■本報(bào)記者 王繼高

　　－12.43%，這是存續(xù)期超過9個(gè)月的700只陽光私募今年以來的平均收益率。雖然統(tǒng)計(jì)期內(nèi)跑贏大盤約5%，但離他們的目標(biāo)——獲得絕對(duì)收益依舊遙遠(yuǎn)。伴隨著虧損的同時(shí)，陽光私募業(yè)績(jī)分化加劇，而且對(duì)市場(chǎng)判斷的分歧也已經(jīng)加大。

　　六成虧損超過10%

　　私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，呈瑞投資芮 管理的興業(yè)信托·呈瑞1期領(lǐng)跑私募，今年以來以33.64%的收益率居于第一，但收益率同比上期有所下降；居于第二的是金中和首席執(zhí)行官兼投資總監(jiān)曾軍管理的重慶國投·金中和西鼎，收益率為24.85%；排名第三的是王宏濤管理的宏創(chuàng)投資產(chǎn)品中融·宏創(chuàng)，今年以來的收益率為18.4%。

　　不僅平均收益率較低，而且陽光私募的業(yè)績(jī)分化明顯。在上述700只產(chǎn)品中，今年以來實(shí)現(xiàn)正收益的僅有59只，占比為8.43%，收益率在10%以上的產(chǎn)品僅有6只，而虧損幅度超過10%的則有424只，占比超過60%，業(yè)績(jī)分化明顯。

　　“在這九成多虧損的產(chǎn)品中，幅度最大的是中融·天星2號(hào)，下跌48.76%，該產(chǎn)品的管理人為倚天投資的葉飛，運(yùn)行一年已經(jīng)虧損過半。就連昔日的冠軍新價(jià)值、尚雅、理成、世通等，今年的平均虧損幅度也達(dá)30%。”私募排排網(wǎng)的研報(bào)稱。

　　壹私募網(wǎng)研究中心高級(jí)研究員譚茵接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)采訪時(shí)說，“私募整體業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重主要體現(xiàn)了其在風(fēng)控上的不同實(shí)力，不過在單邊行情下，誰也無法獨(dú)善其身，但對(duì)于追求絕對(duì)收益的私募而言，風(fēng)控才是安身立命之本，否則行情不好，馬上跌回原形。另一方面，規(guī)模是業(yè)績(jī)的天敵幾乎已成鐵律，當(dāng)然全數(shù)量化投資另當(dāng)別論。”

　　減倉應(yīng)對(duì)下跌

　　好買基金研究中心對(duì)北京、上海、深圳等地的多家私募基金公司的調(diào)研顯示，9月私募基金的平均持倉比例為49.83%，較8月的61.86%有大幅的下降。

　　“自今年4月以來，私募就隨著行情的下跌逐步減倉，而隨著市場(chǎng)的下跌，防御性的消費(fèi)股和醫(yī)藥股也得到私募的重點(diǎn)青睞，消費(fèi)類股票的走強(qiáng)對(duì)私募的業(yè)績(jī)有一定的貢獻(xiàn)。”好買基金研究中心研究員孫文迪接受本報(bào)采訪時(shí)分析稱。

　　雖然陽光私募在減倉應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的下跌，但覆巢之下無完卵。在9月市場(chǎng)的單邊下跌中，約97%的私募虧損，其中有四分之一的產(chǎn)品虧損幅度超過25%。私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示，操作較為保守的星石投資和新同方躋身前十，其中星石旗下有13只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，江暉的絕對(duì)回報(bào)理念再次贏得市場(chǎng)。除星石外，中睿合銀、展博、源樂晟等均僅有小幅虧損。

　　分歧加大

　　“整體而言，私募基金仍然是謹(jǐn)慎中稍偏樂觀，近三成私募看漲。”私募排排網(wǎng)的調(diào)查顯示。

　　看漲者認(rèn)為目前市場(chǎng)已經(jīng)被嚴(yán)重低估，通脹或已經(jīng)見頂，未來政策有放松的可能；市場(chǎng)信心極度低迷，隨時(shí)可能反彈；市場(chǎng)下跌的時(shí)間和幅度都已經(jīng)足夠，反彈有基礎(chǔ)。持中性態(tài)度者認(rèn)為目前市場(chǎng)下有估值支撐，下跌空間不大，上有諸多不確定性因素壓制，上行空間有限。看跌的私募則認(rèn)為市場(chǎng)的不確定性因素仍然居多，而且沒有得到解決的預(yù)期，而且市場(chǎng)信心極度脆弱，或許會(huì)存在最后的下跌。

　　經(jīng)歷了9月后大跌，大多數(shù)私募對(duì)市場(chǎng)的判斷都趨于謹(jǐn)慎。好買基金研究中心的調(diào)查顯示，“考慮到大盤在低位已經(jīng)‘跌無可跌’，私募基金對(duì)大盤走勢(shì)的判斷以中性為主，占比為55.17%。另有34.48%的私募看空后市，認(rèn)為大盤還有下跌空間，認(rèn)為股指將出現(xiàn)反彈的僅占10.34%。”

　　不過，抗通脹依然是各家私募行業(yè)配置的重點(diǎn)，上述調(diào)查顯示，食品飲料、電子元器件、紡織服裝、信息設(shè)備和醫(yī)藥生物分別是陽光私募的前五個(gè)重倉行業(yè)。