更是得到了私募重點配置，如新興產業的聚集地創業板，經過漫長調整后，眾多私募等來了建倉機會，如鴻道投資、明達資產、武當資產、尚雅投資、博頤投資和金中和等明星私募，都對創業板進行了大力建倉。

　　三季度的行情讓私募虧損慘重，陽光私募的操作方向也出現了較大分歧，建倉、減倉、空倉者皆有之。據私募排排網數據中心統計，三季報中，陽光私募新進個股為149家、退出143家、持股不變的個股為30家、對30家公司進行了增持，而減持了23家公司的股份(如圖四)。

　　圖四：

　　

　　從數據看，陽光私募在三季度的操作上相對謹慎，活躍度在大幅下降，出現在上市公司的次數也大幅下降，新進、增持等數量都大幅下降。

　　陽光私募三季度重倉板塊前十  制造醫藥醫療最受寵

　　三季度，滬深兩市板塊幾乎全線下跌，僅有部分板塊逆市走紅，如部分創業板里的個股仍然走強，而陽光私募三季度持有創業板個股比例也在加大，那么，陽光私募三季度的布局板塊的具體分布如何呢？

　　據私募排排網數據中心統計，陽光私募重倉板塊前十名分別是制造業、醫藥醫療、電子、化工、食品零售、造紙印刷、房地產、塑料、服裝紡織和服務業，占比分別為17.22%、9.09%、8.13%、7.18%、5.74%、4.31%、4.31%、3.83%、3.83%和3.83%(如圖五)。

　　圖五：

　　

　　回顧中報統計數據，陽光私募重倉板塊前十名分別是：機械設備制造、電子通信、化工、醫藥醫療、消費、房地產、交通運輸、服裝紡織、有色金屬和農業，分別占14.79%、10.33%、9.39%、6.1% 、5.4%、4.93%、4.69%、3.52%、3.52%、3.52%和3.05%。

　　比較可以得知，中報和三季報的重倉板塊變化并不明顯，陽光私募的青睞板塊延續性較好，短線頻繁熱換熱點的操作模式較少，相對而言，會偏向于中長期部署青睞板塊，板塊變動少，多的只是個股的切換。

　　中國是一個制造業大國，而制造業是所有行業發展的基礎，對國家發展起著舉足輕重的作用，眾多私募看好制造業的前景，特別是高端裝備制造，更是國家扶持的重點行業，在我國從制造大國向制造強國轉變的過程中，無疑是受益的。三季度，在私募重倉配置的板塊中，制造業以17.22%的比重居首位。如鴻道投資大舉買入新國都、山東礦機，尚雅投資抱團森遠股份，澤熙投資建倉證通電子等。

　　隨著我國逐步進入老齡化社會，醫療保健的前景無疑是巨大的，醫藥醫療也成為私募長期看好的品種，一直以來都備受私募關注，三季度，醫藥醫療占私募配置的9.09%，位居第二。如澤熙投資攜同華泰聯合夢想系列重倉三普藥業，從容投資和景良投資聚首九安醫療，景林資產買入常山藥業，博頤投資抱團千紅制藥。

　　電子元器件是私募第三大重倉板塊，明星私募紛紛現身其中，澤熙投資和鴻道投資齊聚長盈精密，鴻道投資與尚雅投資邂逅長盈精密，武當資產和云程泰攜手勁勝股份，同時，私募還有電子板塊的獨門股，如尚雅投資重倉乾照光電，武當資產看好瑞豐光電。

　　化工板塊在三季度逆勢走強，六國化工、澄星股份等一度成為市場的明星個股，獨領風騷。而在陽光私募的配置中，化工板塊成為重點配置品種，占比高達7.18%。新價值抱團威遠生化，國弘資產重倉雅化集團，從容投資買入巨化股份，聚益投資潛入江山化工。

　　私募重倉的板塊較多，化工、食品零售、造紙印刷、房地產、塑料、服裝紡織、服務業、通信、農業、交通運輸等也是私募重點配置的對象。

　　澤熙鴻道領銜明星私募前十強 價值派重配創業板

　　隨著陽光私募大跨步的發展，規模不斷增大，私募基金對A股市場的話語權也在不斷加大，現身上市公司的十大流通股東榜單是司空見慣的事情。三季度，雖然市場出現了大跌，私募整體也降低了倉位，但仍然保持著不錯的活躍度，明星私募不斷出現在上市公司的十大流通股東榜單。

