隨著股票三季報披露結束，私募基金投資路徑一一呈現：雖然三季度私募整體降低了倉位，但對于創業板的投資使得其在10月份斬獲頗豐。從最近的私募調查來看，對于11月份的市場，半數調查對象都表示看漲，其中新興產業是他們最為看好的板塊。

　　半數私募看漲本月行情

　　根據統計，三季度末，30家市場主要私募公司旗下的非結構化陽光私募產品149次出現在86家上市公司的前十大流通股股東名單中，而在中報中，共有124家上市公司的前十大流通股股東中出現了191次私募身影。

　　好買基金研究中心分析師武曉江認為，私募在股票投資上，不論是數量還是次數，三季度都呈明顯的下降趨勢，主要是下半年以來私募對市場的信心下降，降低了倉位，對重倉股進行了一定的減持。

　　私募排排網的數據調查印證了武曉江的觀點。三季度末，私募的股票倉位僅為47.42%，遠遠低于公募基金的倉位。但是從10月份開始，私募順應反彈趨勢，開始加倉，10月末的平均倉位加到了58.84%，參與反彈心態明顯。對于11月份的市場，有近一半的調查對象表示看漲，比10月份提高了20個百分點；表示愿意將股票倉位達到50%-80%的私募比例增加到了58.06%，比10月份的32.26%提高了近26個百分點。

　　投資創業板收益豐厚

　　從三季度投資的股票來看，勁勝股份中出現的私募最多，武當、云程泰等兩家私募旗下5只產品進入了前十大流通股，其中4只為三季度新進；此外，大華農、迪安診斷、光電股份、恒泰艾普等9只股票的前十大流通股股東中均出現了4只私募產品的身影，且大都為一家私募基金公司集中出現在同一只股票中，這與私募投研實力有限、集中調研有關，同一家公司旗下的產品往往采用復制策略進行投資。

　　從三季度私募持股的類型上看，不論是在股票數量上還是在持股頻率上，私募都顯示出對創業板的鐘愛。三季度末，私募持有的86只股票中，有34只是滬深A股，占比39.5%，而中報顯示，私募持滬深A股數量達到81只，占比65.3%；持有中小板股票的數量占比從中報的14.5%上升到三季報的22.1%；創業板是出現明顯增持的品種，二季報中持有25只，占比僅為14.5%，而三季報猛增到33只，占比38.4%。從頻率上看，中報中私募基金進入上市公司前十大流通股東次數占比最高的是滬深A股，達到51.8%，但是在三季報中，該比例下降到了33.5%；同時，中小板的占比也從25.7%下降到了19.5%；與此相反，創業板的比例從中報的占比22.5%上升到了三季報的占比47.0%。

　　對此，武曉江認為原因有二：其一是私募投資特性決定。一般而言，私募投資呈現“小而靈活”的特點，而創業板股票想象空間大、彈性足，校對私募的胃口；其二，上半年創業板公司股票出現了較大幅度的回調，出現了很好的投資買點，在股價較低時私募增加對其的配置，以博取超額收益。

　　從10月份的市場表現來看，創業板上漲7.66%，漲幅超越滬深A股、中小板等，位居第一。其中新興產業和文化傳媒等板塊的強勢表現也為私募挽回不少凈值。11月份，私募關注的重點延續了10月份的選擇，新興產業、消費、資源、醫藥、文化傳媒和金融等仍然最受私募關注，只是在板塊的集中度上有所提高。私募排排網調查顯示，38.17%的調查對象看好新興產業板塊，認為經過前期的大幅下跌后，新興產業的整體估值有所下降，部分優質個股的吸引力得以體現，擠掉泡沫后的新興產業出現了良好的建倉機會。

　　記者 黃曉霞