謝潞錦
好買基金研究中心11月3日向《第一財經日報(微博)》提供了10月的私募月度問卷調查。該問卷調查結果顯示,大盤反彈仍需謹慎、私募機構以穩為主。關于未來大盤走勢的判斷,看空后市的私募機構占比驟降至3.13%,而認為股市將繼續改善的私募基金占比則躍升至31.25%。對大盤走勢判斷以中性為主的占比達到65.63%。
機構心態恢復
據該項調查結果,10月私募的平均持倉比例為58.13%,較9月的倉位有了明顯的增長,增幅達到8.30%。其中,低倉位的基金數量大幅減少,較前一個月減少了12%,而高倉位基金的數量則提升了4個百分點,但更多的私募基金還是傾向于選擇中性倉位以保證未來操作靈活性。
在私募基金的產品和持股數方面,每家私募所擁有的產品均數和資產規模與9月相比都有了明顯增長。10月平均每家私募基金公司管理產品7.97只,平均管理總規模10.17億。同時,10月份私募基金的持股集中度較上月有所下降。
從重倉配置行業看,電子元器件、醫藥生物、食品飲料、采掘和機械設備為私募重倉的幾個行業,占比分別為16.07%、14.29%、9.12%、4.36%和3.01%。由于9月的CPI繼續放緩以及宏觀經濟出現復蘇苗頭,私募基金降低了在“抗通脹”行業上的倉位,轉而關注股票的成長性,因此前期跌幅較大以及在10月的反彈中漲幅較小的板塊成為私募基金的配置重點。
該項調查也顯示,在宏觀經濟走勢方面,10月的利好消息對私募基金起到了明顯的鼓舞作用,私募基金對于宏觀經濟的信心較9月大幅增強,認為短期內宏觀經濟將維持現狀的觀點重新成為主流,占比達到了65.63%。而在中長期,私募基金對于中國經濟增長的預期也顯著改善,市場中的樂觀情緒高漲,其中中期觀點中認為經濟將趨強的比例為25%,在長期觀點中,這一比例則上升至50%。
是否反轉有待觀察
關于政策趨勢,與9月數值相比,大部分私募機構10月對于政策已經產生了明顯放松預期,有68.75%的私募基金相信在未來半年內政策就將趨于寬松,認為會維持目前政策的比例下降到了31.25%,而在接受調查的私募基金中已經沒有一家再堅持政策還會繼續收緊的觀點。
對于A股市場的估值水平和資金面,認為估值偏低的私募基金占比上升為62.50%,而認為股市估值水平合適和偏低的私募基金占比分別下降至31.25%和6.25%。消息面比較明顯的利好使得各家私募在未來資金供給問題上的一致性明顯增強,超過六成的私募機構認為資金供給將增加。
整體而言,從10月的市場行情來看,隨著通貨膨脹的緩解以及經濟增長的明顯減速,私募機構預計貨幣政策不會進一步緊縮,歐美市場在希臘債務危機暫告段落之后也應該會呈現一段時間的良好走勢。但由于全球經濟增速仍不樂觀,國內政策面上總體偏緊的態勢短期內無法改變,西班牙和意大利的債務狀況也岌岌可危,所以雖然在未來一段時間內反彈勢頭會有延續,但能否形成反轉還很難說,投資的主題依然是市場的低估值板塊。
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