□本報記者 陳光

　　陽光私募產(chǎn)品清盤、結(jié)構(gòu)化證券投資產(chǎn)品清盤、券商集合理財產(chǎn)品清盤……今年以來市場持續(xù)不景氣，各類投資好手紛紛敗下陣來，讓清盤這個詞顯得格外熱門。

　　對于投資產(chǎn)品而言，清盤的名聲并不好聽，因為如果不是實在維持不下去，沒有哪個投資經(jīng)理愿意走到這一步。在年景好的時候，即使那些到期的產(chǎn)品也會想方設法展期繼續(xù)存續(xù)，更別提諸多沒有明確時間限制的產(chǎn)品了。

　　有成立就會有清盤，作為一種市場退出方式，清盤本并不值得太過驚訝。就像那句耳熟能詳?shù)木�示語“股市有風險，入市需謹慎”，各類投資產(chǎn)品也有其風險所在，當市場行情不好時，清盤的發(fā)生也就理所當然了。

　　但對于多數(shù)投資者而言，清盤并不是簡單的一絲遺憾，而是實實在在的損失。數(shù)據(jù)顯示，不少陽光私募產(chǎn)品清盤時，產(chǎn)品業(yè)績下跌了20%，更多的甚至有30%，而產(chǎn)品存續(xù)時間最短的甚至只有幾個月。以陽光私募產(chǎn)品一般最低100萬元門檻計算，有些產(chǎn)品在幾個月的時間里虧損了客戶超過20萬元資金，然后僅“抱歉”地說一聲“清盤”。

　　不少業(yè)內(nèi)人士認為，陽光私募本身就是個高風險高收益的行業(yè)，投資者一開始就應當了解投資的風險，明確自己的風險承受能力，而不應該等虧損和清盤發(fā)生時怨天尤人。但這種觀點有一個前提，就是投資者應當有能力合理評價自己的風險承受能力以及投資項目的風險和收益。簡單而言，就是投資者在購買私募產(chǎn)品之時，應當明確知道風險有多高，自己能不能承受。而事實上，許多投資者并不能很好地做到這一點，而在目前的市場格局下，投資者很難完成這一任務。

　　投資基金，說白了就是把錢交給專業(yè)的人投資。公募基金是這樣，私募基金雖然投資門檻更高，但本質(zhì)依然是這樣。而要從基金投資中獲得較好收益，關鍵是要選對產(chǎn)品或者是選對投研團隊。一個好的投研團隊可以給投資者帶來收益，而低水平的投研團隊哪怕市場再好也會跑輸大盤。因而如何評價一個投資團隊的投研能力，是基金投資中最大的風險因素。尤其是投資風格各異的私募基金，不同水平的基金經(jīng)理其產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)可能天差地別。

　　目前，國內(nèi)私募投資者仍以個人投資者為主，他們或許相對富裕，能夠承擔更大的投資風險，但在挑選投資經(jīng)理、判斷投研團隊能力方面依然是“門外漢”。尤其現(xiàn)在私募管理公司總數(shù)超過600家，各類產(chǎn)品的投資風格、操作策略更不相同，如何使投資者更好的辨別合適的投資產(chǎn)品、投研團隊，成了當下急需解決的問題。

　　從一些成熟市場的經(jīng)驗看，多層次發(fā)展機構(gòu)投資者以及更科學更細致地進行基金產(chǎn)品評價是解決這一問題的主要方法。

　　與國內(nèi)情況不同，在一些成熟市場國家，即使是高風險的私募基金市場，投資者也以一些大型機構(gòu)投資者為主。他們有著更專業(yè)的投資眼光、更系統(tǒng)科學的評判方法，在市場內(nèi)挑選合適私募基金進行投資，避免了個人投資者信息不全只能任憑私募基金經(jīng)理們“忽悠”的弊端。

　　另外，更科學細致地發(fā)展基金產(chǎn)品評價也是解決投資者投資基金“盲人摸象”問題的重要方法。通過專業(yè)團隊對各類基金產(chǎn)品進行全面系統(tǒng)地分析，給出更可行的投資建議，將有助于投資者更好地了解私募產(chǎn)品，把握投資風險，也能避免“事前不了解，事后空悲嘆”的遺憾。