記者 高麗霞

　　鐵打的營盤流水的兵！投資者都知道，買基金不能完全看基金的排名，因為往往這期間排名靠前的基金，到下一階段就墊底了。因此基金業績穩定，對投資者來說至關重要。在2011年市場節奏難以把握的背景下，哪些主動型基金能夠在連續三個季度里業績穩定且排名靠前呢？而它們又是依靠什么做到這一點的呢？

　　國金證券最新數據統計顯示，連續3 個季度均列入同類型基金前1/3 水平的，237 只股票型基金中僅有8只，而150 只混合型基金中僅有7只。而重大資產配置以及控制風險資產比例則是這15只基金連續三個季度取勝的重要原因。

　　15只基金連續三季度排名靠前

　　一直以來，基金業績分化就比較嚴重。今年三季度，股票型基金和混合型基金繼續延續了此前的業績分化趨勢。在今年結構性行情不清晰，各大板塊輪番下跌，市場風格轉移節奏加快的市場下，能夠連續三個季度業績排名靠前的基金實屬不易。根據國金證券的統計，以今年1 季度表現前20 名(統計樣本有237 只)的開放式股票基金為例，在2 季度單季表現仍能夠進入前1/3 的基金有50%，而1 季度前20 名的基金在3 季度單季表現中排入后1/3 的竟然占60%。

　　但如果放在三個季度里考察，業績穩定且靠前的基金就為數不多了。統計顯示，在 237 只股票型基金中，連續3 個季度均列入同類型基金前1/3 水平的僅有8 只，為華夏收入、東方策略成長、中歐價值發現、興全全球視野、新華優選成長股票、鵬華消費優選股票、泰達宏利紅利先鋒和新華行業周期輪換股票型基金。

　　在 150 只混合型基金中，連續3 個季度均列入同類型基金前1/3 水平的有7 只，為新華泛資源優勢、東方精選混合、博時價值增長混合、博時價值增長貳號混合、諾安靈活配置混合、華夏回報和華夏回報二號混合型基金。

　　重大資產配置成制勝秘笈

　　而這15只基金又是依靠什么秘笈能夠在市場節奏難以把握的情況下連續三個季度戰勝同類基金呢？統計發現，上述15只基金在今年三個季度里均保持了明顯的低倉位運行。在泥沙俱下的市場中，低倉位顯然是避免了一些損失。數據顯示，上述15只基金在今年第一、二、三季度的平均倉位為64.81%、63.05%和62.1%；而同期，偏股型基金的平均倉位為82.6%、80.92%和78.93%%。

　　不過從行業配置來看，這15只基金并沒有明顯的“踩對”市場節奏，總體上是低配了采掘業、金屬非金屬、機械設備和醫藥生物，而高配了房地產業。“相比起行業配置貢獻，今年以來業績連續性好的基金更多是通過大類資產配置和控制風險資產比例來獲取相對收益。”國金證券在其最新的報告中表示。

　　對于四季度以及后市，基金經理都顯得較為謹慎。歐美債務危機的影響還處于金融經濟層面，歐盟需求下降對我國外需的沖擊尚未完全顯露。弱勢震蕩與尋底是未來市場一段時間的主基調。在板塊上，相對看好內需消費行業和符合經濟轉型方向的新興行業。在周期類股票中，基金經理重點提到的有金融保險等低估值藍籌板塊，以及在長期通脹預期下的資源類股票。一個比較代表性的觀點是，適當平衡行業配置。