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眾祿基金：中小基金公司空翻多 積極加倉
眾祿基金研究中心分析師 徐麗平/文
三季度GDP增長9.1%，增速創近兩年新低；德國突吹冷風，表示歐盟不會推出決定性的危機解決方案。利空消息不斷放大，股指生死幾何？眾祿基金研究中心今天(2011/10/18)公布的數據顯示，45%的基金公司選擇看多，出現空翻多局面；29家基金公司整體加倉幅度達2.47%，中小型加倉明顯；62家基金公司算術平均收益1.08%，85%的業績賽過市場。
觀點：空翻多
眾祿基金研究中心對基金公司多空調查的數據顯示(本次觀點采樣日期截至10月18日)，基金公司看多比例為45%，看空為38%，看平為17%。受匯金救市的影響，市場信心稍有恢復，股指超跌反彈，多方小勝空方。
從考察的基金公司來看，看多方以易方達為代表，認為四季度反彈概率較高，投資者應該拋棄恐懼，開始貪婪的時候或許已經不遠了(本期加倉1.32%)；看空方以華商為代表，基本認為由于后市IPO存壓，市場信心尚不穩定，震蕩市下的節奏并不好把握，建議控制好倉位和風險(本期減倉2.08%)；看平方以大成為代表，認為A股市場大的系統性風險已排除，上漲空間不應期望太高(本期減倉1.78%)。
眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，從兩期數據對比來看，空方陣營驟降兩成，出現空翻多，打破連續五期看空的局面；從趨勢線走向來看，多空向內交叉，顯示勢力均衡，但多方略勝空方一籌。
圖1 基金公司多空對比
行動：中小公司積極加倉
眾祿基金研究中心對基金公司倉位變動統計顯示，本期(2011-10-10～2011-10-16)納入統計的61家基金公司減倉幅度為0.24%(整體幅度為61家的算術平均數)，52%的基金公司(32家)選擇減倉，而48%的基金公司選擇加倉。基金公司減加倉比為1.1:1。
從基金加減倉比例排名來看，32家基金公司整體減倉幅度達2.69%；29家基金公司整體加倉幅度達2.47%。其中，民生加銀基金加倉6.22%搶反彈，這與其看空市場相左；浦銀安盛減倉10.60%出貨，這與其看多態度相左。
眾祿基金研究中心分析師徐麗平認為，從倉位變動情況看出，小基金公司積極加倉搶反彈，如民生加銀、諾安、華富、國泰等加倉5%以上；大基金公司略顯謹慎，如南方、嘉實、鵬華、大成等減倉1%左右。
表1 基金公司倉位變動前十后十
| 基金公司名稱 | 加倉比例 | 基金公司名稱 | 減倉比例 |
| 民生加銀 | 6.22% | 浦銀安盛 | -10.60% |
| 諾安基金 | 5.64% | 海富通 | -8.67% |
| 華富基金 | 5.55% | 泰達宏利 | -8.13% |
| 國泰基金 | 5.15% | 天弘基金 | -7.20% |
| 東吳基金 | 4.95% | 金元比聯 | -5.50% |
| 中銀基金 | 4.32% | 諾德基金 | -4.99% |
| 景順長城 | 3.75% | 中郵創業 | -4.63% |
| 金鷹基金 | 3.71% | 信誠基金 | -3.23% |
| 建信基金 | 3.62% | 寶盈基金 | -2.57% |
| 長信基金 | 3.58% | 天治基金 | -2.47% |
注：加倉比例是指該基金公司旗下偏股型基金倉位變動的算術平均數；本期統計區間為(2011.10.10-2011.10.16)；變動情況是與上期(2011.9.26-2011.10.9)相比。
數據來源：眾祿基金研究中心
結果：八成超越市場
眾祿基金研究中心對基金公司業績統計顯示， 本期(2011-10-12～2011-10-18)納入統計62家基金公司收益均為正，整體算術平均收益1.08%，跑贏過同期上證指數跌幅(0.83%)。從單個基金公司業績來看，85%(53家)基金公司業績戰勝市場，中歐基金領漲(1.72%)，民生加銀墊底(0.83%)。
排名前十的基金公司中，金鷹、融通、中歐基金業績領先和排名驟升40位以上，這是它們看準市場果斷加倉的結果。墊底后十的基金公司中，海富通、中郵創業、華商收益表現差于市場，這與其減倉踏空市場息息相關。特別是海富通基金本期大減8.67%，業績僅為0.34%。
表2 基金公司本期業績排名
| 基金公司名稱 | 本期收益 | 排名情況 | 基金公司名稱 | 本期收益 | 排名情況 |
| 中歐基金 | 1.72% | 1 (↑42) | 海富通基金 | 0.34% | 62 (↓12) |
| 泰達宏利 | 1.70% | 2 (↑8) | 富國基金 | 0.52% | 61 (↓8) |
| 融通基金 | 1.67% | 3 (↑48) | 中郵創業 | 0.55% | 60 (↓4) |
| 天弘基金 | 1.56% | 4 (↑32) | 華商基金 | 0.56% | 59 (↑2) |
| 華寶興業 | 1.50% | 5 (↑21) | 銀華基金 | 0.60% | 58 (↓36) |
| 長城基金 | 1.49% | 6 (↑6) | 長盛基金 | 0.64% | 57 (↓44) |
| 興業全球 | 1.48% | 7 (↑0) | 諾安基金 | 0.70% | 56(↓8) |
| 浦銀安盛 | 1.47% | 8 (↑19) | 南方基金 | 0.71% | 55 (↓9) |
| 農銀匯理 | 1.47% | 9 (↑17) | 招商基金 | 0.72% | 54 (↓7) |
| 金鷹基金 | 1.45% | 10 (↑52) | 民生加銀 | 0.83% | 53 (↓8) |
注：基金公司業績是指該基金公司旗下偏股型基金收益的算術平均數；本期統計區間為(2011.10.12-2011.10.18)，變動情況是與上期(2011.9.28-2011.10.11)相比。
數據來源：眾祿基金研究中心
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