眾祿基金研究中心分析師  徐麗平/文

　　在“政策底”和“估值底”雙雙亮牌后，市場做多的聲音越來越大。再加上年終排名已開戰，基金也開始貪婪了，像“雷鋒”一樣做好事，三度加倉頂市，看多做多只為拿出好的業績賀歲。眾祿基金研究中心最新數據顯示(11月15日)，64%的基金公司看多，是看空的3.5倍；納入統計的61家基金公司整體加倉幅度2.95%，可謂大步調加倉前進；納入統計的64家基金公司業績1.61%，中小型基金公司表現給力。

　　觀點：六成基金空翻多備戰

　　眾祿基金研究中心對基金公司多空調查的數據顯示(本次觀點采樣日期截至11月15日)，基金公司看多比例大幅提升至64%，看空大降為18%，看平略升為18%，多空比為3.5:1。

　　從考察的基金公司來看，看多方以金鷹基金為代表，認為未來市場有很大的想象空間，應該建立多頭思維，尋找上漲熱點(本期減倉3.45%)；看空方以銀華基金(微博)為代表，認為在樂觀情緒過度修復之后市場有可能出現調整(本期加倉3.89%)；看平方以匯添富基金(微博)為代表，認為市場震蕩筑底，避免追漲殺跌(本期加倉1.39%)。

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，股指2500點附近震蕩并站穩，反彈趨勢得到確認，做多決心得以彰顯。“年底行情”魅力很大，看多陣營由43%提升為64%，21%轉向看多，空方聲音漸弱。

　　圖1 基金公司多空對比

　　圖2 基金公司多空走向

　　行動：“雷鋒式”大幅加倉頂市

　　眾祿基金研究中心對基金公司倉位變動統計顯示，本期(2011-11-7～2011-11-13)納入統計的61家基金公司加倉幅度為2.95%(整體幅度為61家的算術平均數)，79%的基金公司(48家)選擇加倉，而21%的基金公司選擇減倉。基金公司加減倉比為3.76:1。

　　從基金加減倉比例排名來看，48家基金公司整體加倉幅度達4.24%；21家基金公司整體減倉幅度達1.84%。其中，金元比聯基金加倉11.88%挺市，本期業績1.78%，排名第21位，表現中等；華富基金(微博)減倉4.27%拋盤， 本期業績收益2.37%，排名第4位，表現優秀。

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平認為，前兩期都是小步調加倉，本期大步走，這也基于年終排名在即的壓力。近期，基金一直像“雷鋒”一樣做好事，一而再地加倉頂市，力度也由弱到強。不過，反彈行情的不斷深入，基金也經受不住誘惑，做多也不奇怪。

　　表1 基金公司倉位變動前十后十

基金公司名稱	加倉比例	基金公司名稱	減倉比例
金元比聯	11.88%	華富基金	-4.27%
泰達宏利	11.62%	泰信基金	-4.22%
天弘基金	9.24%	金鷹基金	-3.45%
海富通	8.49%	民生加銀	-3.15%
益民基金	7.82%	富國基金(微博)	-1.96%
南方基金(微博)	7.74%	天治基金(微博)	-1.55%
信誠基金(微博)	7.72%	國投瑞銀	-1.27%
信達澳銀	7.46%	工銀瑞信	-1.01%
招商基金(微博)	7.06%	國泰基金	-0.96%
東方基金	6.84%	浦銀安盛	-0.87%

　　注：加倉比例是指該基金公司旗下偏股型基金倉位變動的算術平均數；本期統計區間為(2011.11.7-2011.11.13)；變動情況是與上期(2011.11.1-2011.11.6)相比。

　　數據來源：眾祿基金研究中心

　　結果： 中小型基金公司表現給力

　　眾祿基金研究中心對基金公司業績統計顯示， 本期(2011-11-9～2011-11-15)納入統計64家基金公司收益基本為正，僅平安大華負收益，整體算術平均漲幅1.61%，大幅超越同期上證指數漲幅0.16%。從單個基金公司業績來看，99%的基金公司均跑贏市場。其中，浦銀安盛收益2.88%奪冠，平安大華收益-0.7%再度墊底。

　　由于中小型基金公司一直是加倉主力，保持著高倉位，在市場反彈中直接受益，因此其業績也表現靠前。而大型基金公司如博時基金、南方基金業績排名墊底，主要是因為其長期看空股市、輕倉待陣，所以不斷錯失行情。

　　表2 基金公司本期業績排名

基金公司名稱	本期收益	排名情況	基金公司名稱	本期收益	排名情況
浦銀安盛	2.88%	1  (↑11)	平安大華	-0.70%	64 (↓0)
天弘基金	2.64%	2  (↑13)	東方基金	0.79%	63 (↓4)
萬家基金	2.40%	3  (↑24)	大成基金	0.94%	62 (↓16)
華富基金	2.37%	4  (↑2)	廣發基金	0.95%	61 (↓0)
富安達	2.36%	5  (↑6)	交銀施羅德	1.00%	60 (↓5)
泰信基金	2.35%	6  (↑11)	博時基金	1.04%	59 (↓5)
紐銀梅隆西部	2.12%	7  (↓4)	融通基金	1.15%	58(↓4)
華商基金(微博)	2.08%	8  (↓1)	浙商基金	1.17%	57 (↑6)
東吳基金(微博)	2.07%	9 (↑14)	南方基金	1.23%	56 (↓27)
農銀匯理	2.05%	10 (↑43)	長盛基金(微博)	1.23%	55(↓11)

　　注：基金公司業績是指該基金公司旗下偏股型基金收益的算術平均數；本期統計區間為(2011.11.9-2011.11.15)，變動情況是與上期(2011.11.2-2011.11.8)相比。

　　數據來源：眾祿基金研究中心

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