□本報實習記者 張鵬

　　面對今年羸弱的市場，基金公司的營銷越來越困難，陷入賣難、不賣也難的尷尬境地。同時，同類基金的差異化越來越明顯，其中包括基金管理費和托管費在內的費率差異在逐漸擴大，這不僅體現在股基等高風險基金產品上，也體現在固定收益類等其他基金產品上。

　　以整體管理費水平最高的QDII為例，主動管理型QDII目前默認管理費率為1.8%。其中，第一批“出海”的QDII基金管理費率最高，為1.85%；今年剛成立的、被動投資的諾安全球黃金管理費率最低，為1%。又如，同為被動型指數基金、同是跟蹤滬深300指數，博時裕富滬深300管理費率為0.98%，大成、廣發、鵬華、長盛滬深300為0.75%，而嘉實、華夏、銀華、國泰等滬深300為0.5%，最高和最低之間差距近一倍。

　　在固定收益類基金中也存在管理費率的差異。在混合一級債基中，最高的是華寶興業可轉債，為1.3%，其次是富國天利增長債券和博時裕祥分級，為0.8%，最低的僅為0.6%，相差30%以上；混合二級債基中，管理費率最高的是招商安瑞進取，為0.8%，最低的是中海增強收益等10只債基，為0.6%，相差33%。而指數型債基、中短債基的管理費率分別可低至0.28%和0.41%。保本基金相對較小，可比的15只產品中最高的為1.3%，最低為1.1%，相差18%。

　　對于基金公司而言，低費率策略會成為新發基金擺脫銷售困局的砝碼和利器嗎？對此，有業內人士表示，費率差異化是基金市場化的必然結果，投資者對交易費用等投資成本愈發重視。在弱市行情下，基金公司在通盤考慮新發基金營銷時可以納入低費率策略，以較低的費率或一定的費率折扣優惠較快地吸引更多的投資者參與申購，從而有助于提高基金的規模和流動性。需要注意的是，一方面，費率一旦降下來就很難再漲回去，低費率策略應該建立在提高管理效率、加大成本與管理費用的控制，降低基金推銷成本的基礎之上；另一方面，低費率策略只是基金公司諸多市場營銷的手段之一，也不能過于依賴或濫用，以免公司利益和信譽受損。

　　但若拿管理費率最高和最低之間差距近一倍的同類基金做比較，就會發現管理費率的高低對于基金規模的影響可能并不明顯。業內人士表示，在各種營銷方法面前，恐怕基金公司都很難回避這樣一個重要的事實：業績仍然是投資者考查和選擇基金的首要標準。

　　值得關注的是，受國際黃金價格上漲影響，投資海外黃金資產的諾安全球黃金盈利狀況持續良好，三季度給持有人帶來利潤9258萬元，較投資于國內股市的基金業績更為領先。不難看出，個別QDII盡管整體管理費率較高，只要投資正確、業績尚佳仍能繼續獲得投資者追捧青睞。有基民就表示，從追求超額回報的角度上看，費率無論高低都是必要的投資成本。雖然他也樂見降低費率，但更看重基金能不能賺錢。

　　該業內人士還表示，對于長期投資和持有基金來說，在復利效應下，長期投資費率少一點，收益可能會好一些。不過，基民的確應該降低主動型基金中投資能力一般、成本大的基金的投資比重。而這一點，值得基金公司格外注意。