□本報記者 王超

　　多家期貨私募表示，四季度股指仍以做多為主，股指期貨第一目標定為3000點左右；而對于商品期貨，他們的一致觀點是“現在非常難做”。

　　在上周末舉辦的”中國國際期貨第二屆期貨私募年度論壇暨‘中期杯’十年實盤盛典“上，徐海鷹、劉鋒和寧金山等期貨私募大佬表示，目前股市非常具備投資機會，市場信心一旦回升，股市極有可能把上漲行情演繹到一個出乎大家意料的程度；而大宗商品反彈高度有限，因此做多需要謹慎。特別是銅等工業品，他們甚至傾向于等待高點沽空。

　　股市：四季度是吃飯行情

　　”我個人判斷，短期來看還是比較樂觀，特別是股指，在2300點基本上已經構筑了一個底部。“中鉅資產管理有限公司總經理徐海鷹表示，現在行情只處在發展的第一階段，公募基金倉位比較輕，推動股市反彈的力量只是”國家隊“和國外QFII等；隨著資金面出現松動，公募基金加上場外中小投資者積極參與，將會推動行情進入到第二階段。”目前股指期貨還不到2800點，第一目標將是3000點，當前建議以做多為主。“他表示，現在大盤股漲幅不大，包括金融地產，只是漲了一小波，后面應該還有一定空間。

　　徐海鷹認為，長期來看，影響經濟不利的因素還在，也許會制約反彈高度。但分析市場影響因素，一是要分短期和長期，二還要看市場信心。市場信心一旦回升，極有可能把上漲行情演繹到一個出乎大家意料的程度。”11、12月份將是一個吃飯行情，“他認為，如果現在不好選擇股票的話，可以做多股指。

　　中期資產管理公司深圳分公司總經理劉鋒比較贊同徐海鷹的看法。他認為，價值角度來講，股票非常具備投資的條件，特別是藍籌股。”對股市要有信心，四季度的表現將越來越好。“他表示，在板塊上他更加推崇大盤藍籌股。

　　感恩在線資產管理有限公司總經理寧金山則相對謹慎。”說四季度，說實話窄了一點。我們公司內部開會認為明年是比較艱難的一年。“他認為，現在中國經濟到了自我調整的階段，在這種環境下，不能期望股市有很好表現，也不能期望商品市場會有大的機會。

　　”但現在這個股票價位，你可能輸時間，但不會輸錢，也許過幾年后，就會讓你掙錢。“他表示，產業結構調整的大背景反映在股市上，就是一年之內可能不會有大的牛市行情。也許明年仍是一個震蕩年。”我的操作策略就是悲觀的時候不悲觀，樂觀的時候不樂觀。市場悲觀的時候買一點，市場似乎好的時候就走掉。“他表示說。

　　商品：謹慎對待反彈

　　”在震蕩的大背景下，商品期貨很難做。“寧金山表示，商品期貨的一個周期內，最容易掙錢的是牛市，其次是熊市，再就是震蕩市。而牛市里面的震蕩市就更需要技巧了。”明年我們的主要任務是定好利潤目標，做好風控。“他認為，不管股市還是期貨，明年大家可能比的是精細化交易，不再是規模。

　　”商品相對復雜一點，“徐海鷹認為，與A股或歐美股市不同的是，在當前宏觀經濟背景下，大宗商品上漲空間有限，應謹慎對待反彈。因為2012年全球經濟并不是太樂觀：歐洲主權債務危機并沒有得到完全解決，未來要削減財政支出，解決自身結構性問題；美國經濟也將經歷一個非常緩慢的長期復蘇的過程；中國需要解決的問題也很多。這就決定全球經濟增長周期可能處于低迷階段，對原材料需求將下降，商品反彈高度有限。”如果入市的話，特別是銅，我傾向于等待高點沽空，而且我覺得這個高點可能在下個月出現。“他也表示，這個很難預測，要根據市場發展來研判。

　　”現在商品期貨非常難做，原因在于混沌狀態還要持續一段時間，可能包括四季度。“劉鋒說，目前大宗商品處于一種混沌狀態：經濟不會太壞，也不會太好。在高通脹環境下運行的商品價格，可能導致趨勢波動型交易投資者虧損巨大。而且，目前大宗商品行情演繹很快。”9月份時，不到一個月的時間，商品劈里啪啦的跌得差不多了，而我還沒有來得及做空。“他坦言，不是長期泡在市場里面的人很難抓到行情。

　　劉鋒說，2009年對大宗商品市場來說是價值投資型年度。2008年的暴跌，導致2009年商品市場價格超低，上漲的想象空間非常大。”那個時候用趨勢交易非常好賺錢。“他表示，但現在不一樣了，說經濟向好吧，畢竟還有問題；但利好仍然存在，帶動一波行情也不是沒有可能，只是幅度不會太大。

　　他建議，目前做期貨可以更多考慮一些結構化產品，包括一些更短的操作方式，類似于震蕩交易的模型和技巧，還有區間交易、套利、對沖等，可能會博取更可觀的利潤。

　　”當前的行情還要求我們做好未來入市的準備。“劉鋒說，這個時候應該盡量了解市場，聽取專家意見，盡量多學習一些不同的交易策略。”一種交易策略沒有辦法覆蓋所有市場，這個時候我們更應該潛下心來相互學習，能夠使得自己交易手法多元化來去適應這個市場。“他表示。