　　據私募排排網數據中心統計，現身十大流通股東次數最多的私募公司前十名分別是澤熙投資、鴻道投資、武當資產、尚雅投資、新價值、淡水泉、朱雀投資、聚益投資、三羊資產和從容投資，分別現身18、15、8、7、6、6、6、6、6、5家上市公司流通股東榜(如表一)。

表一：現身十大流通股東次數最多私募公司前十名

序號	私募公司	數量	三季度十大流通現身上市公司
1	澤熙投資	18	漳澤電力、駱駝股份、德賽電池、長盈精密、華麗家族、好當家、升華拜克、ST博通、新希望、天喻信息、龐大集團、丹化科技、包鋼稀土、中國醫藥、三普藥業、鑫富藥業、證通電子、京山輕機
2	鴻道投資	15	中文傳媒 、長盈精密、立訊精密、豫金剛石、秀強股份、亞夏汽車、萬向德農、長海股份、方大炭素、好想你、永利帶業、天澤信息、日科化學、新國都、山東礦機
3	武當資產	8	瑞豐光電、勁勝股份、金龍機電、寧波華翔、西安民生、大華農、特爾佳、西王食品
4	尚雅投資	7	新聯電子、乾照光電、立訊精密、開山股份、勁嘉股份、萬順股份、森遠股份
5	新價值	6	光電股份、萬家樂、天保基建、威遠生化、愛施德、置信電氣
6	淡水泉	6	山東藥玻、廣州國光、濰柴重機、海大集團、合興包裝、武漢控股
7	朱雀投資	6	亞盛集團、西藏旅游、華斯股份、宏達高科、航天電器、ST長信
8	聚益投資	6	西安飲食、江蘇舜天、江山股份、光華控股、東港股份、ST東盛
9	三羊資產	6	益民集團、華聯控股、杭州解百、海博股份、歌華有線、創業環保
10	從容投資	5	正和股份、巨化股份、金宇集團、九安醫療、安徽水利

　　數據來源：私募排排網數據中心

　　三季報顯示，澤熙投資和鴻道投資活躍程度最高，頻繁出現在上市公司的十大流通股東榜單。

　　澤熙投資保持著快進快出的一貫特點，活力十足，再度現身18家上市公司的三季報，分別是漳澤電力、駱駝股份、德賽電池、長盈精密、華麗家族、好當家、升華拜克、ST博通、新希望、天喻信息、龐大集團、丹化科技、包鋼稀土、中國醫藥、三普藥業、鑫富藥業、證通電子、京山輕機。資金規模大和短平快的特點是澤熙頻繁現身上市公司的主要原因。

　　但澤熙投資另一特點：抱團進駐則相對淡化，僅有三普藥業、漳澤電力、證通電子和好當家4家公司出現兩期或兩期以上澤熙旗下產品，當然，這也和弱勢行情有著比較大的關系。

　　鴻道投資的風頭絲毫不亞于澤熙投資，頻繁現身15家上市公司，分別是中文傳媒 、長盈精密、立訊精密、豫金剛石、秀強股份、亞夏汽車、萬向德農、長海股份、方大炭素、好想你、永利帶業、天澤信息、日科化學、新國都、山東礦機。其中，8家創業板公司、4家中小板公司、3家主板公司，偏好中小市值的特征相對明顯。

　　另外，通過統計發現，明星私募多偏愛中小市值股票，創業板被重點關注，如明達資產重倉4股皆為創業板股票，博頤投資、武當資產、尚雅投資和金中和等，都是中小市值的追隨者。

　　值得注意的是，偏好中小市值的私募公司多以研究見長，遵循價值投資的基本原則。眾多研究見長的私募扎堆創業板和中小板，也表示著私募對未來新經濟的看好，認為新興產業代表著未來的產業方向，未來的牛股和黑馬，會誕生在其中。

　　依然愛抱團 陽光私募流行獨門

　　抱團是私募基金近年來一個鮮明的特點，由于私募公司很多時候都采用復制策略，出現多期產品集體進駐某一只股票是屢見不鮮的事情，三季報中，陽光私募抱團的特點得以延續。

　　據私募排排網數據中心統計，在陽光私募現身的209家上市公司中，有兩只或以上陽光私募產品同時進駐的上市公司為60家，占28.71%，而這些個股有基本上為私募公司的獨門重倉股，同一家私募公司旗下兩只或以上產品現身上市公司為51家，占60家的85%。

