【《財經》綜合報道】在全球資本市場連續數月的低迷過后，基金募資的疲軟狀態已開始顯現。2011年10月份中國VC/PE投資市場共披露8支基金募資完成，募資規模僅有7.37億美元，延續了9月份募資完成2.92億美元的低迷狀態，均遠低于7、8月份基金募資完成規模。募資完成的基金類型方面，創投基金占據主流，也可以看出當前投資機構，以及市場競爭格局轉變過程中LP投資策略的轉變。

　　8支基金募資完成7億美元 基金募資規模下滑

　　ChinaVenture 投中集團旗下金融數據產品CVSource 統計顯示，2011年10月披露17只基金成立并開始募集，相比上個月(8支)增長100%(見圖1)；目標規模為49.98億美元，相比上個月大幅增長144.6%(見圖2)。其中，規模最大的三支基金均為西咸發展基金的子基金，分別是西咸創業投資基金、西咸產業發展基金、西咸城市發展基金，目標規模分別為100、300和400億元，西咸發展基金為陜西省西咸新區管委會與IDG、高盛集團、聯想弘毅投資、建銀國際等投資機構聯合發起，首期為人民幣基金100億元加美元基金20億美元。此外，在10月份召開的第三屆中國金融外包峰會上，民生開元基金、高特佳醫療基金、禮來醫療衛生產業股權基金、華盛萊蒙基金等10支基金簽約落戶昆山花橋，這也是本月新成立基金數量大幅增長的主要原因。

　　募資完成方面，10月份共有8支基金完成募資，募資完成規模達7.37億美元，相比上個月，募資完成基金數量及完成規模均有所增長。其中，募資完成規模最大的一支基金為北極光創業投資基金III，完成募資4億美元。總體來看，9月份開始國內基金募資完成規模大幅下降，并模達到2011年以來最低點，盡管10月份募資規模有所上漲，但仍遠低于7、8月份的完成規模。目前，國內外二級資本市場已持續低迷數月之久，而VC/PE市場上的投資機構也開始放緩投資節奏，預計未來幾個月下游因素對基金募資的不利影響將逐漸得以顯現。

　　人民幣基金募資相對活躍 2012年募資狀況會更嚴峻

　　從基金幣種來看，本月新成立17支基金中有16支為人民幣基金，其中，西咸發展基金首期含有外資20億美元，ChinaVenture投中集團分析認為，該基金外資部分或以QFLP形式進行投資，因此也視作人民幣基金。僅有的一支外幣基金為中國－比利時歐洲投資基金，目標規模為1億歐元。

　　在完成募資基金中，僅有1支美元基金，即北極光創業投資基金III，募資完成規模為4億美元。同時，美元基金管理機構也繼續極大對人民幣基金市場的關注，10月份，北極光創投在美元基金之外，還完成了旗下人民幣基金“蘇州工業園區禾源北極光創投基金”的募集工作，紀源資本也完成了其第二期人民幣基金的募集。

　　從基金類型來看，本月募資完成的基金中除了一支政府引導基金外，全部為創投(Venture)基金，而上述政府引導基金“上海嘉定創業投資引導基金”，投資目標也同樣為創投基金。在新成立的17支基金中，創投基金也達到10支以上。創投基金增多，與目前VC/PE市場向早期投資轉變的趨勢相一致，可以看出，隨著Pre-IPO投資回報下滑，LP投資理念也趨于成熟。

　　對于未來中國VC/PE市場基金募資趨勢的判斷，ChinaVenture投中集團分析認為，由于投資節奏放緩以及退出渠道的收窄，未來數月基金募資都將延續近期的疲軟狀態，此外，全球經濟依然面臨二次探底風險，短期內難以回暖，未來LP投資也將趨于謹慎，預計2012年VC/PE基金募資形勢將更加嚴峻。

　　日前召開的ChinaVenture投中集團2011年中國投資年會上，眾多投資人也對未來基金募資趨勢表達了自己的看法。比如同創偉業董事長鄭偉鶴提到，國際化基金的本土化將是未來的一大趨勢，而同時本土化基金也在進行國家化的探索。而本月北極光創投、紀源資本新人民幣基金的募資完成，也驗證了這一觀點。凱鵬華盈主管合伙人周煒認為，未來美元資本在中國將非常稀缺，而人民幣資本則相對充裕。由此可以預測，人民幣基金的飽和狀態將使得人民幣基金成立節奏有所減慢，而美元基金募集則可能相對活躍。