眾祿基金一周策略

　　眾祿基金研究中心核心觀點：剛剛過去的十月份，隨著歐洲領導人在應對歐債危機時采取了更為一致的立場，歐債問題逐步步入平靜期，市場對美國10月份經濟數據的良好預期，公司盈利仍然相對強勁，消息面上頻吹暖風，外圍市場表現強勁，加上國內宏觀調控政策微調預期的出現，A股市場結束連續三個月的下跌，終迎來久違的反彈。進入十一月份，政策微調跡象逐步顯現，為了扶持小型和微型企業發展，財政部、國家稅務總局決定對《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》和《中華人民共和國營業稅暫行條例實施細則》的部分條款予以修改，并上調增值稅與營業稅起征點，此外，國稅總局正會同相關部門研究結構性減稅的具體內容。工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行10月新增貸款規模約為1400多億元，從10月下旬四大行信貸投放情況看，10月21日至27日5個工作日，新增信貸猛增600多億元，信貸閘門突現松動跡象，市場資金面有改觀趨向，進一步夯實了市場反彈的基礎。同時，歐洲央行剛剛做出降息的決定，有助于流動性的釋放，或許意味著全球新一輪貨幣寬松貨幣政策的開始，對市場整體上偏利好。但是，中國物流與采購聯合會發布的中國制造業采購經理指數(PMI)為50.4%，雖然該指數仍繼續保持在50%上方，但中國經濟增速下滑的局面并未有改觀，且仍有繼續下滑的可能，加上歐債危機此起彼伏、歐元區經濟仍處于下滑通道中，會對當前市場的反彈形成一定壓力，反彈空間和持續的時間有可能會受到限制。因此，在基本面未出現明顯改觀和市場面臨較多不確定性因素的情況下，建議基金投資者仍然堅持穩健的策略，保持均衡的資產配置，控制好組合風險。

　　一、本周市場總結

　　本周上證指數收于2528點，位于周均線下方43點，較前一周2473點上漲55點，漲幅2.22%，本周上證成交額為5052億，較前一周的4245億增加19.01%，形態為放量上漲。(本周深證成指收于10699點，漲1.30%；中小板指收于5321點，漲3.53%)。本周上證波動區間為2433-2536，幅度為103點，與前一周波動幅度(176點)相比減少41.47%，震級為2級。

　　本周除了水泥板塊下跌外，其余板塊均出現上漲，其中LED、保險、計算機、云計算、物聯網等漲幅居前，漲幅均超過6.5%，銀行、稀缺資源、建材、鋼鐵等板塊漲幅靠后。滬深個股上漲和下跌家數比為6：1，其中有6.71%的個股漲幅超過10%，僅有兩只個股跌幅超過10%。個股算術平均14.14元，較前一周上漲3.93%，漲幅大于上證指數。本周A股流通市值為18.78萬億，較前一周上漲2.73%，整體來看，小盤股表現好于大盤股。

　　市場資金流向方面，最近五個交易日，兩市凈流入資金78.3億元。板塊資金流向方面，其中流入規模最大的信息服務、農林牧漁、交運設備、醫藥生物、機械設備，流出規模較大的板塊有化工、采掘、有色金屬、建筑建材、商業貿易。

　　10月28日至11月03日，開放式偏股型基金平均上漲3.69%，同期上證綜合指數上漲2.98%。560只開放式偏股型基金收益率分布在7.85%和0.30%之間，華商動態阿爾法漲幅最大，申萬菱信盛利配置漲幅最小。分類來看，股票型中主動型基金平均上漲3.68%，指數型基金平均上漲3.15%；混合型基金平均上漲3.44%，債券型基金平均上漲1.25%。

　　二、下周市場預測

　　本周重要消息包括：(1)國務院任免國家工作人員。任命尚福林為中國銀行業監督管理委員會主席；任命郭樹清為中國證券監督管理委員會主席；任命項俊波為中國保險監督管理委員會主席。(2)為了貫徹落實國務院關于支持小型和微型企業發展的要求，財政部、國家稅務總局決定對《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》和《中華人民共和國營業稅暫行條例實施細則》的部分條款予以修改，并上調增值稅與營業稅起征點。(3)上市公司2011年三季報披露工作落下帷幕。上市公司1至9月整體經營業績繼續保持穩步增長態勢，同比增長近兩成。(4)國稅總局正會同相關部門研究結構性減稅的具體內容。“十二五”期間將重點推出房地產稅的全面實施，做為未來地方上的主要稅務來源，無論樓市走勢如何，國稅總局都會堅決推出房產稅。(5)2011年10月份，中國物流與采購聯合會發布的中國制造業采購經理指數(PMI)為50.4%，環比回落0.8個百分點。該指數經歷前兩月小幅回升后，再次轉為下跌，但繼續保持在50%以上。(6)央行于周四僅在公開市場發行了10億元三月期央行票據。至此，本周公開市場回籠資金規模降至110億元，不到上周的十分之一。(7)歐洲央行宣布，將基準利率(主要再融資操作利率)下調25個基點，至1.25%。(8)希臘總理喬治-帕潘德里歐(George Papandreou)已經取消了對歐盟最新援助方案進行全民公投的計劃。(9)根據美國商務部周四發布的初步數據，第三季度，美國GDP按年率計算增長了2.5%，為自2010年第三季度以來的最快增速。

　　本周股指呈現出放量上漲的態勢，波動區間為2433-2536，向上溢出眾祿指數預測范圍，上穿21點，下差33點。根據眾祿指數預測系統預測，下周上證指數主波動區間2580-2475，阻力區間2610-2580，支撐區間2475-2455，市場重心上移至2505，較前期2435再大漲70點。本周末輿情指數為58，較前一周末繼續回升。建議基金投資者仍然堅持穩健的投資策略，保持均衡的資產配置，控制好組合風險。

　　三、眾祿投資策略

　　1、基金投資策略：穩健策略——偏股型基金和債券型基金均衡配置。擇基策略：選擇資產配置契合度高、選股能力強、靈活度高的基金；擇時策略請按照個人情況，參考眾祿指數預測系統預測阻力和支撐區間進行操作；

　　2、新基金認購策略：最優新基金選擇——海富通國策(519033)：把握政策機會 投資中國轉型。

　　3、基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”——綠燈。