　　其中，被7只陽光私募產品集中持有的有1家上市公司，6只陽光私募產品進駐的有4家上市公司，5只陽光私募產品現身的有2家，4只陽光私募產品持有的為11家，3只陽光私募產品出現流通股東榜單的有14家，28家上市公司十大流通股東榜中出現2只陽光私募產品，另外149家上市則被有1只陽光私募產品出現(如圖六)。

　　圖六：

　　

　　在眾多個股中，被陽光私募抱團的明星個股也浮現水面。據私募排排網數據中心統計顯示，在眾多上市公司中，被多期陽光私募產品共同持有前十名分別是愛施德、勁勝股份、大華農、威遠生化、三普藥業、恒泰艾普、森遠股份、納川股份、光電股份和迪安診斷(如表二)。

表二：被多只私募產品持有個股前十名

序號	股票名稱	私募產品數	私募產品
1	愛施德	7	中信信托-新價值1期、山東信托-新價值4號、平安信托-新價值成長一期、粵財信托-新價值2期、華潤信托-福麟7號、粵財信托-新價值8號、陜國投-新價值12號
2	勁勝股份	6	中信信托-武當17期、華潤深國投-武當穩健增長、華潤深國投-武當5期、北京信托-云程泰二期、北京信托-云程泰資本增值、外貿信托-新股C13
3	大華農	6	中信信托-武當17期、興業信托-武當目標回報第3期、華潤深國投-武當穩健增長、華潤深國投-武當5期、中融國際-融新73號、外貿信托-新股C13
4	威遠生化	6	粵財信托-新價值8號、平安信托-新價值成長一期、外貿信托-富錦9號、粵財信托-新價值2期、山東信托-新價值4號、中海信托-新股約定申購資金信托(10)
5	三普藥業	6	中融國際-澤熙三期 、山東信托-澤熙瑞金1號、華潤深國投-澤熙4期、北京信托-澤熙二期、山東信托-夢想六號、山東信托-夢想十號
6	恒泰艾普	5	華潤信托-博頤2期、華潤信托-博頤精選3期、華潤信托-博頤精選、華潤信托-博頤穩健1期、華潤深國投-龍信基金通1號
7	森遠股份	5	平安信托-投資精英之尚雅、華潤深國投-尚雅5期、華潤深國投-尚雅2期、華潤深國投-尚雅1期、中信信托-雙盈8號
8	納川股份	4	華潤深國投-明達3期、華潤深國投-明達2期、華潤深國投-明達、 　　北京信托-明達4期
9	光電股份	4	粵財信托-新價值8號、粵財信托-新價值2期、粵財信托-新價值4號、平安信托-新價值成長一期
10	迪安診斷	4	華潤深國投-博頤穩健1期、華潤深國投-博頤精選3期、華潤深國投-博頤精選、華潤深國投-博頤2期

　　來源：私募排排網數據中心

　　愛施德、威遠生化和光電股份都是新價值的重倉股，其中，愛施德的十大流通股東榜單中出現7只陽光私募產品的身影，位列第一。威遠生化也被新價值旗下5期產品抱團，加上“中海信托-新股約定申購資金信托(10)”，一共6期產品進駐，排名第四。而排名第九的光電股份，也由新價值旗下4期產品重倉持有。

　　武當資產三季報中現身的頻率非常高，其重倉的勁勝股份和大華農各被6只陽光私募產品持有，分列第二、三名，而武當資產買入的力度相對較大，大手筆建倉。

　　博頤投資的表現也相當搶眼，重倉股的恒泰艾普和迪安診斷分列第六、十名，且在三季度均有不俗的階段性表現，股價一度出現較大的上漲。

　　另外，澤熙投資攜手夢想系列進駐的三普藥業排名第六，尚雅投資的重倉股森遠股份和明達資產重倉的納川股份，分列第七、八名。

　　新國都領銜十大私募重倉股 三季度整體大幅跑贏大盤

　　私募基金高度控盤的個股受到市場的高度關注，據私募排排網數據中心統計，按私募產品占流通股本比重排名，十大私募重倉股分別為新國都、愛施德、勁勝股份、恒泰艾普、豫金剛石、日科化學、大華農、亞夏汽車、海倫哲和易華錄，陽光私募產品占流通股本的比重分別高達18.08%、16.6%、15.97%、15.92%、15.91%、15.56%、13.92%、13.4%、12.1%和10.88%(如表三)，對個股的走勢起著舉足輕重的作用。

