方麗/制表 翟超/制圖

　　基金三季報顯示，傳統(tǒng)封基可分配利潤顯著低于往年，分紅行情預期減弱，因而近期折價率抬高，上周25只傳統(tǒng)封基平均折價率為10.16%，為年內(nèi)折價率第三高的一周。

　　證券時報記者 余子君

　　11月向來是傳統(tǒng)封閉式基金分紅行情的預熱時期，市場對于傳統(tǒng)封基的追捧力度會加大，折價率也會相應收窄。但是近期傳統(tǒng)封基的折價率不僅沒有收窄跡象，而且穩(wěn)步抬高，上周25只傳統(tǒng)封基平均折價率為10.16%，成為年內(nèi)折價率第三高的一周。

　　天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至上周五，25只傳統(tǒng)封基按規(guī)模加權(quán)平均折價率為10.16%，較此前一周的10.15%略有上升。不過值得注意的是，今年封閉式基金平均折價率普遍維持在較低水平，僅有4次超過10%，除了上述兩次之外，8月的前兩周，平均折價率分別達到10.32%和10.18%。

　　具體看來，12只傳統(tǒng)封基的折價率超過10%，其中基金銀豐、基金豐和、基金久嘉的折價率最高，分別為15.13%、14.19%和13.9%。而2013年到期的基金興華由于臨近到期折價率一直低位徘徊，上周折價率為4.74%，而5月底，基金興華一度溢價3.82%。

　　事實上，從過去歷史經(jīng)驗來看，11月份往往是封閉式基金年度分紅的預熱月，不過今年這種行情是否出現(xiàn)還存在相當大的變數(shù)。根據(jù)最新公布的基金三季報顯示，由于A股市場的震蕩走低，傳統(tǒng)封基可分配利潤顯著低于往年，多數(shù)封閉式基金可分配利潤不超過0.1元。如果四季度A股市場給力，傳統(tǒng)封基業(yè)績提升，可分配收益可能會有增加，也不排除會觸發(fā)分紅行情。

　　國信證券指出，從最近一個月傳統(tǒng)封基的折價率走勢來看，規(guī)模在30億以上的基金整體折價率略高于規(guī)模在30億以下的基金，制約大盤封基價值回歸的主要原因是大規(guī)模基金變現(xiàn)時會帶來較大市場沖擊，因此往往折價率會高于小規(guī)模基金。而根據(jù)該公司前期構(gòu)建的年化到期收益率模型，10月底不同存續(xù)期封閉式基金算術(shù)平均年化到期收益率為4.15%，整體并沒有估值優(yōu)勢。