《投資者報》記者 岳永明

　　業績是明星基金經理最好的注腳。

　　《投資者報》記者對包括華夏基金王亞偉、新華基金王衛東、富國基金朱少醒、嘉實基金鄒唯、華商基金孫建波等在內的最近三年基金業績領先者(業績均超過95%，同期上證綜指僅上升23%)三季報研究發現，這些明星基金經理的觀點劃分為兩派。

　　樂觀派所管理的基金倉位普遍較高，如王亞偉、王衛東、朱少醒；而鄒唯、孫建波較悲觀，二人倉位較低，且孫明確表示，四季度債市機會大于股市。

　　盡管觀點有所不同，他們在重倉板塊和重倉股上，卻屢屢驚人的“一致”。

　　后市判斷分化

　　“通脹有望見頂回落，貨幣政策繼續大幅收緊的可能性不大，股市進一步下跌的空間有限。”王亞偉在華夏大盤精選的三季報里如此寫到。值得一提的是，這句話一字未改也出現在二季報里。

　　從倉位上看，王亞偉今年以來一直較樂觀，以其管理的華夏大盤精選為例，前三季度倉位均保持在高位，分別為92%、88%、89%。

　　樂觀者還有王衛東和朱少醒。前三季度，二者所管理的基金的倉位均在90%以上。

　　王衛東對未來的看法與王亞偉頗為相似，他認為四季度通脹出現拐點的跡象非常明顯，政策進一步緊縮已無必要，局部或定向寬松已成共識。

　　同時，王衛東亦表示，社保加倉與匯金增持體現了明顯的政策信號，在估值水平的支撐下，市場孕育反彈當在情理之中。

　　正如市場的分化一樣，明星基金經理對未來市場的分化也較大，與前三者相比，鄒唯、孫建波相對比較悲觀。

　　前三季度，孫建波參與管理的華商盛世成長和華商策略精選倉位整體處于下降態勢，以華商盛世成長為例，三個季度的倉位依次為89%、82%和76%。

　　孫建波也承認通脹將持續回落，但未來壓力仍在，宏觀經濟政策有局部微調的可能，但幾乎沒有全面放松的可能。

　　在此判斷下，孫表示，四季度的投資，債券機會大于股票機會，將會增加高信用等級債券的投資；同時控制好股票倉位，更追求核心品種的品質，適度參與波段操作。

　　鄒唯自2010年年初以來，一直較悲觀，股票倉位多保持在60%以下，今年二季度倉位甚至低至36%。

　　均戀上高科技

　　雖然在對未來市場走勢上，各自觀點不太相同，但在一些行業配置上，卻有一致的地方。典型如信息技術是5位基金經理共同青睞的板塊。

　　三季報顯示，信息技術分別是孫建波管理的兩只基金的第一大重倉板塊，同時也是王亞偉的華夏大盤精選、鄒唯的嘉實主題精選、朱少醒的富國天惠、王衛東的新華優選成長第二大重倉板塊。

　　醫藥、生物制品是鄒唯的第一重倉板塊，占基金凈資產的18%，同時也是華商盛世成長的第二重倉板塊，占凈資產的11.5%。

　　值得一提的是房地產行業，從2009年始，王亞偉就重倉金融和房地產，其中金融保險最高比重達26%，但今年以來，王亞偉把金融保險板塊砍至3%左右，而房地產板塊卻增持至18%，且前三季度一直是第一重倉板塊。

　　5位基金經理中，看好房地產的不止王亞偉一人，地產板塊同樣是孫建波管理的兩只基金的第二、第三大重倉板塊，均占基金凈資產的9%以上。

　　抱團廣匯股份

　　2009年四季度，廣匯股份進入華夏大盤精選的前十大重倉股，2010年，廣匯股大漲139%，為王亞偉兩只基金業績貢獻巨大。今年以來，該股也一直是王亞偉的第一重倉股。

　　5位基金經理中，看好該股的不止王亞偉一人，還有孫建波和鄒唯。

　　今年前兩季度，廣匯股份也分別是孫建波管理的兩只基金的第一重倉股；三季度，該股退居第二大重倉股，第一重倉股被換成國電南瑞。

　　廣匯股份進入嘉實主題前十大重倉股在今年三季度，從2010年年底的高點到三季度末，該股下跌了31%。

　　在選股上，王亞偉和孫建波經常“不謀而合”。

　　除了廣匯股份外，根據上市公司三季報，南風股份被二人同時瞄上；昔日的中恒集團也是兩人共同的獵物。

　　國電南瑞則同時被孫建波和鄒唯相中。

　　該股2009年三季度就進入華商盛世成長的前十大重倉股中，今年三季度，國電南瑞被孫建波提到第一重倉股位置；該股同時被鄒唯看中，2009年四季度，國電南瑞就進入嘉實主題精選前十大重倉股中。

　　2010年至今年8月份240%的漲幅為兩人業績貢獻巨大，截至三季度末二人依然堅守。

　　第一重倉股往往是基金經理最有勝算的，三季報顯示，王亞偉、王衛東、朱少醒、鄒唯、孫建波的第一重倉股分別是廣匯股份、伊利股份、王府井、康美藥業和國電南瑞。

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