眾祿基金研究中心

　　【眾祿基金研究中心核心觀點(diǎn)】經(jīng)過近三個(gè)月的單邊下行之后，A股10月份的表現(xiàn)令人倍感欣慰，期間雖幾經(jīng)波折，但最終收紅，且實(shí)現(xiàn)近一年最高月度漲幅。印證了我們10月策略提出的“經(jīng)過系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)釋放，A股市場最悲觀的時(shí)刻即將過去”的判斷。外圍市場趨穩(wěn)、政策積極信號(hào)、市場資金面改善等各種正面因素的累積發(fā)酵是推動(dòng)10月股市逆轉(zhuǎn)的主要因素。眾祿基金研究中心認(rèn)為這些正面因素有望推動(dòng)市場反彈的延續(xù)，即使急漲后容易出現(xiàn)短期震蕩，但反彈的動(dòng)力并未衰竭。需要提醒投資者的是，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、潛在經(jīng)濟(jì)增速下滑、通脹底部抬升等，將會(huì)在一定程度上對(duì)市場反彈的時(shí)間和空間形成抑制，長期趨勢性機(jī)會(huì)尚未到來。建議繼續(xù)維持穩(wěn)健策略，保持70%左右的倉位水平，同時(shí)積極優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，對(duì)于部分長期業(yè)績差、波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)偏高的基金，建議在市場反彈過程中及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，部分風(fēng)險(xiǎn)承受能力較好的成長型投資者可適度參與部分交易型基金以分享反彈成果。

　　一、10月市場總結(jié)

　　本月上證指數(shù)收于2468點(diǎn)，較上月2359點(diǎn)上漲109點(diǎn)，漲幅4.62%，收盤指數(shù)落于月均線2395上方73點(diǎn)處，上證日均成交額743.8億，較上月的576.5億增加29.01%，月形態(tài)為放量反彈(深證成指收于10481點(diǎn)，較上月10292點(diǎn)上漲189點(diǎn)，漲幅1.83%，中小板指數(shù)收于5146點(diǎn)，較上月4990點(diǎn)上漲156點(diǎn)，漲幅3.13%)。本月上證波動(dòng)區(qū)間為2483-2307，幅度為176點(diǎn)，較上月波動(dòng)幅度(236點(diǎn))減少25.42%，震級(jí)為3級(jí)，與上月持平。

　　本月板塊漲多跌少，漲幅較大的板塊有教育傳媒、網(wǎng)絡(luò)游戲、保險(xiǎn)、水泥、水利建設(shè)、供水供氣、鐵路基建、數(shù)字電視等，漲幅均大于8%。稀缺資源、S板以及部分區(qū)域概念板塊等出現(xiàn)下跌，但跌幅均在4%以內(nèi)。本月滬深個(gè)股上漲和下跌家數(shù)比為5：2，其中有19.61%的個(gè)股漲幅超過10%，有2.94%的個(gè)股跌幅超過10%。個(gè)股算術(shù)平均13.69元，較上月上漲3.96%，弱于上證指數(shù)的表現(xiàn)。本月A股流通市值為18.25萬億，較上月上漲4.71%。本月小盤股表現(xiàn)弱于大盤股。

　　10月1日至10月30日，開放式偏股型基金平均上漲3.10%，而同期上證綜合指數(shù)上漲4.84%。期間581只開放式偏股型基金收益率分布在10.17%和-2.48%之間，其中，國泰上證180金融ETF聯(lián)接漲幅最大，而東吳行業(yè)輪動(dòng)跌幅最大。分類來看，股票型中主動(dòng)型基金平均上漲2.91%，指數(shù)型基金平均上漲4.11%；混合型基金平均上漲2.65%；債券型基金平均上漲2.41%。

　　二、11月市場預(yù)測

　　10月上證波動(dòng)區(qū)間為2483-2307，向上溢出眾祿指數(shù)預(yù)測范圍，上穿3點(diǎn)，下差67點(diǎn)。根據(jù)眾祿指數(shù)系統(tǒng)預(yù)測，11月市場重心轉(zhuǎn)跌為升，較10月的2410增加20點(diǎn)至2430，預(yù)計(jì)11月主波動(dòng)區(qū)間2555-2380，阻力區(qū)間2610-2555，支撐區(qū)間2380-2255。建議繼續(xù)維持穩(wěn)健策略，保持70%左右的倉位水平，同時(shí)積極優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，對(duì)于部分長期業(yè)績差、波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)偏高的基金，建議在市場反彈過程中及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，部分風(fēng)險(xiǎn)承受能力較好的成長型投資者可適度參與部分交易型基金以分享反彈成果。

　　三、眾祿投資策略

　　1.基金投資策略：穩(wěn)健策略——偏股型基金和債券型基金均衡配置。擇基策略：選擇資產(chǎn)配置契合度高、選股能力強(qiáng)、靈活度高的基金；擇時(shí)策略：請(qǐng)按照個(gè)人情況，參考眾祿指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)預(yù)測阻力和支撐區(qū)間進(jìn)行操作。

　　2.新基金認(rèn)購策略：最優(yōu)新基金選擇——海富通國策(519033)：把握政策機(jī)會(huì) 投資中國轉(zhuǎn)型。

　　3.基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”——綠燈。