表三：陽光私募占流通股比重最大個股前十名

序列	股票名稱	陽光私募產品	共持倉數(萬股)	占流通股本比重	三季報凈利潤	三季度漲跌
1	新國都	外貿信托-鴻道3期 山東信托-鴻道1期 山東信托-鴻道2期	520.68	18.08%	8.88%	1.63%
2	愛施德	山東信托-新價值4號 粵財信托-新價值8號 粵財信托-新價值2號 中信信托-新價值1期 平安信托-新價值成長一期 華潤深國投-福麟7號 陜國投-新價值12號	1094.15	16.6%	-28.47%	-2.44%
3	勁勝股份	中信信托-武當17期 北京信托-云程泰二期 北京信托-云程泰資本增值 華潤深國投-武當5期 華潤深國投-武當穩健增長 外貿信托-新股C13	949.34	15.97%	-19.54%	6.34%
4	恒泰艾普	華潤深國投-博頤穩健1期 華潤深國投-博頤精選3期 華潤深國投-博頤精選 華潤深國投-博頤2期 華潤深國投-龍信基金通1號	710.15	15.92%	41.09%	28.1%
5	豫金剛石	山東信托-鴻道1期 山東信托-夢想六號 山東信托-夢想十號 外貿信托-鴻道3期	2148.13	15.91%	80.72%	1.69%
6	日科化學	外貿信托-鴻道3期 山東信托-鴻道1期	544.7	15.56%	23.53%	4.9%
7	大華農	中信信托-武當17期 華潤深國投-武當5期 華潤深國投-武當穩健增長 興業信托-武當目標回報第3期 中融國際-融新73號 外貿信托-新股C13	932.69	13.92%	2.21%	1.99%
8	亞夏汽車	外貿信托-鴻道3期 山東信托-鴻道1期 山東信托-鴻道2期	236.1	13.4%	41.46%	-1%
9	海倫哲	華潤深國投-非凡18號 外貿信托-富錦6號 中信信托-建蘇706	242.01	12.1%	-33.19%	0.51%
10	易華錄	北京信托-明達4期 華潤深國投-明達2期 華潤深國投-明達3期	184.97	10.88%	86.74%	34.1%

　　數據來源：私募排排網數據中心

　　十大私募重倉股都是中小市值股票，其中，8只創業板，2只中小板。且大多被某一家私募公司旗下產品集體持有，如鴻道投資進駐的新國都、日科化學和亞夏汽車，新價值重倉的愛施德，武當資產進駐的大華農，博頤投資繼續持有的恒泰艾普和明達資產大舉買入的易華錄。

　　十大私募重倉股吸人眼球，而鴻道投資風頭最勁，分別持有新國都、豫金剛石、日科化學和亞夏汽車520.68萬股、2148.13萬股、544.7萬股、236.1萬股，分別占流通股本的18.08%、15.91%、15.56%和13.4%，足以影響這些股票的走勢。

　　陽光私募十大重倉股中，據三季報顯示，前三季度的平均利潤為20.34%，其中，7家上市公司為正利潤，3家出現虧損，分別為愛施德、勁勝股份和海倫哲，下降28.47%、19.54%和33.19%，而易華錄的86.74%業績增長派排名第一，同時，也以34.1%的季度漲幅排名第一。

　　同上市公司業績看，陽光私募十大重倉股表現尚可，而從股票的走勢上看，十大重倉股表現大幅領先市場，平均上漲7.58%，同期，滬深300下跌15.2%，中小板下跌12.79%，創業板下跌6.27%。

　　從10月24日以來的這輪反彈行情來看，陽光私募的前十大重倉股在二級市場上的表現相當惹眼，平均上漲12.82%，其中有8只個股的漲幅超過了10%，表現最好的新國都漲幅甚至高達24.74%。與其對比，同期上證指數僅上漲了9.12%。

　　鴻道投資大手筆增持新國都  新價值三季度減倉明顯

　　私募在三季度的操作分歧較大，總體上有所減倉，但部分私募積極逢低建倉或者增倉手上持有個股。據私募排排網數據中心統計，三季度被陽光私募增持30家上市公司，增持最多個股分別為新國都、海大集團、鹽田港、中衛國脈、南方匯通、海倫哲、鑫富藥業、西藏旅游、長征電氣和勁勝股份，分別被增持409.46萬股、301.68萬股、253.56萬股、186.79萬股、180.17萬股、146.7萬股、130.82萬股、130.47萬股、116.08萬股和64.69萬股(如表四)。

