眾祿基金研究中心 宋旖旎/文

　　中央匯金公司增持四大銀行股票的刺激效應僅維持一周，近期股指又現新低，前期反彈成果被悉數吞沒。匯金救市虛晃一槍，散戶慘成做多“炮灰”，基金公司又是如何應對這波匯金救市行情的呢？據眾祿基金研究中心統計，62家基金公司旗下偏股型基金產品(剔除指數型基金)，六成七選擇減倉，兩成看多做空，而看多做空的基金公司在上周業績排名均提升10個名次以上，艱辛抵抗下跌行情。

　　匯金10月10日購入“工農中建”四大行股票后，為低迷的股市注入一劑興奮劑，當周上證綜合指數漲3.06%，投資者開始憧憬匯金入市后的股市走勢。二十多家基金公司紛紛發表了對匯金增持四大行的看法，其中四成六謹慎看平、超三成看空、兩成看多。

　　眾祿基金研究中心測算數據顯示，南方基金公司上周減倉4.96%，看平做空，該公司研究總監史博此前表示，匯金增持銀行股代表對當前市場接近底部的認可，不過底部徘徊的時間和具體的點位還難以判斷，當然增持措施也有利提振市場信心，但并不意味著市場企穩反彈指日可待。

　　金鷹基金看空做多，加倉4.61%，此前，該公司表示不看好匯金救市的效果，認為反彈的高度和未來市場的走勢還將主要受制于經濟基本面和未來市場流動性情況，還認為，相同的政策其邊際效用是遞減的。同樣看空做多的大成基金也認為，市場目前的情緒極度悲觀，在人氣積弱的市場中信心比黃金更珍貴，僅靠一次象征性的利好很難馬上打破弱勢格局。

　　看多派以長盛基金、交銀施羅德、國投瑞銀為代表，長盛基金分析整體市盈率后表示，到現在為止股市跌破17倍市盈率的情況僅出現過4次，所以后市下跌的空間不大，此時正是市場中長期的相對低點，是投資者低位介入的良好時機。交銀施羅德基金認為，匯金出手增持，對市場來說肯定是一大利好，市場應該會有所反彈，但長期市場的向好表現，還是需要經濟基本面的配合�？剂康絽R金增持前股市跌幅較大，國投瑞銀基金甚至建議，布局可能出現的階段性反彈機會。不過眾祿倉位測算數據顯示，這三家基金公司操作時均選擇了減倉，似乎料到匯金救市乏力，行情將下跌。正因為基金公司及時做出調整，看多做空的基金公司上周業績明顯提升。

　　在上周(10月17日至21日)上證綜合指數大跌4.69%的背景下，長盛基金(-2.24%)、交銀施羅德基金(-8.34%)、國投瑞銀(-5.69)未能逆市上漲，不過，與前一周相比，業績在同類型基金中，分別由58位上升為18位，52位升為38位，29位升為16位。

　　此次，匯金代表國家隊進場帶來的似乎不是一場救贖，更像一個陷阱。不少散戶做多被套，所幸起初看多的基金公司超兩成及時調整，避免了深陷。眾祿基金研究中心認為，在基本面未出現改觀和市場面臨較多不確定性因素的情況下，市場仍有震蕩尋底的可能，要想迎來實質性的反轉行情，需要政府出臺更多救市組合拳。建議基金投資者仍然堅持穩健的策略，保持均衡的資產配置，控制好組合風險。(完)