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　　彭友

　　近日以來，古越龍山(600059.SH)成為哀鴻遍野的股票市場上一抹難得的亮色。10月24日至今，其股價上漲20.53%，遠超同期滬指7.07%的漲幅，在紹興黃酒原酒電子交易將開盤的刺激下，潛伏的私募資金趁該股漲停出貨。

　　原酒價值重估的可能

　　今年9月，古越龍山成立紹興黃酒原酒電子交易有限公司，建立原酒電子交易平臺，11月8日開始辦理開戶。投資客可經此平臺認購古越龍山發售的原酒新品，也可通過撮合交易的方式買賣存量原酒；購買原酒既可以提取實物用于生產和消費，也可以繼續保存在古越龍山的中央酒庫用于投資和質押。方正證券(微博)分析師陳光堯認為，電子交易平臺是公司銷售原酒的渠道，拓寬了傳統銷售渠道，對瓶裝酒的銷售也會起到帶動作用。

　　上海一位擅長資本運作的人士稱，原酒交易其實就是給了原酒一個市場價格，因為如果放在倉庫里，公司稱值多少錢并沒有第三方依據，電子交易平臺正是給了這個機會。

　　“酒和藥一直是機構的最愛，目前市場上的白酒股基本上都出現過近十倍的漲幅，只有古越龍山股價沒有大幅上漲過，加之公司正在采取各種措施改善基本面和知名度，所以機構對其頗為期待。”上海一家外資券商研究員對本報稱。

　　私募低吸高拋

　　市場中，早有資金對此先知先覺。10月24日，古越龍山從10.31元開漲，短短14個交易日內最高觸及12.98元，期間漲幅達26%。11月9日，該股更是一度觸及漲停，成交量也達到自2010年4月以來的最大值。

　　杭州當地一位中型私募基金經理告訴記者：“古越龍山進行原酒電子交易并不是秘密，我們在10月份該股大幅下跌時趁機建倉，并于漲停當天出貨。據我所知，當天有很多資金借利好拋售，所以成交量放大明顯。”

　　在該私募看來，電子交易平臺到底能給公司增厚多少利潤，目前很難估算。更多的可能是知名度的提高和原有資產的盤活，如何讓江浙滬以外的消費者接受黃酒，仍然是個難題。在大盤不穩的情況下，單純概念性的炒作難以長時間持續。

　　相較于動如脫兔的游資，機構投資者正在試圖以時間換空間。古越龍山三季報顯示，易方達價值成長基金超過瑞華投資，以1760萬股的持股量成為第一大機構投資者；易方達策略成長二號及易方達策略成長，分別以近260萬持股分列第九和第十大流通股東。此外，平安人壽兩只產品也以438萬股和400萬股持股登上流通股東榜。上述機構均為第三季度新進的股東。

　　今年中期，古越龍山的股東總戶數為85609戶，三季度為73718戶，減少了14%，籌碼明顯集中。

　　7月初至8月中旬，古越龍山股價一度單邊上漲逾27%，從10.56元一路最高沖至13.77元，同期成交量大增，機構或是在此間大手筆殺入。之后該股連續下跌，一個半月間股價跌幅逾22%，9月30日股價收于10.38元，季度均價為12.41元。粗略估算，三季度進入的機構已有浮虧。隨著近期該股連續上揚，截至11月11日，其股價收于12.62元。

　　一位排名靠前的新財富食品飲料行業研究員直言一直很不看好黃酒，至今沒有發表過關于該公司的研究報告。

　　在澤暉投資研究總監楊建看來，今年天津文交所藝術品投資出現的狂熱投機，使市場對這類投資方式心存芥蒂。此前已有類似的白酒、紅酒交易平臺，反響并不大，黃酒恐怕會重蹈覆轍。此外，重量級黃酒廠家還有會稽山、塔牌、石庫門等，這一品種并不像茅臺那樣稀缺，如果大家都來“玩”，敞開供應，盈利能力極有可能下降。

　　來源：經濟觀察網