表四：被陽光私募產品增持最多個股前十名

序列	個股	增持產品	合計增持(萬股)	所屬市場	板塊
1	新國都	外貿信托-鴻道3期 山東信托-鴻道1期	409.46	創業板	制造業
2	海大集團	平安信托-投資精英之淡水泉 外貿信托-淡水泉精選1期	301.68	中小板	農林牧漁
3	鹽田港	華潤深國投-非凡18號	253.56	主板	運輸
4	中衛國脈	中融國際-非凡結構化1號	186.79	主板	通信
5	南方匯通	中海信托-浦江之星8號二期 中海信托-浦江之星13號	180.17	主板	制造業
6	海倫哲	華潤深國投-非凡18號	146.7	創業板	制造業
7	鑫富藥業	山東信托-澤熙瑞金1號	130.82	中小板	化工
8	西藏旅游	中信信托-朱雀9期 華潤深國投-朱雀合伙專項	130.47	主板	旅游
9	長征電氣	華潤深國投-民森A號	116.08	主板	制造業
10	勁勝股份	北京信托-云程泰二期 北京信托-云程泰資本增值	64.69	創業板	電子

　　數據來源：私募排排網數據中心

　　在增持榜的前十名中，鴻道投資增持的新國都列第一名。另外，淡水泉增持了海大集團、澤熙瑞金則繼續買入鑫富藥業、民森投資加倉長征電氣、云程泰而增持勁勝股份。

　　在增持前十名的個股中，3個屬于創業板，2個屬于中小板，5個主板上市公司，私募偏好中小市值股票，在下跌市中，趁低吸納。

　　而在板塊上，增持個股多和制造業相關，4家公司從事和制造業相關的工作，1家化工、1家電子、1家通信1家運輸、1家旅游和1家農業公司。

　　另一方面，三季度， 隨著A股的重挫，部分陽光私募實行了減倉操作，規避風險。據私募排排網數據中心統計，三季度被陽光私募減持23家上市公司，減持最多個股分別為豫金剛石、小商品城、愛施德、蘭生股份、金宇集團、威遠生化、恒泰艾普、山東藥玻、光電股份和置信電氣。分別被減持了318.17萬股、257萬股、176.46萬股、170.07萬股、153.99萬股、134.01萬股、105.3萬股、89.61萬股、87.54萬股和86.21萬股(如表五)。

表五：被陽光私募產品減持最多個股前十名

序列	減持個股	減持產品	合計減持(萬股)	市場類型	所屬板塊
1	豫金剛石	山東信托-夢想十號 山東信托-夢想六號 鴻道3期	-318.17	創業板	制造業
2	小商品城	平安信托-睿富一號	-257	主板	百貨
3	愛施德	平安信托-新價值成長一期 華潤深國投-福麟7號 中信信托-新價值1期 粵財信托-新價值2號 粵財信托-新價值8號 山東信托-新價值4號	-176.46	中小板	機械、電子批發
4	蘭生股份	華潤深國投-睿信3期 華潤深國投-睿信 華潤深國投-睿信2期 華潤深國投-睿信4期	-170.07	主板	商業經紀與代理業
5	金宇集團	中融國際-從容成長	-153.99	主板	生物藥品制造業
6	威遠生化	山東信托-新價值4號 粵財信托-新價值2期 外貿信托-富錦9號	-134.01	主板	化工
7	恒泰艾普	華潤深國投-博頤2期 華潤深國投-博頤精選 華潤深國投-博頤精選3期 華潤深國投-博頤穩健1期	-105.3	創業板	服務業
8	山東藥玻	平安信托-投資精英之淡水泉	-89.61	主板	玻璃
9	光電股份	平安信托-新價值成長一期 粵財信托-新價值4號	-87.54	主板	制造業
10	置信電氣	平安信托-新價值成長一期	-86.21	主板	制造業

