■新快報記者 陳偉新

　　9月國內A股市場再現單邊下跌的慘況，滬深300指數跌幅達9.32%，創去年6月以來單月最大跌幅并且以接近最低點結束三季度行情。國慶長假后市場也未見明顯回暖，盡管匯金公司的增持對市場信心的提振起到一定的作用，但在如此低迷的市場情況下，國內陽光私募基金的業績亦難逃其影響。據私募排排網數據顯示，截至2011年9月30日，已披露9月最新凈值的非結構化私募證券產品大約在970只左右，綜合平均收益率為-7.06%，而同期股票型公募基金的收益率為-9.74%，私募基金在9月的下跌市中再次戰勝公募和大盤。

　　風格謹慎私募業績穩定

　　數據顯示，盡管今年以來滬深股指的平均下跌幅度接近20%，但仍有57只產品在風雨飄搖的A股市場中屹立不倒，取得了正收益。截至9月30日，前九月排名前列的私募基金其投資風格多數為謹慎投資風格為主。居首的是呈瑞1期，今年以來的收益率高達33.65%。排名第二位的是金中和西鼎，今年以來收益率為24.86%。排名第三的是三能1號，今年以來收益率為14.44%。本月14日最新更新數據的景良能量1期暫時位居第四位，今年以來收益率為15.83%。

　　由江暉掌舵的星石系列產品尤其引人注目，共有超過15只產品位居私募排行榜的前列位置。盡管其整體收益偏低，但對比同期大盤走勢，其整體實力和抗風險能力非常突出。

　　基金經理信心指數略降

　　2011年10月融智評級數據顯示，中國對沖基金經理A股信心指數為115.74，較上月微降0.73點，降幅為0.62%。在受訪的基金經理中，有41%的基金經理對A股市場走勢持中性態度。

　　深圳瀚鑫泰安資產管理有限公司董事長總經理易三佑日前向媒體表示，這一輪的熊市和2008年不一樣，2008年的熊市是經過一年的急跌完成的，如果這一輪下跌是大熊市，它的周期會更長，路徑會更加復雜。目前市場的資金面比較緊缺，市場都在抱團尋找新興產業股票，這些股票泡沫比較大，風險也大。滬市和深市的結構不同，所以下跌的結構和風險比會不一樣，小市值股票下跌的空間比較大，而大盤股則可能會通過陰跌的方式完成。“未來更應該多看深證綜指，其下跌能夠更加真實反映市場的下跌趨勢。A股短期看不到趨勢性機會，更多的是利好誘發脈沖式反彈，從長期而言，我傾向于市場會進一步尋底，在這樣的行情下，采取空倉觀望的策略會比較好，目前并不適宜抄底。”

　　重陽投資高級合伙人、總裁、投決會副主席莫泰山也認為，降速轉型的過程不會太短，目前A股市場的下跌已多大程度上反映了降速轉彎的預期，還需觀察，市場在超跌后會有反彈，估計股指在相當時間內都將維持平淡。不過，“展望未來，如果我們不自亂陣腳，操控得當，中國強韌的內需終將脫穎而出，彰顯成色。對于經濟轉型和低迷的A股市場，我們不僅需要耐心，也需要信心，方能守得云開見月明”。星石投資也非常看好內需帶動的大消費。