來源：好買基金研究員 孫文迪

　　今年以來股市持續下滑，而股市的下滑中依然有多只私募基金產品成立并投入運行。本文擬從新成立私募的業績表現，來探究新成立私募的生存狀況。

　　弱市市場對新成立私募基金產品的數量產生了明顯影響。今年以來，共有173只由獨立私募基金公司擔任投資顧問的管理型陽光私募基金產品成立，較去年同期降低了18.7%。

　　弱市市場同樣降低了專業投資人士創立新的私募基金公司的意愿。今年以來，老公司發行新產品的數量要遠遠高于新成立私募基金公司首次發行產品的數量，今年以來新成立公司首次發行的產品僅占新發產品總數的17.3%，較去年同期下降8.9%。

　　弱市市場也使得大多數新成立私募錄得虧損。今年以來，僅5.8%的新成立的私募基金產品取得正收益。在取得正收益的私募基金產品中，有50%的產品成立于今年1月，依靠把握住第一季度的上升行情而獲取正收益；而40%的產品成立于美債危機發生以后，依靠在大盤低位的靈活操作獲取了正收益。

　　從下圖可以看出，今年以來新成立私募基金的凈值分布隨著時間的推移呈現逐步抬高的情況，即今年以來越早成立的私募虧損幅度越大，這與今年的持續低迷行情的特征基本相符，也說明了新成立的私募基金整體上并不具備選擇大盤時機的能力。

　　數據來源：好買基金研究中心；數據搜集截至日2011年9月30日。

　　私募基金管理人有著很強的激勵機制，因此私募行業也吸引了券商與公募基金眾多優秀人才的加入。不少在券商與公募基金的優秀分析師與基金經理都以“奔私”作為最后的職業發展方向。然而，在牛市中的“奔私”舉動固然能夠快速達到財務自由，但在漫漫熊途中“奔私”，則不僅需要忍受投資上的虧損，還需要承受公司營運上的壓力。

　　據好買基金研究中心的不完全統計，在低迷的市場行情中，仍有超過20家私募基金公司由“奔私”的券商，基金從業人員創立，今年以來沒有“奔私”人員創立的私募取得正收益。

　　數據來源：好買基金研究中心；數據搜集截至日2011年9月30日。

　　可見，股市的持續走低，使得新成立的私募基金產品在數量上出現了明顯下滑，而在業績表現上，超過9成的新成立私募錄得虧損。目前對于大多數私募基金來說，業績提成是公司收入的主要來源，因此今年以來新成立的私募基金基本處于艱難度日的階段，而從券商基金中“奔私”創立私募基金公司的人，公司剛剛成立就遭遇市場低迷，可謂“奔”不逢時。