　　數據來源：私募排排網數據中心

　　從統計數據看，陽光私募減持的個股主要集中在主板，對中小市值反而有建倉的行為。減持前十名中，其中7個屬于主板，僅有2個創業板和1個中小板股票。

　　減持的板塊中，以制造業為主，但相對較為散亂，沒有形成較為明顯的規律。

　　而從投資顧問看，新價值在三季度進行了較大幅度的減倉，前十名中有4家屬于新價值的重倉股，而鴻道投資、睿信投資、博頤投資和淡水泉等也榜上有名。

　　新價值今年以來遭受了比較大的下跌，虧損的壓力、客戶的壓力和對行情的判斷都迫使新價值在三季度進行了一定程度的減倉，這在其重倉股中完全得以體現。

　　據私募排排網數據中心統計，陽光私募三季度減持前十名個股中，其中有4個是新價值重倉品種，分別為愛施德、威遠生化、光電股份和置信電氣，各被減持176.46萬股、134.01萬股、87.54萬股和86.21萬股，分列第三、六、九和十名。

　　三季度，陽光私募退出143家上市公司的十大流通股東，其中，排名前十名的分別是蘇州高新、華僑城A、ST化工、中國南車、錢江水利、巨化股份、安徽水利、巨力索具、吉林高速和上海醫藥，分別退出2770.41萬股、2624.37萬股、2442.89萬股、2109.37萬股、1773.22萬股、1452.88萬股、1444.81萬股、1262.76萬股和826.44萬股(如表六)。

表六：陽光私募三季度退出個股前十名排名

序列	名稱	所屬市場	合計退出(萬股)	退出產品
1	蘇州高新	主板	2770.41	中融國際-澤熙三期 　　山東信托-夢想5號
2	華僑城A	主板	2624.37	華潤深國投-非凡17號
3	ST化工	主板	2442.89	中融國際-融新306號
4	中國南車	主板	2109.37	華潤深國投-重陽3期
5	錢江水利	主板	1927.46	中信信托-理財19 　　江蘇信托-民生新股自由打三號 　　中信信托-理財17 　　北京信托-銀馳5號
6	巨化股份	主板	1773.22	山東信托-澤熙瑞金1號 　　北京信托-澤熙二期
7	安徽水利	主板	1452.88	中信信托-理財19 　　江蘇信托-民生新股自由打三號
8	巨力索具	中小板	1444.81	山東信托-澤熙瑞金1號 　　中信信托-上海建行820 　　興業信托-建行財富一期10號
9	吉林高速	主板	1262.76	興業信托-興業天津2008-4號      　　興業信托-建行財富一期11號      　　中融國際-08融新49號
10	上海醫藥	主板	826.44	華潤深國投-重陽3期

　　數據來源：私募排排網數據中心

　　從統計數據看，陽光私募退出個股主要集中在主板，前十名中，9個為主板個股，1只屬于中小板，第一季度表現最為搶眼水利和氟化工各有兩家公司排名前十。

　　從退出的私募公司看，澤熙投資和重陽投資的退出力度較大，澤熙投資退出蘇州高新、巨化股份和巨力索具，分列第一、六和八位。而重陽投資則退出中國南車和上海醫藥，分列第四、十名。

　　結論：

　　三季報披露完畢，據私募排排網數據中心統計，陽光私募和券商集合理財一共現身444上市公司，其中，209家上市公司的十大流通股東榜單出現陽光私募魅影；陽光私募繼續青睞中小市值個股，提高了創業板配置；制造業、醫藥醫療、電子元器件等成為私募重倉板塊；澤熙、鴻道、武當等私募公司表現活躍；愛施德、勁勝股份、大華農被私募重倉持有；新國都、海大集團、鹽田港等被增持最多；豫金剛石、小商品城、愛施德等被減持最多；蘇州高新、華僑城A和ST化工等受到退出力度最大。

　　從統計看，陽光私募仍然偏愛抱團重倉，尤其喜歡獨門重倉。而從十大重倉股表現看，由于創業板在三季度相對抗跌，部分業績優秀個股更是表現搶眼，十大重倉股整體大幅跑贏大盤。

　　陽光私募加大了對創業板的配置力度，在經過一輪暴跌后，部分優質創業板個股顯示出吸引力，陽光私募的大力進駐也表明了他們堅信新興產業是未來的產業方向，從中長期的角度看，具有投資價值。

　　陽光私募的選股思路，可以參考，但要仔細篩選出優質個股，需要認真的研究，畢竟，創業板里良莠不齊，真正能成為大黑馬的個股絕對是千里挑一。