——趙琳

　　大華農(300186)日前發布了2011年三季報。前三季度公司主營業務總體保持較好發展，經營業績、主要經營指標較去年同期穩步增長。

　　引人注目的是，與半年報前十大流通股股東相比，三季報的股東出現較大變動，除葛洲壩集團財務有限責任公司和中山證券未變外，其他8個股東均為新進，特別是田榮華旗下的武當資產更是攜旗下4只產品齊齊入駐，持股數量達754.31萬股。以第三季度大華農均價16.8元計算，武當動用的資金超1.2億元。

　　田榮華掌舵的武當資產一直以來以成長性價值投資組合管理作為投資理念，這在業界有口皆碑，此次重兵出擊大華農意欲何為？有業內人士指出，“隨著秋防旺季的到來，公司業績已有所體現，第三季度利潤出現大幅提升。未來募投產能擴張為業績持續增長奠定基礎。20倍的市盈率，估值較為合理，也很符合武當價值投資的理念。”

　　迎來銷售旺季

　　10月25日晚，大華農發布了三季度業績報告。報告顯示，公司前三季度實現銷售收入4.78億元，同比增長13.89%；實現凈利潤9586.46萬元，同比增長2.22%。其中，第三季度公司實現營業收入1.84億元，同比增長17%；實現凈利4129.54萬元，同比增長9%。

　　緊緊抓住秋防和周邊國家禽流感疫情的機遇是公司第三季度業績增長幅度較上半年有較大提升的重要原因。

　　據業內人士介紹，上半年是獸藥行業的淡季，隨著“秋防”的來臨，以及政府部門各項疫苗招標采購工作的開展，下半年一般是獸藥行業的旺季。大華農第三季度業績增速的提升也正好符合這一情況，且為實現秋防大豐收開了個好局。

　　進軍水產領域

　　報告期內，大華農與中國水產科學研究院珠江水產研究所簽訂《合作意向書》，此舉標志著公司開始進軍水產領域。據悉，該項目已成立了領導小組和項目工作小組，按計劃逐步推進水產藥業合作進程，有望年底簽署具體協議，成為公司業務發展新的經濟增長點。

　　在募投項目方面進展順利，截至三季度末募集資金已投入1.01億元。公司召開了大華農GSP建設戰略研討會，明確了大華農GSP連鎖經營店的經營模式，為推動募投項目“動物保健品營銷網絡建設技術改造項目”順利實施打好基礎；“高致病性禽流感疫苗產業化技術改造項目”的細胞苗生產技術有了新突破，已轉入車間進行中試生產研究；年生產8000噸中獸藥產業化技術改造項目進展順利，即將進行獸藥GMP 驗收。此外，公司還使用超募資金1.05億元投向了“飼料添加劑、獸用藥物制劑改擴建及新建項目”和“廣州營銷中心建設項目”。截至三季度末，公司尚有超募資金69804.15萬元未使用。

　　武當資產重兵囤積

　　大華農三季報最引人注目的當屬武當資產旗下產品的“重兵囤積”。公司前十大流通股股東顯示，武當17期、武當穩健增長集合信托計劃、武當5期證券投資集合信托計劃和武當目標回報第3期證券投資集合資金信托計劃，分別位列大華農第1、2、3和第5大流通股股東。武當資產旗下產品合計持有754.31萬股，占公司流通股的11.26%。

　　作為早期陽光私募基金的代表，田榮華憑借著之前17年的證券投資經歷，以及在公募基金兩度獲得基金經理金牛獎的光環，成為私募基金的領軍人物，其在2008年的大熊市中甚至取得了正收益。4年的公募經歷，將田榮華鍛造成為一個堅強的長期價值投資者，武當資產也以“專注于研究的價值投資者”聞名業界。目前武當旗下擁有基金數目達到21只。

　　對于武當資產產品的齊齊入駐，有業內人士認為，這與武當資產“穩健增長型”的投資風格很符合�！皩τ诖笕A農這樣基本面穩健的公司，未來業績持續增長無憂，估值也較為合理，適合價值投資者�！鄙钲谝晃凰侥既耸繉τ浾弑硎�。■