眾祿基金研究中心分析師  徐麗平/文

　　2011年不到2個月就結束，基金年終排名戰已悄悄打響。激進派大肆宣稱該貪婪的時候到了！然而，基金卻不學巴菲特貪婪，小步調加倉求穩。眾祿基金研究中心最新數據顯示(11月8日)，多空雙方打成平手，看多和看空比例均為43%；納入統計的61家基金公司整體加倉幅度僅0.56%，大基金公司甚至減倉5%以上；納入統計的64家基金公司業績1.39%，全部跑贏市場。

　　觀點：多空打成平手

　　眾祿基金研究中心對基金公司多空調查的數據顯示(本次觀點采樣日期截至11月8日)，基金公司看空比例降至43%，看多提升為43%，看平降為14%，多空比為1:1。

　　從考察的基金公司來看，看多方以博時基金為代表，對未來市場相對樂觀，進入戰略做多階段(本期減倉5.87%)；看空方以金鷹基金為代表，認為投資者應將倉位控制在相對適中的水平靜待時機(本期減倉6.8%)；看平方以鵬華基金為代表，認為未來應淡化指數，進一步尋找結構性機會(本期加倉3.92%)。

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，11月首周股指延續10月漲勢，夯實反彈基礎。看空陣營由58%降為43%，15%轉向看多。但基金公司對后市的態度并不是非常堅定樂觀，再加上年終排名激戰將展開，穩健操作或將成制勝法寶。

　　行動：小步調加倉求穩

　　眾祿基金研究中心對基金公司倉位變動統計顯示，本期(2011-11-1～2011-11-6)納入統計的61家基金公司加倉幅度為0.56%(整體幅度為61家的算術平均數)，51%的基金公司(31家)選擇加倉，而48%的基金公司選擇減倉，唯獨銀河基金倉位保持不變。基金公司減加倉比為1.06:1。

　　從基金加減倉比例排名來看，31家基金公司整體加倉幅度達4.55%；29家基金公司整體減倉幅度達3.68%。其中，紐銀梅隆西部基金加倉13.31%搶反彈，本期業績2.14%領先，排名第二；信達澳銀減倉16.09%拋盤， 本期業績收益1.17%落后，排名45位。

　　眾祿基金研究中心分析師徐麗平認為，從倉位變動情況看出，基金連續加倉兩周，但都是小步調加倉。可見，基金公司謹慎對待反彈，求穩之心很強。從基金公司類型來看，中小型基金公司仍然是加倉的主力，大基金公司一直保持著低姿態。本期倉位變動顯示，紐銀梅隆西部、浦銀安盛、萬家、東吳、融通等加倉幅度高達10%以上，而博時、南方、金鷹等減倉幅度高達5%以上。

　　結果： 100%基金業績跑贏市場

　　眾祿基金研究中心對基金公司業績統計顯示， 本期(2011-11-2～2011-11-8)納入統計64家基金公司收益均為正，整體算術平均漲幅1.39%，大幅超越同期上證指數漲幅0.20%。從單個基金公司業績來看，100%的基金公司均跑贏市場。其中，民生加銀收益2.31%奪冠，平安大華收益0.30%墊底。

　　從基金公司本期業績排名來看，中小基金公司業績表現比較給力。例如，國投瑞銀本期排名勁升41位，其認為市場整體趨勢不會大幅好轉，仍將維持整體震蕩格局，但可以更多的把握結構性的機會。