眾祿基金研究中心分析師 張小青/文

　　進入四季度，隨著債市回暖，股市逐漸企穩，前三季度出現深度調整的可轉債市場一掃前期陰霾，表現搶眼。具有“進可攻、退可守”特點的可轉債在反彈確立的背景下，配置價值提升。

　　眾祿基金研究中心數據顯示，10月1日至11月7日，債券型基金平均凈值增長率為3.47%，有9只漲幅超過8%，其中寶盈增強收益AB以9.73%漲幅居第一，博時旗下博時轉債A/C、博時信用債券A/B/C躋身前十，表現突出。眾祿基金研究中心觀察漲幅前十的債券型基金可以發現，其中有4只是主投可轉債的債基。對比基金中報和三季報發現，漲幅前十的債基三季度可轉債持有比例大幅增加，平均持有可轉債的比例達到66%，較中報上升近15個百分點，其中占比最高的華寶興業可轉債更是達到85 %，而排名墊底的債券型基金其可轉債市值占基金資產凈值比僅1%左右。眾祿基金研究中心分析師張小青指出，可轉債具有“進可攻、退可守”的特點，在債市回暖的背景下，持有可轉債比例較高的債券基金取得搶眼成績。

　　10.1-11.7日前十名債券基金增長率

　　受益于可轉債市場的走高，基金公司也趁熱打鐵，搶占“良辰吉時”。進入四季度，獲批發行的可轉債有申萬菱信可轉債基金和大成可轉債基金�；�金公司趁熱打鐵也是因為基金后市對可轉債市場持有樂觀態度。申萬可轉債擬任基金經理周鳴表示可轉債在經過前期大量拋售之后大部分已經跌破面值，尤其是在經歷了9月份股市下跌及中石化的可轉債增發導致市場供過于求的局面后，轉債市場已然探底且目前已成企穩態勢，甚至部分品種還出現了小幅反彈�？梢哉f，轉債最艱難的時刻已經過去，當前實為入市的好時機。大成可轉債基金經理朱文輝也表示在當前債市反彈確立、股市底部確認的背景下，可轉債可謂最佳投資標的。因為可轉債同時具備普通股票所不具備的債性和普通債券所不具備的股性，既可分享債市上漲收益，又能規避股市震蕩風險。